在經(jīng)濟(jì)增長有韌性且通脹揮之不去的跡象下，交易員們越來越押注美聯(lián)儲今年只會降息一次。

　　美國周三將公布5月份CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計將出現(xiàn)回升，隨著美聯(lián)儲正在評估關(guān)稅影響之際，將強(qiáng)化該央行對于進(jìn)一步放松貨幣政策的觀望態(tài)度。外界普遍預(yù)期，美聯(lián)儲下周將維持利率穩(wěn)定，追蹤美聯(lián)儲政策路徑預(yù)期的期貨和選擇權(quán)顯示，交易員正在采取行動解除未來幾個月的降息溢價。

　　掉期交易員現(xiàn)在預(yù)計，年底前降息幅度約為0.45個百分點，這是自特朗普總統(tǒng)4月初宣布加征高關(guān)稅以來，他們預(yù)期的最小幅度降息。這項聲明引發(fā)市場動蕩，并在接下來的幾周內(nèi)一度導(dǎo)致交易員押注美聯(lián)儲到2025年底將降息多達(dá)一個百分點。

　　5月就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，促使交易員退出寬松的押注。但利率前景先前已朝著這一方向轉(zhuǎn)變，部分原因是貿(mào)易緊張局勢降溫的跡象，本周在倫敦舉行的貿(mào)易談判進(jìn)一步減弱了這種緊張局勢。

　　在與擔(dān)保隔夜融資利率 （SOFR） 掛鉤的選擇權(quán)中，針對今年美聯(lián)儲今年只會出手一次甚至不會出臺政策舉措的對沖活動有所增加。