6月20日，OEXN表示，盡管當(dāng)前仍徘徊在每盎司3400美元以下，市場(chǎng)交易趨于擁擠，但的多重價(jià)值屬性依然突出，遠(yuǎn)未到兌現(xiàn)利潤(rùn)的時(shí)機(jī)。OEXN認(rèn)為，黃金不僅具備強(qiáng)勁的動(dòng)能潛力，更是在當(dāng)前地緣政治不確定性持續(xù)的背景下，發(fā)揮關(guān)鍵避險(xiǎn)作用。

　　OEXN強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)金價(jià)上行的關(guān)鍵因素之一，是各國(guó)央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，并在貨幣戰(zhàn)略上加快“去美元化”進(jìn)程。OEXN觀察到，多國(guó)央行出于保護(hù)外匯儲(chǔ)備安全、對(duì)沖美元波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的考量，正加速儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化，而黃金的“超主權(quán)貨幣”屬性由此再次受到青睞。

　　OEXN認(rèn)為，“去美元化”的趨勢(shì)正在成為推動(dòng)金價(jià)結(jié)構(gòu)性上行的重要支撐，黃金在央行資產(chǎn)配置中的占比也將繼續(xù)上升。短期內(nèi)，OEXN預(yù)計(jì)金價(jià)將在整個(gè)夏季期間保持整理格局，季度均價(jià)或?qū)@3450美元/盎司波動(dòng)。但隨著第四季度宏觀不確定性加劇，以及2026年上半年潛在風(fēng)險(xiǎn)的釋放，黃金上漲動(dòng)能有望再度增強(qiáng)。

　　雖然當(dāng)前尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性供應(yīng)中斷，但OEXN認(rèn)為，若以色列持續(xù)打擊伊朗經(jīng)濟(jì)和能源資產(chǎn)，將加劇對(duì)中東石油基礎(chǔ)設(shè)施的威脅。我們預(yù)測(cè)布倫特原油價(jià)格將在2025年底達(dá)到每桶60美元，2026年均價(jià)或維持在55美元左右。

　　OEXN分析認(rèn)為，盡管短期數(shù)據(jù)顯示物價(jià)壓力有所緩解，但宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性仍未消退，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。隨著衰退擔(dān)憂緩解、美元走弱、中東緊張局勢(shì)抬升油價(jià)，加之全球貿(mào)易壁壘不斷上升，OEXN預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月通脹預(yù)期難以下調(diào)。

　　盡管黃金未在策略報(bào)告中被明確定義為抗通脹資產(chǎn)，但OEXN認(rèn)為，黃金作為非收益類(lèi)貨幣資產(chǎn)，其配置價(jià)值正在上升。隨著實(shí)際利率下降趨勢(shì)增強(qiáng)，黃金的持有成本顯著下降，這將進(jìn)一步增強(qiáng)黃金的吸引力。

　　綜合來(lái)看，OEXN維持黃金中長(zhǎng)期看漲判斷，認(rèn)為在央行購(gòu)金潮、“去美元化”、通脹風(fēng)險(xiǎn)和地緣動(dòng)蕩等多重因素的推動(dòng)下，金價(jià)有望突破4000美元大關(guān)。OEXN建議投資者繼續(xù)關(guān)注黃金的避險(xiǎn)屬性與資產(chǎn)配置作用，同時(shí)密切留意原油與利率相關(guān)資產(chǎn)的策略性機(jī)會(huì)。