北京時(shí)間6月28日凌晨，美股周五尾盤(pán)漲跌不一。納指與標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)盤(pán)中歷史新高后轉(zhuǎn)跌。特朗普中斷與加拿大的貿(mào)易談判，并威脅對(duì)該國(guó)征收新關(guān)稅。美國(guó)5月消費(fèi)支出創(chuàng)年初以來(lái)最大降幅。

　　道指漲212.19點(diǎn)，漲幅為0.49%，報(bào)43599.03點(diǎn)；納指跌62.51點(diǎn)，跌幅為0.31%，報(bào)20105.40點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌5.49點(diǎn)，跌幅為0.09%，報(bào)6135.53點(diǎn)。

　　周五早間，標(biāo)普500指數(shù)最高上漲至6187.68點(diǎn)，納指最高上漲至20311.51點(diǎn)，二者均創(chuàng)盤(pán)中歷史新高。

　　但在特朗普宣布立即中斷與加拿大的貿(mào)易談判并威脅對(duì)該國(guó)征收新關(guān)稅后，道指漲幅收窄，納指與標(biāo)普500指數(shù)轉(zhuǎn)跌。

　　特朗普宣布立即中斷與加拿大的貿(mào)易談判 威脅對(duì)該國(guó)征收新關(guān)稅

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，由于加拿大推進(jìn)實(shí)施數(shù)字服務(wù)稅，他決定立即終止與加拿大的所有貿(mào)易談判，并將在未來(lái)一周內(nèi)公布對(duì)加拿大的新關(guān)稅。

　　特朗普聲稱(chēng)：“加拿大多年來(lái)一直對(duì)我國(guó)農(nóng)民征收高達(dá)400%的乳制品關(guān)稅，如今又宣布將對(duì)美國(guó)科技公司征收數(shù)字服務(wù)稅，這是對(duì)我們國(guó)家的直接而赤裸裸的攻擊。”

　　特朗普對(duì)此表示不滿，稱(chēng)：“他們顯然是在效仿歐盟，歐盟也采取了同樣的措施，（歐盟）目前也在與我們進(jìn)行磋商?！?/p>

　　特朗普在社交媒體上寫(xiě)道，“基于這一極其過(guò)分的稅收，我們將立即終止與加拿大的所有貿(mào)易磋商。我們將在七天內(nèi)通知加拿大，他們與美國(guó)開(kāi)展貿(mào)易所需支付的關(guān)稅?！?/p>

　　市場(chǎng)關(guān)注中美貿(mào)易局勢(shì)進(jìn)展

　　周五美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)霍華德-盧特尼克向媒體表示，中美已最終達(dá)成貿(mào)易框架。盧特尼克補(bǔ)充稱(chēng)，特朗普政府預(yù)計(jì)將很快與10個(gè)主要貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議。

　　盧特尼克補(bǔ)充說(shuō)，各國(guó)將在7月9日被歸入“適當(dāng)?shù)念?lèi)別”。不過(guò)，特朗普也可能延長(zhǎng)截止期限，以便有更多談判時(shí)間。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普周四表示：“我們昨天剛與中國(guó)簽了字”，隨后白宮官員澄清，特朗普說(shuō)的其實(shí)是指中美就“落實(shí)日內(nèi)瓦協(xié)定的框架達(dá)成補(bǔ)充諒解”。

　　白宮周四表示，特朗普可能延長(zhǎng)對(duì)全球多數(shù)國(guó)家商品恢復(fù)征收高額關(guān)稅的最后期限。白宮新聞秘書(shū)萊維特向記者表示，特朗普設(shè)定的7月8日和9日恢復(fù)關(guān)稅期限“并不重要”，“可能會(huì)延長(zhǎng)，但這需要總統(tǒng)做出決定”。

　　中國(guó)商務(wù)部周五對(duì)媒體表示：“倫敦會(huì)談后，中美雙方團(tuán)隊(duì)保持著密切溝通。近日，經(jīng)批準(zhǔn)，雙方進(jìn)一步確認(rèn)了框架細(xì)節(jié)。中方將依法審批符合條件的管制物項(xiàng)出口申請(qǐng)。美方將相應(yīng)取消對(duì)華采取的一系列限制性措施。”

　　今年4月初，因投資者擔(dān)憂特朗普的所謂“對(duì)等關(guān)稅”政策將損害企業(yè)盈利并引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，美股一度陷入動(dòng)蕩。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期

　　近期，多項(xiàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了政策寬松預(yù)期，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注持續(xù)加碼。目前，利率互換市場(chǎng)已完全定價(jià)今年還將有兩次降息，周四更將第三次降息概率納入預(yù)期。

　　然而，本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員仍明確表示，他們需要更多時(shí)間來(lái)確認(rèn)關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的物價(jià)上漲不會(huì)持續(xù)推升通脹。

　　舊金山聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)瑪麗-戴利承認(rèn)，她觀察到越來(lái)越多證據(jù)顯示，關(guān)稅可能不會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模或持續(xù)性的通脹飆升。但這僅讓她對(duì)“秋季降息”持開(kāi)放態(tài)度。

　　戴利表示，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩，但尚未出現(xiàn)顯著惡化的預(yù)警信號(hào)，她重申了自己的觀點(diǎn)，即當(dāng)前貨幣政策處于“良好位置”。

　　波士頓聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)柯林斯周四在接受采訪時(shí)表示：“7月會(huì)議前我們僅能獲得一個(gè)月的新數(shù)據(jù)，我希望看到更多信息?！彼A(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候會(huì)重啟降息。“可能是一次降息，也可能更多，但最終需由數(shù)據(jù)決定，目前看不到緊迫性?！?/p>

　　里士滿聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)巴爾金提到，他預(yù)計(jì)關(guān)稅將對(duì)物價(jià)構(gòu)成上行壓力。鑒于諸多不確定性，央行應(yīng)在調(diào)整利率前等待更清晰的信號(hào)。

　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)古爾斯比表示，如果通脹明確趨向2%目標(biāo)且經(jīng)濟(jì)前景的不確定性消退，央行可能重啟降息，“我樂(lè)觀地認(rèn)為，我們已獲得積極數(shù)據(jù)，或許關(guān)稅的影響將局限在可控范圍，但我們?nèi)孕璐_認(rèn)”。

　　此前，鮑威爾在國(guó)會(huì)小組作證時(shí)指出，如果不是關(guān)稅對(duì)未來(lái)物價(jià)的不確定性，基于通脹下行趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能已啟動(dòng)降息。但當(dāng)前無(wú)需急于調(diào)整政策。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員卡什卡利預(yù)計(jì)今年將兩次降息 首次可能在9月

　　明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）表示，他認(rèn)為今年可能會(huì)降息兩次，第一次可能在9月，但他警告稱(chēng)，關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能存在滯后性，決策者應(yīng)保持靈活性。

　　“在我們收集更多有關(guān)關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)真實(shí)影響的證據(jù)時(shí)，我認(rèn)為，我們應(yīng)該更加關(guān)注我們所見(jiàn)的實(shí)際通脹和真實(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而不應(yīng)承諾寬松政策路徑，以防關(guān)稅效應(yīng)不過(guò)只是滯后顯現(xiàn)，”卡什卡利在周五發(fā)表于該行網(wǎng)站上的文章中寫(xiě)道。

　　卡什卡利表示，自12月以來(lái)，他一直沒(méi)有調(diào)整對(duì)2025年的利率預(yù)測(cè)。當(dāng)時(shí)，隨著物價(jià)壓力降溫且勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟跡象，美聯(lián)儲(chǔ)決策者在當(dāng)年最后四個(gè)月內(nèi)已將利率下調(diào)了整整一個(gè)百分點(diǎn)。他寫(xiě)道，當(dāng)時(shí)他預(yù)計(jì)今年只會(huì)降息兩次，因?yàn)樗淮_定通脹是否會(huì)繼續(xù)下降。

　　在關(guān)稅不確定性加劇且通脹問(wèn)題未取得進(jìn)展的情況下，3月份時(shí)他維持上述預(yù)測(cè)不變?，F(xiàn)在，盡管尚無(wú)太多證據(jù)顯示關(guān)稅對(duì)價(jià)格造成沖擊，但他擔(dān)心今年晚些時(shí)候仍有可能會(huì)出現(xiàn)。

　　卡什卡利表示，他預(yù)測(cè)兩次降息意味著首次將在9月。

　　這位明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)在文章中還表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)在9月重啟降息，也不應(yīng)受制于特定的政策路徑。

　　“如果數(shù)據(jù)需要，我們可以把政策利率維持在新的水平，直到我們對(duì)通脹將回歸我們的目標(biāo)水平更有信心，”卡什卡利寫(xiě)道。

　　卡什卡利對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)4月高于預(yù)期的關(guān)稅宣布后表現(xiàn)出的韌性表示贊賞，并表示勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)“緩慢降溫”。

　　他說(shuō)，跟他有過(guò)交流的商界領(lǐng)袖表示不愿將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，但如果貿(mào)易協(xié)議達(dá)不成，且關(guān)稅稅率居高不下，他們可能會(huì)不得不這樣做。

　　卡什卡利還指出，從亞洲向美國(guó)運(yùn)輸貨物所需的時(shí)間，是關(guān)稅效應(yīng)可能晚些時(shí)候才能顯現(xiàn)的另一個(gè)原因。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　美國(guó)5月份消費(fèi)支出出現(xiàn)年初以來(lái)的最大降幅，這表明特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策的不確定性正日益對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景構(gòu)成壓力。

　　根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局周五公布的數(shù)據(jù)，經(jīng)通脹調(diào)整后，個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比下降0.3%。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——剔除食品和能源的核心PCE價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，略高于預(yù)期。

　　美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.7%，高于預(yù)期的2.6%，創(chuàng)2025年2月以來(lái)新高。美國(guó)5月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，市場(chǎng)預(yù)期持平于0.1%。

　　隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和個(gè)人財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂緩解，美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)6月大幅升至四個(gè)月來(lái)最高，通脹預(yù)期顯著改善。

　　據(jù)密歇根大學(xué)公布的數(shù)據(jù)，6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值從前月的52.2升至60.7，升幅為2024年初以來(lái)最大。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值為60.5，與初值一致。

　　調(diào)查負(fù)責(zé)人Joanne Hsu在聲明中表示，“這一改善在經(jīng)濟(jì)的多個(gè)方面均有體現(xiàn)。隨著近期關(guān)稅水平和貿(mào)易政策波動(dòng)的減緩，消費(fèi)者似乎相信最壞的情況可能不會(huì)發(fā)生，并相應(yīng)調(diào)整了預(yù)期?！?/p>

　　周五公布的數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者預(yù)期未來(lái)一年價(jià)格將上漲5%，略低于初值，相比5月份的6.6%，這是自2001年以來(lái)最大的月度改善。消費(fèi)者對(duì)未來(lái)五至十年的年通脹率預(yù)期為4%，也低于一個(gè)月前。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　馬斯克宣布將于7月4日后發(fā)布Grok 4，“和xAI團(tuán)隊(duì)一起整晚都在努力完成Grok，進(jìn)展順利，將被命名為Grok4，將于7月4日后發(fā)布。

　　下一代Maia人工智能芯片的發(fā)布時(shí)間已從2025年推遲到2026年。

　　公司已修改其在歐盟地區(qū)的應(yīng)用商店政策，希望能避免因違反歐盟數(shù)字競(jìng)爭(zhēng)法規(guī)而面臨不斷提高的罰款。這家iPhone制造商此舉是為避免進(jìn)一步指控所做的最后努力。今年4月，蘋(píng)果已被處以5000萬(wàn)歐元罰款。

　　德國(guó)隱私監(jiān)管機(jī)構(gòu)告知蘋(píng)果公司和的安卓稱(chēng)，其應(yīng)用商店提供的中國(guó)人工智能服務(wù)DeepSeek構(gòu)成非法內(nèi)容。

　　柏林?jǐn)?shù)據(jù)保護(hù)專(zhuān)員Meike Kamp 6月27日在一份聲明中表示，發(fā)出這一正式通知前，DeepSeek無(wú)視了5月份的一項(xiàng)要求，要么將該應(yīng)用從德國(guó)應(yīng)用商店下架，要么在收集和傳輸本地用戶數(shù)據(jù)時(shí)采取保護(hù)措施。

　　歐盟方面警告稱(chēng)，如果歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為Meta Platforms公司對(duì)其備受爭(zhēng)議的“付費(fèi)或同意”模式所做的調(diào)整未能滿足歐盟標(biāo)準(zhǔn)，該公司可能將從本月晚些時(shí)候開(kāi)始面臨每日罰款。

　　預(yù)計(jì)將提高Prime會(huì)員費(fèi)，明年有望創(chuàng)收數(shù)十億美元。亞馬遜尚未正式宣布其“Prime”會(huì)員服務(wù)在2025年的漲價(jià)方案，但分析師們?nèi)栽诓聹y(cè)這家電商巨頭會(huì)在接下來(lái)的一年內(nèi)再次上調(diào)價(jià)格。這種預(yù)期是基于運(yùn)輸、配送成本的上升，以及“Prime”服務(wù)范圍的擴(kuò)大（包括流媒體和獨(dú)家內(nèi)容）等因素。

　　第四財(cái)季業(yè)績(jī)超預(yù)期，公司高管稱(chēng)最糟糕時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去。

　　關(guān)閉汽車(chē)業(yè)務(wù)，營(yíng)銷(xiāo)外包給和AI。

　　在印度推出Wegovy，較原計(jì)劃提早一年。

　　小鵬汽車(chē)G7將于下周正式上市。