6月27日，年內(nèi)高調(diào)領(lǐng)漲的銀行掉頭向下，意外領(lǐng)跌。截至收盤，A股42只銀行股全線收綠，整體跌幅中位數(shù)達(dá)2.75%。、、跌超4%，、等15股跌逾3%，、表現(xiàn)較好，分別微跌0.51%、0.63%。A股頂流銀行ETF（512800）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌2.78%，止步7連陽。

　　但從單周表現(xiàn)看，銀行ETF（512800）已累計(jì)周線8連陽，接連刷新歷史新高。

　　今年以來，銀行漲勢(shì)如虹，截至6月26日，銀行ETF（512800）標(biāo)的指數(shù)累計(jì)上漲16.79%，摘得所有行業(yè)（中證全指二級(jí)）漲幅第一，較上證指數(shù)、滬深300分別超額13.91和16.51個(gè)百分點(diǎn)。

　　注：中證銀行指數(shù)近5個(gè)完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數(shù)過往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來表現(xiàn)。

　　行情突然變臉，分析認(rèn)為，經(jīng)歷前期漲勢(shì)，銀行短期或有止盈資金出清壓力，但階段性回調(diào)更有利于中長(zhǎng)期向上發(fā)力。

　　花旗最新點(diǎn)評(píng)表示，銀行下行空間有限，股價(jià)任何修正可能導(dǎo)致更高的股息收益率，而促使投資者重新審視/“底部撈底”銀行股。

　　展望后市，銀行走勢(shì)如何？能否延續(xù)超強(qiáng)確定性？

　　首先從估值角度看，盡管已積累一定漲幅，中證銀行指數(shù)市凈率PB僅有0.73倍，A股42只銀行股除招商銀行、外，其余均仍處于破凈狀態(tài)，在各行業(yè)中估值優(yōu)勢(shì)和性價(jià)比依舊凸顯。

　　其次是行情邏輯，短期看，銀行基本面持續(xù)向好，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)雖處低位，但資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健擴(kuò)張，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)平穩(wěn)可控。中長(zhǎng)期看，銀行估值拐點(diǎn)背后趨勢(shì)性力量持續(xù)：定價(jià)資金向長(zhǎng)期資金轉(zhuǎn)移，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健和高股息屬性顯優(yōu)勢(shì)。

　　認(rèn)為，對(duì)于銀行的投資策略，資金面是長(zhǎng)邏輯。公募新規(guī)的正向影響，疊加險(xiǎn)資對(duì)穩(wěn)定回報(bào)型權(quán)益資產(chǎn)需求的延續(xù)，機(jī)構(gòu)增配空間仍存。

　　表示，銀行板塊具備良好的市場(chǎng)適應(yīng)性和中長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資價(jià)值。下半年尤其是四季度，在經(jīng)濟(jì)改善疊加流動(dòng)性寬松的宏觀環(huán)境下，銀行板塊通常出現(xiàn)季節(jié)性機(jī)會(huì)；銀行具備資金中長(zhǎng)期流入的政策導(dǎo)向和趨勢(shì)。

　　值得一提的是，銀行ETF（512800）近期獲資金大舉凈流入，近5日狂攬15.13億元，彰顯市場(chǎng)信心。

　　量?jī)r(jià)齊升，銀行ETF（512800）最新基金規(guī)模達(dá)113.57億元，近1年日均成交額達(dá)4.04億元，為全市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳*。

　　*注：截至2025.6.26，銀行ETF（512800）基金規(guī)模、近1年日均成交額均居A股10只銀行業(yè)ETF首位。

　　順勢(shì)而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性價(jià)比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）及其聯(lián)接基金（A類：240019；C類：006697）。銀行ETF（512800）被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局、、等國(guó)有大行，捕捉“高股息”主題機(jī)會(huì)；約七成倉位聚焦招商銀行、、等高成長(zhǎng)性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。