停牌近3個(gè)半月的九臺(tái)農(nóng)商銀行（06122.HK）于7月3日晚間公告，擬從港交所退市。這是繼錦州銀行之后又一家退市的內(nèi)地銀行。值得注意的是，錦州銀行、九臺(tái)農(nóng)商銀行均來(lái)自東北地區(qū)。

　　九臺(tái)農(nóng)商銀行前身是九臺(tái)市農(nóng)村信用合作聯(lián)社。2008年12月，正式改制為東北首家農(nóng)商銀行。2017年1月12日，九臺(tái)農(nóng)商銀行在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，成為繼重慶農(nóng)商銀行后在香港上市的全國(guó)第二家農(nóng)商銀行。

　　九臺(tái)農(nóng)商銀行如果此次退市成行，那么，東北地區(qū)在A股、H股再無(wú)上市銀行。

　　退市及業(yè)務(wù)策略性調(diào)整

　　根據(jù)公告，將代表要約人吉林省金融控股集團(tuán)股份有限公司（下稱“吉林金控”）就收購(gòu)所有已發(fā)行H股作出自愿有條件全面現(xiàn)金要約，H股要約價(jià)為每股H股0.70港元，內(nèi)資股要約價(jià)為每股內(nèi)資股人民幣0.63元。

　　根據(jù)官網(wǎng)，吉林金控是經(jīng)吉林省政府批準(zhǔn)成立的國(guó)有金融投資企業(yè)，該公司控股股東為吉林省財(cái)政廳。

　　九臺(tái)農(nóng)商銀行自2025年3月12日開(kāi)始停牌，停牌前最后交易日收市價(jià)為0.41港元/股，可見(jiàn)，要約價(jià)較最后交易日收盤價(jià)溢價(jià)約70.73%。公告強(qiáng)調(diào)，要約人將不會(huì)提高要約價(jià)，且不保留如此行事的權(quán)利。

　　另外，假設(shè)要約獲全數(shù)接納，要約人根據(jù)要約應(yīng)付的總現(xiàn)金代價(jià)將約為6.77億港元（就H股要約而言）及人民幣25.88億元（就內(nèi)資股要約而言）。待H股要約成為無(wú)條件（其中包括股東于臨時(shí)股東大會(huì)上批準(zhǔn)退市及獨(dú)立H股股東于H股類別股東大會(huì)上批準(zhǔn)退市）后，九臺(tái)農(nóng)商銀行將根據(jù)上市規(guī)則申請(qǐng)退市。

　　在公告中，九臺(tái)農(nóng)商銀行稱，近年來(lái)，本行的財(cái)務(wù)表現(xiàn)及狀況每況愈下，鑒于經(jīng)營(yíng)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，因此認(rèn)為本行若能以私人公司的身份，視實(shí)際情況所需，對(duì)其業(yè)務(wù)、架構(gòu)及/或方向進(jìn)行策略性調(diào)整，將更有利于本行的發(fā)展。

　　九臺(tái)農(nóng)商銀行同時(shí)表示，要約實(shí)施后，要約人目前無(wú)意將股份于其他市場(chǎng)上市?？紤]到本行為一家主要在吉林省經(jīng)營(yíng)的地區(qū)性農(nóng)村商業(yè)銀行，退市后本行將繼續(xù)立足當(dāng)?shù)亻_(kāi)展特色化經(jīng)營(yíng)，聚焦主責(zé)主業(yè)。要約人仍將可能根據(jù)實(shí)際情況需要，對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)、架構(gòu)及/或方向提出策略調(diào)整意見(jiàn)。

　　九臺(tái)農(nóng)商銀行的退市路徑與錦州銀行類似，根據(jù)去年1月份錦州銀行發(fā)布的公告，遼寧金融控股集團(tuán)有限公司（下稱“遼寧金控”）對(duì)該行提出全面要約收購(gòu)。中金公司代表要約人（遼寧金控）將作出自愿有條件全面現(xiàn)金要約，以每股1.38港元的要約價(jià)收購(gòu)所有已發(fā)行的H股。

　　業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)下跌、成交低迷

　　回顧九臺(tái)農(nóng)商銀行歷史，其前身是九臺(tái)市農(nóng)村信用合作聯(lián)社。2008年12月，正式改制為東北首家農(nóng)商銀行。2017年1月12日，九臺(tái)農(nóng)商銀行在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，成為繼重慶農(nóng)商銀行后在香港上市的全國(guó)第二家農(nóng)商銀行。

　　在去年錦州銀行退市后，九臺(tái)農(nóng)商銀行是目前東北地區(qū)唯一一家上市銀行。

　　近年來(lái)，九臺(tái)農(nóng)商行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。2021年至2023年，該行營(yíng)業(yè)收入增幅分別為14.7%、3.69%、-16.41%，年度利潤(rùn)增幅分別為7.5%、29.61%、-89.3%，業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)明顯。

　　同時(shí)，該行的不良貸款也在持續(xù)走高，2021年至2023年，不良貸款余額分別約29.42億元、34.05億元、41.76億元，不良貸款率分別為1.88%、1.98%、2.34%。

　　2024年，九臺(tái)農(nóng)商銀行的業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑，至今，該行尚未發(fā)布2024年年報(bào)。在7月3日的盈利預(yù)警中，九臺(tái)農(nóng)商銀行稱，根據(jù)董事會(huì)當(dāng)前可得資料，預(yù)期本集團(tuán)2024年年度之凈虧損為人民幣17億元至人民幣19億元之間。

　　對(duì)于虧損的原因，該行稱，主要原因是集團(tuán)積極響應(yīng)政策導(dǎo)向，主動(dòng)實(shí)施減費(fèi)讓利措施支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)以降低客戶融資成本，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)利息收入較上年同期有所減少；同時(shí)，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，部分行業(yè)及客戶持續(xù)承壓，本集團(tuán)通過(guò)實(shí)施更嚴(yán)格審慎的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類，對(duì)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行充分評(píng)估，相應(yīng)加大撥備計(jì)提增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力所致。

　　對(duì)于九臺(tái)農(nóng)商銀行此番退市的原因，或許可以參考錦州銀行。錦州銀行此前在公告中曾披露退市的原因?yàn)?，其H股大部分時(shí)間處于相對(duì)較低的價(jià)格范圍內(nèi)，交易量低迷。從股權(quán)市場(chǎng)有效融資的能力極為有限，目前的上市地位不再對(duì)公司經(jīng)營(yíng)提供切實(shí)可行的融資管道。

　　九臺(tái)農(nóng)商銀行登陸港股市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)為4.56港元/股，2017年1月12日上市首日收?qǐng)?bào)4.87港元/股，漲6.8%。去年11月中旬，該行股價(jià)持續(xù)下跌，隨后進(jìn)入“仙股池”，低于1港元，今年1月份最低曾觸及0.33港元/股，如今該行股價(jià)定格在0.41港元/股。

　　該行在港股市場(chǎng)上的成交也較為慘淡，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，九臺(tái)農(nóng)商銀行多日0成交，近五年、近三年、近一年的漲跌幅分別為-78.63%、-81.19%、-63.39%。