來源：國泰基金

　　今日市場震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指逼近3500點。滬深兩市全天成交額1.45萬億，較上個交易日放量2453億。從板塊來看，算力硬件股（受益于AI/國產(chǎn)替代）集體爆發(fā)，光伏（受益于反內(nèi)卷）盤中拉升。截至收盤，滬指漲0.7%，深成指漲1.46%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.39%，漲1.03%。

　　來源：財聯(lián)社

　　今日，半導(dǎo)體芯片相關(guān)板塊走強。海內(nèi)外云廠商在人工智能方面的投入持續(xù)高增，算力、存儲等領(lǐng)域的供需景氣上行，相關(guān)標(biāo)的有望受益。

　　來源：wind

　　消息面上，昨日盤后公告，預(yù)計2025年第二季度歸母凈利潤67.27億元至69.27億元，同比上升47.72%至52.11%，超市場預(yù)期。報告中稱，二季度公司云計算業(yè)務(wù)高速增長，整體板塊營業(yè)收入同比增幅超50%；AI服務(wù)器營業(yè)收入同比增超60%；云服務(wù)商服務(wù)器的營業(yè)收入同比增超1.5倍。工業(yè)富聯(lián)本次中報預(yù)告利潤表現(xiàn)以及臺系服務(wù)器廠商月度營收共同顯示，2025年算力供需景氣度良好；受此利好消息驅(qū)動，海外算力相關(guān)標(biāo)的今日大漲，通信ETF（515880）漲4.65%。（提及具體公司僅為說明觀點，不構(gòu)成投資建議，下同）

　　在當(dāng)前時點，國內(nèi)外云廠商在人工智能方面的投入持續(xù)高增。據(jù)統(tǒng)計，2025年微軟、谷歌等云廠商資本開支同比增超30%，國內(nèi)阿里/騰訊資本開支預(yù)期超1200億元/800億元。從美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《全球半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計》來看，受益于人工智能的驅(qū)動，今年上半年芯片行業(yè)銷售額繼續(xù)實現(xiàn)雙位數(shù)的同比強勁增長。

　　存儲方面，受益于AI服務(wù)器、PC、手機等帶動，存儲容量快速升級，高價值量產(chǎn)品需求上行。據(jù)天風(fēng)證券整理，多家存儲廠商表示訂單大幅增長，工廠連續(xù)加班生產(chǎn)。反映到價格上，可見5月以來DRAM合約價格大幅上漲，且從供需關(guān)系來看漲價趨勢有望在Q3/Q4得到延續(xù)。此外，國內(nèi)最大的DRAM存儲企業(yè)長鑫存儲近日啟動上市輔導(dǎo)，有望通過募集資金擴大產(chǎn)能，拉動該領(lǐng)域國產(chǎn)化率的提升。

　　近期，多家A股半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域的上市公司擬赴港上市，“A+H”的設(shè)定或?qū)⒆屔鲜泄灸軌蚋玫倪M入國際資本市場、擴大海外生產(chǎn)銷售，同時也給港股市場提供更多的“硬科技”屬性，實現(xiàn)資產(chǎn)與市場的雙贏。感興趣的投資者可關(guān)注通信ETF（515880）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、港股科技ETF（513020）等相關(guān)產(chǎn)品。

　　來源：中國基金報

　　今日，光伏板塊表現(xiàn)亮眼，光伏50ETF（159864）收漲5.90%，板塊反內(nèi)卷呼聲高漲，硅料收儲、光伏玻璃減產(chǎn)等事件使得光伏供給側(cè)改革預(yù)期增強。

　　消息面上，2025年7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議明確要求，依法治理企業(yè)低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出，成為國家層面給出的“反內(nèi)卷”政策新信號；2025年7月3日，工業(yè)和信息化部主持召開的第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會明確指出，要依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，實現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。

　　光伏作為我國整治內(nèi)卷式競爭的重要行業(yè)之一，政策方向已經(jīng)較為明確。企業(yè)層面也積極響應(yīng)國家號召，7月1日國內(nèi)頭部光伏玻璃企業(yè)宣布自7月起集體減產(chǎn)30%。上輪反內(nèi)卷行情主要由協(xié)會進行自律倡導(dǎo)，本輪反內(nèi)卷行情有望由國家層面進行政策推動，若后續(xù)光伏行業(yè)減產(chǎn)政策落地，有望加快產(chǎn)能淘汰，助力于產(chǎn)業(yè)鏈價格及盈利中樞企穩(wěn)回升。感興趣的投資者可適當(dāng)關(guān)注光伏50ETF（159864）。

　　今日，游戲板塊表現(xiàn)較好，游戲ETF（516010）收漲2.76%。暑期是游戲行業(yè)流量與付費的高峰期，用戶活躍度顯著提升，有望推動板塊估值修復(fù)。

　　政策方面，6月版號數(shù)量創(chuàng)近年新高，共158款游戲獲批。其中，國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲共147款獲批，創(chuàng)下2022年以來單月新高，環(huán)比上月新增17款，包括愷英《斗羅大陸》、巨人《無盡修仙》等；進口網(wǎng)絡(luò)游戲共11款獲批，包括騰訊《穿越火線》、網(wǎng)易《無主星淵》等，供給端改善提振市場信心，游戲板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。（風(fēng)險提示：上述個股僅用于行業(yè)表現(xiàn)說明，非個股推薦）

　　出海方面，政策對于出海扶持和激勵，使得全球化產(chǎn)品占比持續(xù)增長，“出?！睆臋?quán)宜之計轉(zhuǎn)為長期戰(zhàn)略方向，中國游戲公司正逐步擺脫對本土市場的依賴。全球市場份額的擴張，不僅帶來新增利潤空間，也在優(yōu)化行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)和估值體系。

　　在谷子經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，IP商品從工具屬性轉(zhuǎn)向情感價值載體，為內(nèi)容型消費創(chuàng)造出更高附加值，也為相關(guān)企業(yè)提供穩(wěn)定的用戶增長與收入來源，IP潮玩景氣度持續(xù)提升。在AI技術(shù)的持續(xù)賦能下，投放素材生成速度加快，老游戲版更速度加速，使得老游戲留存和生命周期延長，同時大模型推理成本指數(shù)級下降，推動AI+游戲逐步進入落地期。

　　整體來看，游戲行業(yè)景氣度提升疊加技術(shù)賦能進程加快，為游戲板塊的行情提供了良好支撐。當(dāng)前市場對IP價值鏈的關(guān)注持續(xù)升溫，AI技術(shù)在內(nèi)容創(chuàng)作與運營中的應(yīng)用不斷深化，同時政策支持與出海加速也為板塊打開了新的增長通道。在市場風(fēng)險偏好提振、行業(yè)催化頻出的背景下，短期游戲行業(yè)具備一定的配置吸引力。投資者可通過游戲ETF（516010）把握當(dāng)前階段文化傳媒板塊的結(jié)構(gòu)性機會。

　　風(fēng)險提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。