炒股就看，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　來源：南方都市報(bào)

　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之下，國內(nèi)證券行業(yè)正經(jīng)歷深刻的人力資源重構(gòu)。據(jù)數(shù)據(jù)，截至2025年上半年末，120家證券公司（不含單列的資管子公司，含單列投行子公司，下同）從業(yè)人員合計(jì)32.5萬人，半年減員7330人，降幅2.2%。

　　其中，80%券商出現(xiàn)減員，（-698人）、（-424人）等頭部機(jī)構(gòu)減員規(guī)模居前，投行以15.9%的減員比例成為“瘦身”力度最大的券商，但也有部分中小券商逆勢增員。截至2025年上半年末，有5家券商從業(yè)人員破萬人，國信證券從業(yè)人數(shù)滑落萬人臺階。

　　具體業(yè)務(wù)線上，數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)人數(shù)量持續(xù)減少，上半年減員2640人；作為“金領(lǐng)”的保薦代表人數(shù)量近3年首次下滑，上半年減少308人，證券保代半年減少50人，減員數(shù)量居首，降幅達(dá)8.4%。投資顧問和分析師數(shù)量延續(xù)增長趨勢，上半年分別增員2037人、94人，但不同券商內(nèi)部分化明顯。證券分析師半年增加83.3%至66人，而分析師半年流失近半。

　　國泰海通減員數(shù)最多

　　部分中小券商逆勢增員

　　截至2025年上半年末，據(jù)wind數(shù)據(jù)，中國證券業(yè)協(xié)會登記在冊的從業(yè)人員32.5萬人，較去年末減少7330人，降幅2.2%。其中，一般證券業(yè)務(wù)人員20.3萬人，投資顧問8.1萬人，證券經(jīng)紀(jì)人2.6萬人，保薦代表人8526人，證券分析師5588人，投資主辦人418人。

　　自2022年末達(dá)到峰值后，券商從業(yè)人員數(shù)量已經(jīng)第三年進(jìn)入縮減。2025年上半年，在120家券商中，97家券商出現(xiàn)從業(yè)人員數(shù)量減少，減員券商占比達(dá)80.3%。

　　頭部券商從業(yè)人員聚集效應(yīng)明顯。今年初，國泰君安完成吸收合并海通證券，并改名為國泰海通。截至2025年上半年末，國泰海通從業(yè)人員數(shù)量（1.88萬人）超越（1.39萬人），位居第一；從業(yè)人員數(shù)超萬人的券商還有中信建投、、。此外，國信證券（9587人）、（9490人）、（8865人）、（8206人）、方正證券（7548人）從業(yè)人數(shù)躋身前十。

　　另一方面，頭部券商也成為上半年減員主力。國泰海通上半年減員698人，降幅3.6%，成為人員數(shù)量減少最多的券商；國信證券緊隨其后，半年減員424人，降幅4.2%；此外，中信建投、中信證券、廣發(fā)證券、、半年減員均超300人，降幅在2.3%-5.4%。

　　方正證券投行以15.9%的減員比例成為上半年“瘦身”力度最大的券商，成立于2023年5月的渣打證券（中國）上半年同樣減員超10%，從業(yè)人員下降11.1%至56人。

　　減員潮中，上半年仍有21家中小券商逆勢增員。麥高證券上半年人員擴(kuò)張26.5%至858人，半年增員180人，成為上半年人員擴(kuò)張規(guī)模和幅度最大的券商；東方財(cái)富證券、申港證券同樣半年增員超百人，分別增員151人、128人，增幅達(dá)5.6%、10.4%。

　　經(jīng)紀(jì)人淡出，投顧崛起

　　頭部券商投顧已達(dá)數(shù)千人

　　從絕對數(shù)量看，投顧正取代經(jīng)紀(jì)人群體。據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2025年上半年末，120家券商投顧人員半年增加2037人至8.13萬人，增幅2.6%；證券經(jīng)紀(jì)人半年減少2640人至2.63萬人，降幅達(dá)9.1%。

　　券商投顧人員和經(jīng)紀(jì)人一增一減背后反映出行業(yè)向財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的新趨勢。近年來股票交易傭金率不斷下降，傳統(tǒng)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入受到?jīng)_擊，而居民財(cái)富管理市場空間廣闊，券商開展投顧服務(wù)可以收取服務(wù)費(fèi)，豐富盈利來源。

　　從數(shù)據(jù)看，頭部券商“投顧化”轉(zhuǎn)型在人員配置上已經(jīng)呈現(xiàn)明顯變化。截至2025年上半年末，國泰海通投顧人數(shù)達(dá)5823人，位居行業(yè)第一；廣發(fā)證券（4640人）、中信證券（4421人）、中國銀河（4092人）、中信建投證券（4088人）、國信證券（3746人）、華泰證券（3596人）投顧人數(shù)均超3000人。其中，國泰海通投顧人數(shù)是證券經(jīng)紀(jì)人數(shù)量3.1倍，其余6家該比例均在10倍以上，中信證券、國信證券更是已無證券經(jīng)紀(jì)人登記在冊。

　　值得注意的是，2025年上半年末從業(yè)人員超5000人的券商基本擁有超千人投顧隊(duì)伍，而中金公司成為了例外，其投顧人員僅82人。然而，wind數(shù)據(jù)顯示，2024年中金公司投顧業(yè)務(wù)收入7.4億元，位居行業(yè)第一。

　　部分中小券商也嘗試加碼投顧業(yè)務(wù)，打造差異化特色。2025年上半年，麥高證券投顧人員增加56%至117人，成上半年投顧人員增幅最大的券商；申港證券投顧人員半年增加37.1%至196人，增速排名第二；此外，瑞銀證券、華源證券上半年投顧人員增幅均超20%，增速靠前。

　　證監(jiān)會2025年5月印發(fā)的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》中提到，出臺《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，促進(jìn)基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。未來，隨著新規(guī)出臺，基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)預(yù)計(jì)有望加快落地。

　　保代多年增長后現(xiàn)萎縮

　　中信建投保代在頭部券商中降幅最大

　　在近年IPO項(xiàng)目減少背景下，券商投行業(yè)務(wù)承壓，券商保薦代表人從業(yè)格局正悄然生變。據(jù)wind數(shù)據(jù)，2021年至2023年，券商保薦代表人均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但2025年上半年減少308人至8526人，降幅3.5%。

　　2025年上半年末，國泰海通保代798人，斷層式第一，但半年保代人數(shù)減少82人，降幅3.9%。作為國內(nèi)券商投行老大哥，“三中一華”保代人數(shù)分列第二至第五——中信證券593人、中信建投證券545人、中金公司472人、華泰聯(lián)合證券401人，上半年分別減員29人、50人、27人、16人。

　　保代人數(shù)前十的券商還有國信證券（350人）、民生證券（314人）、（287人）、投行（263人）、招商證券（236人），上半年保代人數(shù)分別增加2人、-26人、-3人、-12人、-3人。

　　截至2025年上半年末，保代人數(shù)前十的券商中，僅國信證券上半年保代人數(shù)出現(xiàn)增長，其余均在“瘦身”，中信建投保代減員力度最大，降幅達(dá)8.4%，其次是民生證券（-7.6%）。上半年，部分中小券商保代人數(shù)降幅更加突出，金圓統(tǒng)一證券保代人數(shù)驟降53.3%至7人；高盛中國保代減少42.9%至4人，愛建證券、華源證券、東亞前海證券保代流失均超30%，

　　也有部分中小券商保代人數(shù)上半年逆勢擴(kuò)張。例如，麥高證券保代人數(shù)從去年末1人增加至5人，增幅達(dá)4倍；銀泰證券保代增加44%至13人；華金證券、粵開證券、證券保代人數(shù)半年增幅均超20%，保代人數(shù)分別增至20人、21人、78人。

　　除了股權(quán)融資項(xiàng)目減少，近年來，監(jiān)管部門嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，加大力度壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)作為資本市場“看門人”責(zé)任，加快保薦代表人優(yōu)勝劣汰。2024年9月，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于修訂〈證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則〉的決定》，其中在原實(shí)行的A、B、C三類名單基礎(chǔ)上新增一項(xiàng)D類保代名單（暫停業(yè)務(wù)類），進(jìn)一步完善保薦代表人負(fù)面評價(jià)公示機(jī)制。

　　據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至7月8日，有16人進(jìn)入保薦代表人D類名單，其中8人為2025年新進(jìn)入，占據(jù)D類名單數(shù)量一半，其中包括國金證券2人、2人、2人，財(cái)信證券、廣發(fā)證券各1人。

　　券商分析師流動明顯

　　首創(chuàng)證券分析師半年流失近半

　　據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2025年上半年末，券商分析師半年增加94人至5588人，增幅1.7%。今年來，券商研究所負(fù)責(zé)人變動，券商分析師轉(zhuǎn)行、跳槽等報(bào)道頻頻，數(shù)據(jù)上也驗(yàn)證了券商分析師的流動。

　　2025年上半年末，分析師超百人的券商有19家。其中，中金公司以337名領(lǐng)先同行，但半年人數(shù)減少18人，降幅5.1%；國泰海通、中信證券分列二、三位，分析師人數(shù)分別為289、263人，半年分別增加-9.1%、6.9%。此外，興業(yè)證券、中信建投證券、華泰證券、、廣發(fā)證券、、國金證券分析師數(shù)量位列前十，上半年人員增減不一。

　　相比2024年底，東方財(cái)富證券分析師半年增加30人至66人，增速以83.3%高居同行第一；華源證券、、東吳證券、中信證券、國金證券、國盛證券、長江證券、中郵證券分析師人員數(shù)量增幅在10人到22人之間，增員同樣較為明顯。

　　另一方面，國泰海通證券分析師上半年流失29人，分析師流失最多；國投證券分析師減少22人，跟隨其后；中金公司、德邦證券、中信建投證券分析師半年減少均超10人。

　　從變化幅度看，2025年上半年，首創(chuàng)證券分析師減少47.4%，降幅最大；中山證券、萬和證券、金圓統(tǒng)一證券、德邦證券、江海證券分析師減少幅度均超30%，還有華興證券、國投證券、華寶證券等多家券商分析師半年流失超20%。整體看，分析師流失幅度最大的集中在中小券商。

　　有分析指出，券商分析師流動既有券商之間合并引發(fā)的人員重整，也與公募基金費(fèi)率改革之下，券商研究業(yè)務(wù)盈利模式面臨沖擊相關(guān)；此外，各家券商對于研究所的重新審視及定位，都會引發(fā)內(nèi)部架構(gòu)及團(tuán)隊(duì)的調(diào)整。

新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。