經(jīng)濟學(xué)家長期以來一直警告關(guān)稅將推高美國通脹。即將公布的消費者價格指數(shù)（CPI）報告將對這一判斷進行檢驗。

　　在連續(xù)四個月高估CPI讀數(shù)后，機構(gòu)繼續(xù)預(yù)測周二公布的6月通脹率將處于較高水平。家具、玩具、休閑用品，汽車等受關(guān)稅影響的商品價格可能加快上漲，終結(jié)前幾個月通脹溫和的趨勢。

　　前幾個月不溫不火的通脹讓美聯(lián)儲處境尷尬。該央行一直為年內(nèi)按兵不動的利率政策辯護，理由是預(yù)期關(guān)稅將推脹，但這一效應(yīng)至今尚未顯現(xiàn)。如果此次通脹數(shù)據(jù)依然溫和，幾乎可以肯定總統(tǒng)特朗普會再次表達強烈不滿，他之前多次呼吁降息，并屢屢把矛頭對準美聯(lián)儲主席鮑威爾本人。

　　美聯(lián)儲和私營部門預(yù)測人士的普遍共識是：隨著企業(yè)開始將特朗普關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁給消費者，通脹將在夏季升高。雖然許多企業(yè)早期通過提前囤貨或犧牲利潤來保護客戶，但這些應(yīng)對策略正在耗盡。

　　安永—博智隆首席經(jīng)濟學(xué)家Gregory Daco表示，“企業(yè)仍在采用多種方式來減輕關(guān)稅影響”。他預(yù)計關(guān)稅將占整體CPI月漲幅的三分之一，更大的影響將在夏末顯現(xiàn)，“隨著時間推移，影響會增強?！?/p>

　　這一風(fēng)險在上周被進一步放大。特朗普加大了對貿(mào)易問題的強硬表態(tài)，宣布將對銅及加拿大、巴西等國商品征收更高關(guān)稅。其中一些更具懲罰性的措施原定7月生效，現(xiàn)已推遲至8月，特朗普已表示不會再延長期限。

　　BMO資本市場美國首席經(jīng)濟學(xué)家Scott Anderson表示，“鑒于總統(tǒng)現(xiàn)在似乎對多個國家接連拋出高關(guān)稅計劃，我們顯然還沒有走出‘關(guān)稅通脹威脅’的陰影?！?/p>

　　紐約聯(lián)儲調(diào)查顯示，截至5月，約四分之三企業(yè)正在通過漲價來應(yīng)對關(guān)稅帶來的成本升高。其他調(diào)查也表明，企業(yè)有意提高價格，企業(yè)方自己也這么說，如計劃在本月上調(diào)售價，等零售商則瞄準秋季漲價。

　　除了商品，經(jīng)濟學(xué)家和政策制定者也會密切關(guān)注服務(wù)通脹。一些預(yù)測人士認為，近期表現(xiàn)溫和的類別，如機票和酒店住宿費，可能在6月上漲，從而推動整體CPI加速。

　　美聯(lián)儲上周公布的6月政策會議紀要顯示，官員們對關(guān)稅將如何影響通脹及貨幣政策路徑存在分歧。鮑威爾對物價再度上行持謹慎態(tài)度。

　　他7月1日在葡萄牙一場會議上表示，“我們預(yù)計夏季將看到一些更高的通脹數(shù)據(jù)”。但他同時補充稱，通脹沖擊“可能高于、低于、早于或晚于我們原先的預(yù)期”。