● 本報記者 彭揚(yáng) 歐陽劍環(huán)

　　央行最新數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣各項貸款新增12.92萬億元；6月末社會融資規(guī)模存量430.22萬億元，同比增長8.9%；6月末廣義貨幣（M2）余額330.29萬億元，同比增長8.3%……上半年，金融總量保持合理增長，支持實體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固。

　　中國人民銀行副行長鄒瀾7月14日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，下階段，人民銀行將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，密切關(guān)注評估前期已實施政策的傳導(dǎo)情況和實際效果，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，把握好政策實施的力度和節(jié)奏，更好地推動擴(kuò)大國內(nèi)需求、穩(wěn)定社會預(yù)期、激發(fā)市場活力，支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)和任務(wù)。

　　貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

　　上半年信貸呈現(xiàn)“總量增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特征。中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長閆先東介紹，從借款主體看，企（事）業(yè)單位貸款是信貸增長的主體。上半年，企（事）業(yè)單位貸款增加11.57萬億元，占全部新增貸款的89.5%，占比較上年同期提高了6.6個百分點。

　　從行業(yè)投向看，貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。新增貸款主要投向制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)等重點領(lǐng)域。

　　此外，金融“五篇大文章”領(lǐng)域貸款呈現(xiàn)“總量增長、覆蓋面擴(kuò)大”的特點。

　　閆先東表示，社會融資規(guī)模增量合理增長，金融體系較好地滿足了實體經(jīng)濟(jì)的資金需求。一方面，積極的財政政策提前發(fā)力，金融體系強(qiáng)化配合，政府債券融資同比多增較多。另一方面，金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度穩(wěn)固。上半年，金融機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加12.74萬億元，同比多增2796億元。

　　“廣義貨幣供應(yīng)量M2較上年同期回升，保持流動性充裕?！遍Z先東分析，首先是政府債券靠前發(fā)行，金融機(jī)構(gòu)債券投資增加較多，相應(yīng)的貨幣派生增加；其次是信貸平穩(wěn)增長，對貨幣派生也有支撐；此外，上年同期整治資金空轉(zhuǎn)的措施使上年同期貨幣供應(yīng)量基數(shù)較低。

　　金融總量有望繼續(xù)保持合理增長。專家表示，下半年，考慮到政府債券發(fā)行節(jié)奏的錯位效應(yīng)將逐漸收斂彌合，治理“手工補(bǔ)息”的低基數(shù)效應(yīng)也會逐步減弱，金融總量增速將保持在合理水平。我國經(jīng)濟(jì)具備較強(qiáng)的內(nèi)生動力和長期韌性，隨著存量政策效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮、新動能加快發(fā)展，內(nèi)需有望持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營主體活力會進(jìn)一步增強(qiáng)。在社會有效融資需求逐步改善的同時，金融部門也會繼續(xù)為實體經(jīng)濟(jì)提供有力有效的支持。

　　發(fā)揮好貨幣政策工具雙重功能

　　近年來，人民銀行圍繞支持重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，較多地創(chuàng)設(shè)和實施了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。鄒瀾介紹，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具已經(jīng)實現(xiàn)對金融“五篇大文章”各個領(lǐng)域的全覆蓋，同時有力支持了房地產(chǎn)市場、資本市場等領(lǐng)域的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　鄒瀾介紹，人民銀行5月推出一攬子金融政策措施，其中有不少是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。比如，創(chuàng)設(shè)了服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款和科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具。服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款額度5000億元，專門用于激勵引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對服務(wù)消費重點領(lǐng)域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持?？萍紕?chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券融資，同時支持債券市場“科技板”建設(shè)。

　　“這些結(jié)構(gòu)性政策措施已經(jīng)在5月底前全部實施啟動，持續(xù)發(fā)揮了積極作用?！编u瀾介紹，比如，截至5月末，科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款簽約的合同金額已經(jīng)達(dá)到1.74萬億元，企業(yè)可以隨時提款使用?？萍紕?chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具為股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)債融資提供了有效增信支持，截至6月末，銀行間市場已經(jīng)有27家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行了科技創(chuàng)新債券累計超過150億元。

　　鄒瀾表示，下一步，人民銀行將發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將繼續(xù)堅持“聚焦重點、合理適度、有進(jìn)有退”的原則，在支持金融“五篇大文章”基礎(chǔ)上，突出支持科技創(chuàng)新、提振消費等主線，進(jìn)一步提升對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級、新舊動能轉(zhuǎn)換的效能。

　　強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo) 防范匯率超調(diào)風(fēng)險

　　圍繞人民銀行是否有必要采取措施穩(wěn)定人民幣匯率的問題，鄒瀾表示，影響匯率的因素是多元的，比如經(jīng)濟(jì)增長、貨幣政策、金融市場等。當(dāng)前，美元走勢仍然有不確定性，但中國國內(nèi)基本面持續(xù)向好，人民幣匯率保持雙向浮動、基本穩(wěn)定具有堅實的基礎(chǔ)。

　　“中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢?！编u瀾表示，人民銀行的匯率政策立場是清晰和一貫的，將繼續(xù)堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

　　此外，對于個別金融機(jī)構(gòu)債券投資相對激進(jìn)的現(xiàn)象，中國人民銀行金融市場司負(fù)責(zé)人曹媛媛表示，中小銀行基于自身資產(chǎn)配置的考慮，選擇適當(dāng)增持債券，增加安全資產(chǎn)配置，平滑經(jīng)營利潤波動，應(yīng)該說在監(jiān)管允許范圍內(nèi)是合理的。同時，銀行自發(fā)買賣債券，對市場也會起到穩(wěn)定器的作用。

　　“中小銀行的債券投資也需要保持合理的‘度’?！辈苕骆卤硎?，要把握好投資收益和風(fēng)險承擔(dān)的平衡。對于個別債券投資較為激進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該關(guān)注債券面臨的利率和信用風(fēng)險。