華納兄弟探索公司（WBD）6月9日宣布，計(jì)劃通過(guò)免稅交易將公司分拆為兩家上市公司，使每家公司都能最大限度地發(fā)揮其潛力。

流媒體與制片廠公司（The Streaming & Studios company）將包括華納兄弟電視公司、華納兄弟電影集團(tuán)、DC制片廠、HBO 和 HBO Max及它們的傳奇影視庫(kù)。全球網(wǎng)絡(luò)公司（Global Networks）將包括全球娛樂(lè)、體育和新聞電視品牌以及數(shù)字產(chǎn)品。

華納兄弟探索公司早在2024年12月就宣布內(nèi)部重組，被外界解讀為可能分拆的前兆。

華納兄弟探索公司總裁兼首席執(zhí)行官大衛(wèi)?扎斯拉夫（David Zaslav）將擔(dān)任流媒體與工作室公司的總裁兼首席執(zhí)行官。華納兄弟探索公司首席財(cái)務(wù)官岡納?維登費(fèi)爾斯（Gunnar Wiedenfels）將擔(dān)任全球網(wǎng)絡(luò)公司的總裁兼首席執(zhí)行官。兩人在分拆前將繼續(xù)擔(dān)任現(xiàn)有職務(wù)。

扎斯拉夫在周一的電話會(huì)議上表示，未來(lái) TNT 體育內(nèi)容是否授權(quán)給 “流媒體與工作室” 業(yè)務(wù)或其他方，將由維登費(fèi)爾斯及其團(tuán)隊(duì)決定。目前，所有 TNT 體育內(nèi)容均在華納兄弟探索的旗艦流媒體平臺(tái) HBO Max 上播出。扎斯拉夫稱，美國(guó)體育內(nèi)容并非 HBO Max 用戶增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，暗示 TNT 體育未來(lái)可能與該流媒體服務(wù)剝離。

維登費(fèi)爾斯需決定如何將 TNT 未來(lái)的流媒體和數(shù)字體育版權(quán)貨幣化。他可能通過(guò)授權(quán)協(xié)議，將特納旗下網(wǎng)絡(luò)（TNT、TBS 和 TruTV）播出的體育直播內(nèi)容進(jìn)行分銷。

這次拆分發(fā)生在Discovery探索頻道和時(shí)代華納合并生效大約三年之后，當(dāng)時(shí)合并引起了巨大的轟動(dòng)。但自那時(shí)以來(lái)，WBD的股價(jià)已經(jīng)下跌了大約一半。

從財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，華納兄弟探索一直面臨著不小的財(cái)務(wù)壓力。合并后，公司背負(fù)了約 500 億美元的債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期維持在 70% 以上的高位。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。合并后的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入雖在2022年到2023年有所增長(zhǎng)，從 338.2 億美元漲至 413.2 億美元，但增長(zhǎng)動(dòng)力未能持續(xù)。

在2024年第四季度，華納兄弟探索全球流媒體訂閱用戶新增 640 萬(wàn)，總用戶數(shù)達(dá) 1.169 億。以旗艦流媒體服務(wù) Max 為核心的流媒體業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。

不過(guò)，從公司整體營(yíng)收來(lái)看，情況并不樂(lè)觀。2024全年?duì)I收 393.2 億美元，較2023年的 413.2 億美元下降了 5%。第四季度凈虧損 4.94 億美元，相較于2023年同期凈虧損 4 億美元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

消息公布后，華納兄弟探索周一盤前股價(jià)大漲10.29%，每股報(bào)10.83美元，顯示市場(chǎng)對(duì)分拆計(jì)劃的初步正面反應(yīng)。

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