南方財經(jīng)全媒體記者林漢垚 北京報道  新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“”）43億元舉牌后，正式躍居第四大股東。

　　6月10日，杭州銀行發(fā)布公告稱，新華保險已通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓澳洲聯(lián)邦銀行所持的3.3億股公司股份，于6月6日完成過戶登記，并于9日向公司提供了由中國證券登記結(jié)算有限責任公司出具的《證券過戶登記確認書》。

　　新華保險此次入股杭州銀行是年內(nèi)險資密集布局高股息銀行股的一個縮影。2025年以來，保險公司已累計舉牌上市公司15次，接近去年全年總數(shù)，其中以銀行股為多。在長端利率下行與新會計準則背景下，高分紅、穩(wěn)健的銀行股吸引力凸顯。

　　舉牌杭州銀行促進銀保協(xié)同

　　據(jù)了解，新華保險布局杭州銀行的這項交易始于今年年初。

　　1月24日，澳洲聯(lián)邦銀行與新華保險簽署協(xié)議，雙方約定，前者以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，向后者轉(zhuǎn)讓其持有的3.3億股杭州銀行股份。此次交易每股13.095元，總價達43.17億元。

　　4月16日，杭州銀行公布交易進展，稱已收到《國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局關(guān)于杭州銀行變更股權(quán)的批復》，同意新華保險受讓澳洲聯(lián)邦銀行持有的公司3.3億股股份。最終，新華保險在6月6日以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓澳洲聯(lián)邦銀行持有的杭州銀行全部股份，并最終完成交割。

　　本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，新華保險合計持有杭州銀行3.63億股股份，占該行截至2025年6月6日普通股總股本的5.09%，成為其第四大股東。澳洲聯(lián)邦銀行則完全退出股東行列。根據(jù)規(guī)定，新華保險本次取得的杭州銀行股份自過戶登記完成之日起5年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

　　新華保險相關(guān)工作人員向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司看好業(yè)以及杭州銀行的長期發(fā)展前景。通過此次交易，新華保險可以通過配置紅利資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置，增加長期股權(quán)投資底倉資產(chǎn)，促進銀保業(yè)務協(xié)同，增強公司在金融服務領(lǐng)域的競爭力和抗風險能力，進一步提升金融機構(gòu)服務實體經(jīng)濟的能力，全面助力長三角區(qū)域一體化發(fā)展。

　　險企青睞銀行等高股息資產(chǎn)

　　今年以來，保險資金明顯加大對銀行股的配置力度。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，2025年以來，保險公司累計已舉牌上市公司15次，

　　今年以來，保險資金明顯加大了對銀行股的配置力度，比往年更頻繁地舉牌銀行股。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，在2025年險資15次舉牌中，8次舉牌、增持銀行股。如平安人壽多次舉牌、、，瑞眾保險舉牌。

　　為什么保險公司如此青睞銀行股呢？

　　解釋，一方面長端利率中樞下行，加上存量高收益資產(chǎn)逐步到期，保險公司面臨較大的資產(chǎn)再配置壓力。銀行股高股息和長期穩(wěn)定的分紅回報對市場資金吸引力明顯提升。

　　另一方面，在新會計準則全面實施的背景下，險資更傾向于增配FVOCI高股息資產(chǎn)及權(quán)益法核算下的長期股權(quán)投資，以降低利潤波動?！霸雠銯VOCI高股息資產(chǎn)，在降低當期投資收益波動的同時，還可以獲得高股利，是今后險企權(quán)益投資的重要方向之一。”

　　此外，多項支持中長期資金入市的政策推出，也增強了險資舉牌的動力。加大對優(yōu)質(zhì)標的的舉牌力度，既是穩(wěn)定利潤表、增厚投資收益的選擇，又順應了險資等中長期資金入市的政策導向。

　　以新華保險入股杭州銀行為例，非銀金融行業(yè)負責人孔祥表示，此次轉(zhuǎn)讓完成后，新華保險持股比例超過5%，達到舉牌要求。預計該筆投資的會計計量方式或為FVOCI，若后續(xù)派駐董事，則具備調(diào)整為長期股權(quán)投資權(quán)益法的條件。上述兩類會計計量方式均具有平滑報表波動等優(yōu)勢，有望在當前“資產(chǎn)荒”背景下帶來中長期穩(wěn)健收益。

　　據(jù)了解，保險公司持股銀行主要有三種投資方式，分別為一般性股權(quán)投資、聯(lián)營/合營企業(yè)投資和控股投資。

　　其中，一般性股權(quán)投資也稱財務投資，持股比例一般不超過5%，投資者不具有控制權(quán)或重大影響，很少直接參與銀行的管理或決策。聯(lián)營/合營企業(yè)投資也稱長期股權(quán)投資，保險公司對銀行的持股若超過一定比例，對后者產(chǎn)生重大影響，則可計入權(quán)益法核算。通常情況下，長期股權(quán)投資需要險資在被投銀行派駐董事或監(jiān)事。

　　孔祥分析，保險公司持續(xù)加大優(yōu)質(zhì)權(quán)益類資產(chǎn)的投資規(guī)模，疊加新準則下入賬方式的應用，可以降低權(quán)益工具投資的收益波動，優(yōu)化資產(chǎn)負債管理。他認為，未來險企將進一步增持具有高分紅、高資本增值潛力、高ROE屬性的上市企業(yè)，從而匹配保險行業(yè)資產(chǎn)端長期、穩(wěn)定的需求。

　　監(jiān)管力促險資入市“長錢長投”

　　保險資金在資本市場大舉購入銀行股并非沖動之舉。

　　近一段時間以來，監(jiān)管部門大力推動保險資金等中長期資金入市，針對打通中長期資金入市的堵點、卡點，提出了多項重要政策舉措，以穩(wěn)定市場的長期資金供給，優(yōu)化市場投資結(jié)構(gòu)。

　　去年9月，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在國務院新聞辦公室發(fā)布會上表示，繼首批試點和新華保險之后，金融監(jiān)管總局將擴大保險資金長期投資改革試點，支持符合條件的其他保險機構(gòu)設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。

　　隨后，中央金融辦和證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導意見》，明確了推動各類中長期資金入市、構(gòu)建“長錢長投”制度環(huán)境的重點工作安排。

　　今年1月，六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，其中提到，提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性。在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，引導大型國有保險公司增加A股（含權(quán)益類基金）投資規(guī)模和實際比例。對國有保險公司經(jīng)營績效全面實行三年以上的長周期考核，凈資產(chǎn)收益率當年度考核權(quán)重不高于30%，三年到五年周期指標權(quán)重不低于60%。抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地，后續(xù)逐步擴大參與機構(gòu)范圍與資金規(guī)模。

　　5月7日，國新辦就“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關(guān)情況舉行新聞發(fā)布會，進一步鼓勵長期保險資金入市，并進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，近期擬再批復600億元，為市場注入更多的增量資金。同時，調(diào)整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將股票投資的風險因子進一步調(diào)降10%，鼓勵保險公司加大入市力度。此外，還推動完善長周期考核機制，調(diào)動機構(gòu)的積極性，促進實現(xiàn)“長錢長投”。

　　新華保險就此向記者表示，公司率先響應國家關(guān)于進一步加大中長期資金入市力度的要求，入股杭州銀行，以實際行動體現(xiàn)國有企業(yè)擔當。