當(dāng)美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普在2026年5月杰羅姆·鮑威爾任期結(jié)束后更換美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí)，美國(guó)貨幣政策可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，這一預(yù)期促使利率交易員開始尋找獲利機(jī)會(huì)。

　　這一點(diǎn)在本周的擔(dān)保隔夜融資利率（SOFR）期貨中已有體現(xiàn) —— 這是交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)政策利率變動(dòng)的主要方式。大量拋售2026年3月合約而買入2026年6月合約的操作，構(gòu)成押注美聯(lián)儲(chǔ)將在此期間降息的交易策略。

　　這兩個(gè)合約之間的價(jià)差交易量周四超過6萬(wàn)張，為紀(jì)錄第二高；最高交易量記錄出現(xiàn)在4月9日 —— 當(dāng)天，特朗普決定暫停對(duì)部分貿(mào)易伙伴征收進(jìn)口稅，引發(fā)美國(guó)金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。這個(gè)CME Group產(chǎn)品的未平倉(cāng)合約增加，表明交易員在開新倉(cāng)，而非平舊倉(cāng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)決策者一年有八次例行會(huì)議，用于設(shè)定聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間，而SOFR與該區(qū)間緊密貼合。鮑威爾當(dāng)前任期內(nèi)的最后一次會(huì)議定于4月28日至29日舉行。下一次會(huì)議將在6月16日至17日。

　　外界之所以猜測(cè)鮑威爾的繼任者上任后將立即降息，是因?yàn)樘乩势找恢痹谂u(píng)鮑威爾尚未降息。特朗普4月曾表示，鮑威爾任期的結(jié)束“越快越好”。