國內(nèi)美妝市場正刮起一股“草本護(hù)膚”旋風(fēng)，植物醫(yī)生憑借“高山植物成分”的差異化定位，悄然叩響資本市場的大門。據(jù)監(jiān)管部門披露，其近日已完成上市輔導(dǎo)備案，成為繼林清軒、溪木源之后又一家沖刺IPO的國貨護(hù)膚品牌。在成分黨崛起與功效護(hù)膚浪潮下，植物醫(yī)生試圖以“科研+草本”的雙重敘事打動投資者，但其重線下渠道的商業(yè)模式、產(chǎn)品矩陣單一化隱患，也為這場資本旅程增添變數(shù)。

　　行業(yè)風(fēng)口與品牌護(hù)城河：草本故事的價值與局限

　　植物醫(yī)生崛起于消費者對“自然成分”的信仰期，巧妙地將中國傳統(tǒng)草本文化與現(xiàn)代生物科技結(jié)合。其核心爆品“石斛蘭系列”主打高山植物活性成分，既規(guī)避與國際大牌的正面競爭，又迎合了Z世代對“純凈美妝”的訴求。通過與中國科學(xué)院昆明植物研究所的合作共建實驗室，品牌試圖構(gòu)建“產(chǎn)學(xué)研”閉環(huán)，強化成分溯源的技術(shù)背書——這種“科研加持”策略在薇諾娜、等成功案例中已被驗證可行。

　　然而，草本護(hù)膚賽道并非藍(lán)海。國際品牌加速本土化布局，歐萊雅推出“羽西靈芝系列”，資生堂投資中國草本護(hù)膚品牌“典萃”，巨頭們的研發(fā)與渠道優(yōu)勢形成降維打擊。與此同時，本土競爭對手紛紛強化“草本+”概念：相宜本草重啟IPO計劃，加碼紅景天精華……植物醫(yī)生的草本故事雖具獨特性，但能否在激烈競爭中建立不可復(fù)制的技術(shù)壁壘仍是未知數(shù)。

　　渠道之困：線下門店模式的雙刃劍

　　與多數(shù)新消費品牌“All in線上”不同，植物醫(yī)生選擇了一條重資產(chǎn)路徑：截至2023年，其在全國擁有上千家線下門店，多分布于三至五線城市商場與社區(qū)商圈。這種“下沉市場包圍”策略早期帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流，但也埋下隱患：

　　成本高企侵蝕利潤：門店租金、人力成本占營收比高。

　　渠道管控風(fēng)險：加盟店占比高，品控與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)參差不齊。

　　值得關(guān)注的是，植物醫(yī)生近期嘗試轉(zhuǎn)型“店播+私域”模式，讓門店BA通過企業(yè)微信沉淀客戶，并開設(shè)抖音本地生活直播間。

　　增長陷阱：爆款依賴與研發(fā)投入的悖論

　　翻開植物醫(yī)生的產(chǎn)品冊，石斛蘭系列長期貢獻(xiàn)較多營收，明星單品“石斛蘭鮮肌水”月銷破百萬瓶。這種爆款驅(qū)動的增長模式在資本市場上是把雙刃劍：一方面賦予品牌鮮明記憶點，另一方面卻暴露了產(chǎn)品矩陣的脆弱性。

　　更深層的矛盾在于研發(fā)投入的失衡，對比華熙生物等，植物醫(yī)生的科研故事顯得底氣不足。

　　結(jié)語：IPO不是解藥，回歸用戶價值才是正途

　　植物醫(yī)生啟動上市輔導(dǎo)，折射出資本對差異化國貨品牌的期待。但其若要避免成為下一個“上市即巔峰”的案例，必須解決三個關(guān)鍵問題：如何平衡線下渠道規(guī)模與質(zhì)量？如何突破草本護(hù)膚的原料限制實現(xiàn)技術(shù)升級？如何將下沉市場優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為用戶粘性？或許可參考的路徑，用醫(yī)學(xué)背書強化功效信任度，同時通過收購?fù)晟飘a(chǎn)品線。草本護(hù)膚的資本故事尚未完結(jié)，但只有真正跨越“營銷驅(qū)動”到“科技驅(qū)動”的鴻溝，才能讓投資者持續(xù)買單。

　　注：本文結(jié)合AI