藍(lán)鯨新聞6月19日訊（記者 石雨）低利率環(huán)境下，直面利差損風(fēng)險(xiǎn)的人身險(xiǎn)行業(yè)開(kāi)啟了一場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向分紅險(xiǎn)逐步傾斜的改革。

　　記者獲悉，在這場(chǎng)變革中，為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期主義、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，規(guī)避行業(yè)中偏離賬戶的資產(chǎn)負(fù)債和投資收益實(shí)際情況，隨意抬高分紅水平搞“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的亂象，近日，金融監(jiān)管總局人身保險(xiǎn)監(jiān)管司于業(yè)內(nèi)下發(fā)《關(guān)于分紅險(xiǎn)分紅水平監(jiān)管意見(jiàn)的函》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》），約束保險(xiǎn)公司審慎確定產(chǎn)品年度分紅水平，對(duì)于部分情形，需充分論證擬分紅水平的必要性、合理性和可持續(xù)性，提交資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)審定后實(shí)施。

　　在強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)向下，監(jiān)管出臺(tái)《意見(jiàn)》，意在督促各保險(xiǎn)公司強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌聯(lián)動(dòng)，提升分紅保險(xiǎn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)水平。

　　新規(guī)關(guān)鍵詞：平衡、審慎，六類(lèi)情形先審定后實(shí)施

　　從《意見(jiàn)》的具體內(nèi)容來(lái)看，首先是強(qiáng)調(diào)各保險(xiǎn)公司應(yīng)嚴(yán)格遵守《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》要求，平衡好分紅保險(xiǎn)預(yù)定利率與浮動(dòng)收益，演示利益與分紅實(shí)現(xiàn)率的關(guān)系，根據(jù)每個(gè)賬戶的資產(chǎn)配置特點(diǎn)和實(shí)際投資收益率，審慎確定各產(chǎn)品年度分紅水平。

　　同時(shí)，各公司需要嚴(yán)格遵守《分紅保險(xiǎn)精算規(guī)定》，持續(xù)提高分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)質(zhì)量，按照資產(chǎn)負(fù)債相匹配、財(cái)務(wù)與精算硬約束、投資收益可支撐、分紅水平可持續(xù)的原則，審定各分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的年度可分配盈余。

　　根據(jù)意見(jiàn)，各公司應(yīng)當(dāng)科學(xué)規(guī)范確定分紅保險(xiǎn)賬戶分紅水平，存在下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)充分論證擬分紅水平的必要性、合理性和可持續(xù)性，提交資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)審定后實(shí)施。

　　一是擬分紅水平對(duì)應(yīng)的投資收益率，超過(guò)公司分紅保險(xiǎn)賬戶過(guò)去3年平均財(cái)務(wù)投資收益率和綜合投資收益率的較低者的；

　　二是分紅保險(xiǎn)賬戶特別儲(chǔ)備為負(fù)值，或者當(dāng)期分紅實(shí)施后分紅保險(xiǎn)賬戶特別儲(chǔ)備將為負(fù)值的；

　　三是設(shè)立時(shí)間不足三年的分紅保險(xiǎn)賬戶，擬分紅水平（即客戶收益率，含預(yù)定利率和浮動(dòng)收益率，下同）超過(guò)人身保險(xiǎn)業(yè)過(guò)去3年平均財(cái)務(wù)收益率（3.20%）的；

　　四是公司監(jiān)管評(píng)級(jí)為 1-3 級(jí)，且分紅保險(xiǎn)賬戶擬分紅水平超過(guò)人身保險(xiǎn)業(yè)過(guò)去3年平均財(cái)務(wù)收益率（3.20%）的；

　　五是公司監(jiān)管評(píng)級(jí)為 4-5 級(jí)，且分紅保險(xiǎn)賬戶擬分紅水平超過(guò)產(chǎn)品預(yù)定利率的；

　　六是公司產(chǎn)品、精算、投資、財(cái)務(wù)等資產(chǎn)負(fù)債管理職能部門(mén)認(rèn)為需要提交審議的其他情形。

　　基于利率環(huán)境變化，各公司還應(yīng)當(dāng)建立健全分紅保險(xiǎn)分紅水平動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，完善決策程序，規(guī)范信息披露，明確產(chǎn)品、精算、投資、財(cái)務(wù)、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等部門(mén)職責(zé)和具體責(zé)任人員。

　　錨定長(zhǎng)期主義“量力而行”，避免“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)

　　具體要求背后，是監(jiān)管對(duì)各人身險(xiǎn)公司“量力而行”、審慎經(jīng)營(yíng)的明確導(dǎo)向。

　　“從行業(yè)角度來(lái)說(shuō)，在當(dāng)前分紅險(xiǎn)從產(chǎn)品到銷(xiāo)售端都不夠成熟時(shí)，銷(xiāo)售誤導(dǎo)、惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象易發(fā)，當(dāng)部分機(jī)構(gòu)過(guò)于重視規(guī)模，盲目以高分紅水平搶占市場(chǎng)時(shí)，自然會(huì)埋下風(fēng)險(xiǎn)隱憂”，一位人身險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者分析道，“當(dāng)分紅水平超過(guò)實(shí)際投資情況，如不及時(shí)干預(yù)，伴隨著規(guī)模增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步集聚?！?/p>

　　在強(qiáng)化監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)向下，監(jiān)管出臺(tái)《意見(jiàn)》，意在督促各保險(xiǎn)公司強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌聯(lián)動(dòng)，提升分紅保險(xiǎn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)水平。

　　過(guò)于重視分紅水平，也易在銷(xiāo)售端造成誤導(dǎo)，對(duì)此，《意見(jiàn)》也明確要求：各公司要切實(shí)承擔(dān)主體責(zé)任，采取有效措施維護(hù)分紅保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益。在設(shè)定實(shí)施分紅水平過(guò)程中，要做好解釋溝通和服務(wù)工作，引導(dǎo)保單持有人合理預(yù)期。要加強(qiáng)輿情引導(dǎo)，積極回應(yīng)社會(huì)關(guān)切。要加強(qiáng)日常監(jiān)測(cè)和預(yù)警，堅(jiān)決防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和群體性事件。

　　“產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力需要拉長(zhǎng)時(shí)間看，一家保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力會(huì)比短期的分紅收益表現(xiàn)更重要”，一位頭部機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人向記者表示，其在向客戶介紹分紅險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，會(huì)提醒客戶多關(guān)注保險(xiǎn)公司本身的經(jīng)營(yíng)和投資能力，“不過(guò)多數(shù)客戶還是會(huì)將既往分紅收益和預(yù)定利率數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵決策點(diǎn)?！?/p>

　　這一背景下，監(jiān)管的精細(xì)化約束倍顯關(guān)鍵。長(zhǎng)期來(lái)看，“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、投資能力強(qiáng)、資產(chǎn)負(fù)債管理能力優(yōu)的險(xiǎn)企將占據(jù)更大的市場(chǎng)份額，這也倒逼部分實(shí)力較弱險(xiǎn)企，將更多精力用于產(chǎn)品的差異化設(shè)計(jì)、在保障端下功夫，而不是以隨意抬高分紅水平來(lái)盲目競(jìng)爭(zhēng)”，一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士向記者分析道，“強(qiáng)監(jiān)管的用意還是在于行業(yè)的長(zhǎng)期、穩(wěn)健發(fā)展?！?/p>

　　“各公司要穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，把資產(chǎn)負(fù)債管理理念貫穿保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)全流程全周期”，《意見(jiàn)》明確指出，不得偏離賬戶的資產(chǎn)負(fù)債和投資收益實(shí)際情況，隨意抬高分紅水平搞“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，擾亂人身保險(xiǎn)市場(chǎng)秩序。監(jiān)管部門(mén)將加強(qiáng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，對(duì)于違反監(jiān)管要求的，將采取監(jiān)管約談、責(zé)令整改、評(píng)級(jí)扣分等監(jiān)管措施。