地緣沖突加劇擾動(dòng)全球甲醇供應(yīng)鏈，推動(dòng)價(jià)格上漲。

自6月13日以來，甲醇期貨主力合約持續(xù)上漲，近一周漲超240元/噸。截至6月19日，甲醇期貨主力合約收漲1.03%至2533元/噸。

二級(jí)市場(chǎng)也發(fā)生異動(dòng)。6月18日，甲醇生產(chǎn)商金牛化工（600722）公告稱，公司股票于2025年6月17日、6月18日連續(xù)兩個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%，屬于股票交易異常波動(dòng)。此外，金?；?月12日、6月13日、6月16日連續(xù)三個(gè)交易日股票交易也發(fā)生了同樣的異常波動(dòng)。

金牛化工表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，公司未發(fā)現(xiàn)行業(yè)政策發(fā)生重大調(diào)整。目前甲醇市場(chǎng)生產(chǎn)裝置開工率較高，市場(chǎng)供給較為充足，而下游甲醇需求未發(fā)生重大變化，近期公司甲醇銷售價(jià)格沒有較大變化。

我國(guó)是甲醇的主要消費(fèi)國(guó)，甲醇進(jìn)口主要來源于中東地區(qū)。2024年我國(guó)甲醇進(jìn)口量約1350萬噸，其中從中東地區(qū)進(jìn)口約1000萬噸，占總進(jìn)口量的比重超過七成。

當(dāng)前，伊朗甲醇出口驟降，中國(guó)進(jìn)口預(yù)期收縮。據(jù)卓創(chuàng)資訊消息，6月15日，伊朗突發(fā)甲醇裝置停車及降低運(yùn)行負(fù)荷事件，目前伊朗共有11套甲醇裝置，總產(chǎn)能1716萬噸，其中660萬噸裝置確認(rèn)全部停車，剩余裝置低運(yùn)行負(fù)荷。

另外，伊朗甲醇資源出口至亞洲航線必經(jīng)霍爾木茲海峽，若沖突再進(jìn)一步升級(jí)，甲醇航運(yùn)將受到影響。

國(guó)信期貨在研報(bào)中提到，據(jù)船期跟蹤來看，6月1日到6月14日，伊朗甲醇裝港量相比上月同期跌幅46.55%。如果伊朗裝置持續(xù)減產(chǎn)，7月之后即使港口運(yùn)轉(zhuǎn)正常也會(huì)面臨無貨可發(fā)的問題。價(jià)格方面，原油價(jià)格上漲帶動(dòng)能源化工品成本上升，短期支撐甲醇價(jià)格，但國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)能基數(shù)大，長(zhǎng)期價(jià)格彈性有限。

另外，寶城期貨在研報(bào)中也表示，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)能持續(xù)釋放有望填補(bǔ)外部缺口。今年以來，國(guó)內(nèi)甲醇新增產(chǎn)能持續(xù)投放，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2025年年初到6月中旬，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量合計(jì)達(dá)4636萬噸，同比增長(zhǎng)17%。預(yù)計(jì)全年甲醇產(chǎn)量約1億噸，同比增長(zhǎng)10.4%。

百川盈孚則強(qiáng)調(diào)，中東地緣沖突引發(fā)伊朗國(guó)內(nèi)天然氣、原油供應(yīng)緊張，基礎(chǔ)能源品價(jià)格上漲，將導(dǎo)致我國(guó)甲醇進(jìn)口成本增加，進(jìn)而加劇沿海烯烴廠家生產(chǎn)成本，目前部分烯烴工廠略有降負(fù)，需關(guān)注甲醇推漲過程中華東一帶烯烴裝置盈利能力。