界面新聞記者 | 韓宇航

在全球氣候危機加劇與中國“雙碳”目標深入推進的背景下，綠色金融已從概念探索階段邁入實踐深化期。

綠色金融積極助力生態(tài)環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源高效利用，在推進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展過程中發(fā)揮著積極作用。綠色金融當前也面臨著政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)難、標準不統(tǒng)一、創(chuàng)新激勵不足、市場交易機制不完善等諸多挑戰(zhàn)，仍制約著綠色金融對實體經(jīng)濟的深度滲透。

6月19日，在“2025陸家嘴論壇”第八場全體大會中，圍繞“完善綠色金融政策、標準和產(chǎn)品體系”主題，中外金融機構(gòu)領(lǐng)袖、監(jiān)管專家與學術(shù)權(quán)威通過多維度對話，勾勒出一條以標準引領(lǐng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、國際協(xié)同為支柱的綠色金融高質(zhì)量發(fā)展路徑。

實踐與突破

中國綠色金融的快速發(fā)展首先得益于政策體系的系統(tǒng)性構(gòu)建。2020年“雙碳”目標提出以來，央行、財政部等部門圍繞綠色金融三大功能、五大體系，建立了涵蓋統(tǒng)計標準、產(chǎn)品體系、考核評價的政策框架。2025年更新發(fā)布的綠色金融支持項目目錄，進一步擴大了綠色金融的業(yè)務(wù)邊界，將更多低碳轉(zhuǎn)型活動納入支持范疇。

交通銀行董事長任德奇指出，政策標準的引領(lǐng)作用直接推動了市場規(guī)模的擴張：“截至2025年一季度末，我國綠色貸款余額已超過40萬億人民幣，綠色債券、綠色保險市場規(guī)模位列全球前列?！?/span>

商業(yè)銀行與保險機構(gòu)作為綠色金融的市場主體，已形成多元化的產(chǎn)品服務(wù)體系。交通銀行牽頭制定了全國水上運輸業(yè)轉(zhuǎn)型金融標準，并推出ESG相關(guān)的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品，成為行業(yè)首單案例。針對航運產(chǎn)業(yè)鏈，交通銀行推出16項綠色低碳轉(zhuǎn)型服務(wù)舉措，通過可持續(xù)掛鉤貸款、綠色債券等工具，支持綠色燃料供應(yīng)、綠色船舶制造等環(huán)節(jié)。

保險業(yè)則在風險保障與環(huán)境治理中發(fā)揮獨特作用。中國人民保險集團股份有限公司總裁趙鵬提出三個具體目標并分享了近期的舉措：作為“氣候風險的韌性復(fù)原者”，升級巨災(zāi)保險共同體，將保障范圍從單一地震擴展至臺風、洪水等多災(zāi)種，2024年為4.1億人提供保障；作為“環(huán)境外部性的治理者”，發(fā)展新能源車險、環(huán)境污染責任保險，2024年綠色保險風險保障達184萬億元；作為“綠色經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的長期投資者”，創(chuàng)設(shè)碳金融、綠色債券指數(shù)等資管產(chǎn)品，投資規(guī)模超千億元。

中國綠色金融的發(fā)展離不開國際協(xié)作，同時也為全球轉(zhuǎn)型提供了重要支撐。法國農(nóng)業(yè)信貸集團管理委員會成員、東方匯理銀行亞太區(qū)總裁Jean-Francois DEROCHE認為，中國在綠色金融領(lǐng)域的一致性與活力令人印象深刻，希望與中國的保險公司開展合作，并肯定保險公司在綠色金融領(lǐng)域的作用。

德國商業(yè)銀行國際公司業(yè)務(wù)董事會成員Roland BOEHM透露，該行已幫助600多家德國企業(yè)進入中國市場，同時助力中國企業(yè)對接歐洲綠色技術(shù)與標準，Roland BOEHM還表示，貿(mào)易與可持續(xù)發(fā)展是密不可分的，德國商業(yè)銀行國際公司30%的業(yè)務(wù)涉及德國出口，其中綠色產(chǎn)品占比逐年提升。

缺口和瓶頸

盡管中國綠色金融標準體系已初步成型，但現(xiàn)行標準主要服務(wù)于“純綠”經(jīng)濟活動，尚未充分覆蓋高碳行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型需求。

任德奇在發(fā)言中提到，電力、鋼鐵等八大高碳行業(yè)占全國碳排放總量的75%，但現(xiàn)有標準對其設(shè)備更新、技術(shù)改造的支持不足，導(dǎo)致這些領(lǐng)域存在巨大資金缺口。這種標準覆蓋不足不僅制約了轉(zhuǎn)型金融的發(fā)展，也使得金融資源難以有效引導(dǎo)高碳行業(yè)減排。

此外，全球綠色金融標準的差異仍構(gòu)成跨境合作障礙。Hubertus VATH舉了這樣一個例子：歐盟要求1500個數(shù)據(jù)點的報告標準，與國際穩(wěn)定委員會的要求存在差異，這種不統(tǒng)一增加了跨國投資的合規(guī)成本。

統(tǒng)一的定義、分類目錄和披露規(guī)則尚未完全形成，導(dǎo)致綠色項目認定、環(huán)境效益測算等環(huán)節(jié)存在分歧，影響了國際資本的配置效率。

市場機制與產(chǎn)品創(chuàng)新也存在滯后性問題，碳市場價格發(fā)現(xiàn)功能的缺失是當前突出痛點。任德奇強調(diào)：“碳市場的價格發(fā)現(xiàn)功能相關(guān)的期貨、期權(quán)等產(chǎn)品匱乏比較，這些因素制約了我國碳價格機制的形成，不利于更好地引導(dǎo)企業(yè)減排?！敝袊际袌鲭m已運行多年，但交易品種單一，投機性不足，價格信號對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的引導(dǎo)作用有限。相比之下，歐洲碳期貨市場規(guī)模龐大，衍生品工具豐富，其價格發(fā)現(xiàn)功能更為完善。

在產(chǎn)品體系方面，綠色金融工具仍以傳統(tǒng)信貸、債券為主，創(chuàng)新性產(chǎn)品不足。天氣衍生品作為管理氣候風險的重要工具，在中國尚未推出，而美國、歐洲已發(fā)展多年。

復(fù)旦大學大氣科學研究院特聘研究員趙艷霞指出：“在近三十年間，氣象災(zāi)害較為嚴重，氣候變化顯著，保險行業(yè)高達92%的損失都源自于氣象直接或衍生出的災(zāi)害?！钡珎鹘y(tǒng)保險難以覆蓋高頻次、小概率的氣候風險，亟需衍生品工具進行風險分散。

氣候信息披露與碳核算能力的不足，也制約了綠色金融的精準投放。趙鵬提到，保險行業(yè)尚未形成統(tǒng)一的環(huán)境效益測算方法學，難以量化綠色保險的碳減排貢獻。盡管中國人保已開展相關(guān)研究，但全行業(yè)統(tǒng)一的核算標準仍待建立。

方向與探索

銀保機構(gòu)作為綠色金融探索發(fā)展的先鋒金融機構(gòu)，業(yè)內(nèi)代表都提到了標準體系的完善的必要性。

“盡快出臺國家層面的轉(zhuǎn)型金融標準，充分覆蓋重點高碳行業(yè)，支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的企業(yè)。通過產(chǎn)業(yè)先進技術(shù)或設(shè)備更新實現(xiàn)降碳，實現(xiàn)正向激勵?！比蔚缕娼ㄗh。

保險業(yè)則聚焦綠色保險標準的細化。趙鵬透露，中國人保已建立集團統(tǒng)一的綠色保險統(tǒng)計體系和ESG風險評估體系，并開展環(huán)境效益測算方法學研究，“下一步將發(fā)布量化白皮書，推動研究成果上升為行業(yè)標準，填補綠色保險核算的空白”。這種標準化努力將提升綠色保險的透明度和可信度，促進市場健康發(fā)展。

產(chǎn)品創(chuàng)新與市場機制的協(xié)同發(fā)力也將是接下來的重點實踐方向，其中，碳市場與衍生品工具的創(chuàng)新成為突破重點。

任德奇提出：“要深化碳市場建設(shè)，擴大參與碳市場的經(jīng)營機構(gòu)主體范圍，加強產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富期貨、期權(quán)等碳經(jīng)營產(chǎn)品的種類，完善產(chǎn)品定價激勵約束機制，助力企業(yè)降碳?！?/span>

在呼吁加快天氣衍生品發(fā)展的同時，趙艷霞還強調(diào)了巨災(zāi)債券的必要性?！?/span>很多巨災(zāi)債券涉及氣象巨災(zāi)，如臺風、洪澇、干旱等。在巨災(zāi)債券的定價階段以及發(fā)行之后，氣象數(shù)據(jù)和風險評估都發(fā)揮著重要作用。”

值得一提的是，金融科技與綠色金融的融合開辟了新路徑。Hubertus VATH也強調(diào)，AI技術(shù)在整合氣候數(shù)據(jù)、評估風險敞口方面具有關(guān)鍵作用。

據(jù)悉，區(qū)塊鏈技術(shù)則被應(yīng)用于綠色項目溯源、資金追蹤，提升了綠色金融的透明度和可信度。此外，CIPS系統(tǒng)的升級優(yōu)化，為跨境綠色資金結(jié)算提供了高效、安全的基礎(chǔ)設(shè)施支持。