受地緣沖突的影響，埃及因天然氣斷供全面停產(chǎn)，伊朗800萬(wàn)噸產(chǎn)能停工，俄羅斯Azot化工廠遭襲，導(dǎo)致國(guó)際價(jià)格飆升，國(guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大至600元/噸以上，刺激國(guó)內(nèi)出口預(yù)期，加速貿(mào)易商集港。前半周中國(guó)尿素出口價(jià)格反彈明顯，尿素FOB價(jià)格已升至390-400美元/噸。不過(guò)，隨著國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)情緒擾動(dòng)力度逐漸減弱，地緣交易有所鈍化，尿素期貨市場(chǎng)情緒逐漸回歸理性，周五盤面轉(zhuǎn)為下跌，盤中跌幅超2%。

　　基本面來(lái)看，尿素供應(yīng)水平繼續(xù)回落，但仍維持在20萬(wàn)噸以上高位，供應(yīng)相對(duì)充裕，預(yù)計(jì)在保供穩(wěn)價(jià)基調(diào)下，短期難有實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)。需求方面，北方追肥季節(jié)將至，但考慮到華北夏玉米底肥需求尚未集中啟動(dòng)，南方早稻追肥因陰雨天氣推遲，基層采購(gòu)跟進(jìn)相對(duì)緩慢；復(fù)合肥工廠成品庫(kù)存高企，且夏季高氮肥生產(chǎn)接近尾聲，開工仍處偏弱態(tài)勢(shì)，對(duì)原料的拿貨積極性不高。并且最近價(jià)格大幅上調(diào)以后，下游普遍出現(xiàn)抵觸情緒，交投愈發(fā)謹(jǐn)慎。根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，中國(guó)尿素企業(yè)總庫(kù)存量113.60萬(wàn)噸，較上周減少4.11萬(wàn)噸，庫(kù)存依然在100萬(wàn)噸以上的高位?？傮w來(lái)看，尿素繼續(xù)處于高供給、弱需求、高庫(kù)存局面，短期地緣情緒消化后，價(jià)格仍存走弱預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注全球局勢(shì)及國(guó)際尿素價(jià)格、國(guó)內(nèi)需求跟進(jìn)力度。

　　資料來(lái)源：Wind、光大期貨研究所

　　撰稿：史玥明

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