在100指數(shù)創(chuàng)下歷史新高后，美股股指期貨與美債保持堅挺，投資者正在評估伊朗與以色列?；饏f(xié)議的最新進展。與此同時，市場等待美聯(lián)儲主席鮑威爾第二天的國會證詞。

　　截至發(fā)稿，道指期貨跌0.08%，標普500指數(shù)期貨漲0.03%，納指期貨漲0.16%。

　　德國DAX指數(shù)跌0.52%，英國富時100指數(shù)跌0.03%，法國CAC40指數(shù)跌0.44%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.45%。

　　德意志銀行宏觀和主題研究全球主管Jim Reid在一份報告中表示：“回到昨天的市場走勢，市場大幅上漲的關鍵原因是，油價下跌（以及通脹走低）使今年降息的可能性繼續(xù)存在?！?/p>

　　?；饏f(xié)議疑慮猶存

　　由美國總統(tǒng)特朗普斡旋的伊朗與以色列停火協(xié)議周三似乎依舊維持。特朗普的中東特使周二晚間表示，美伊之間的談判“前景樂觀”，華盛頓希望達成長期和平協(xié)議。然而，關于?；饏f(xié)議穩(wěn)定性的疑慮仍然存在。

　　KCM Trade駐悉尼首席市場分析師Tim Waterer表示：“地緣政治風險有所緩解，但目前的?；饏f(xié)議仍稱不上穩(wěn)固。盡管如此，這場?；鹨褳轱L險資產(chǎn)提供了回升的理由，盡管走勢仍略顯猶豫?！?/p>

　　雖然全球股市的上漲行情目前有所停滯，但到目前為止并未明顯回吐此前的漲幅。這在很大程度上可能是因為，即便在沖突最激烈之時，伊朗石油基礎設施及其關鍵運輸通道霍爾木茲海峽的安全也從未真正遭遇嚴重威脅。

　　特朗普還與自己的國防情報局意見不合。該機構(gòu)初步報告指出，美軍轟炸伊朗核設施僅將伊朗核能力延遲一個月至兩個月。而特朗普則聲稱伊朗的核計劃已被“徹底摧毀”。這一分歧引發(fā)了對美以空襲行動目標是否達成，以及接下來局勢將如何發(fā)展的疑問。

　　另外，北約領導人周三在海牙召開峰會，預計通過一項新的國防開支目標——將GDP的5%用于防務，這是對特朗普要求的回應。

　　瑞訊銀行高級分析師Ipek Ozkardeskaya表示：“歐洲股市仍面臨貿(mào)易緊張局勢，而歐洲央行的寬松政策以及市場對歐洲防務股的興趣已不再是主要驅(qū)動因素?！?/p>

　　她補充說：“這就是為什么昨天歐洲股市的反彈幅度被認為過大，未來幾天我們可能會看到市場整理，甚至出現(xiàn)一定程度的回調(diào)?！?/p>

　　油價則在經(jīng)歷自2022年以來最大兩日跌幅后反彈，布倫特原油上漲1.1%，交投于每桶68美元附近。上周末美國襲擊伊朗核設施后，油價上漲至五個月高點。

　　“對石油供應中斷的擔憂有所緩解，”大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示，“下降表明美國的需求仍然堅挺，貿(mào)易緊張局勢并不像一些人擔心的那么糟糕?！?/p>

　　鮑威爾再亮相

　　美元上漲0.2%。美國國債變化不大，此前基準10年期收益率在周二下跌5個基點，因鮑威爾在眾議院作證時的言論加強了市場對2025年降息節(jié)奏加快的押注。掉期市場目前預計下個月降息25個基點的概率為15%，且年內(nèi)至少有兩次降息預期。

　　鮑威爾周三將在參議院繼續(xù)作證，投資者將關注美聯(lián)儲貨幣政策路徑的任何暗示。

　　此前一天，鮑威爾強調(diào)，隨著關祱導致的價格壓力開始顯現(xiàn)，美聯(lián)儲對利率采取觀望態(tài)度。不過，他也表示，低于預期的通脹數(shù)據(jù)或就業(yè)市場疲弱，將促使央行更早降息。

　　“美聯(lián)儲主席鮑威爾（昨天）在國會的首次證詞暗示，將2025年的首次降息提前到7月的可能性很小……這應該會從需求方面為油價提供某種形式的底部支撐，”O(jiān)ANDA高級市場分析師Kelvin Wong表示。

　　預警：美元恐加速下滑。

　　高盛回購交易全球主管Richard Chambers表示，隨著外國投資者加大外匯對沖力度，美元或?qū)⒀永m(xù)其有史以來最差年度開局表現(xiàn)。這位同時擔任該行短期宏觀交易聯(lián)席主管的銀行家在國際互換與衍生品協(xié)會紐約會議上指出：“鑒于市場波動加劇，我們確實預期外匯對沖比率將攀升。美元走弱、外匯對沖比例上升、以及以外匯對沖形式購買美債的操作，這些趨勢將變得遠比12個月前更為普遍?！?/p>

　　彭博美元指數(shù)今年已下跌逾8%，創(chuàng)下有記錄以來最差年度開局。特朗普反復無常的政策攪動全球市場，動搖了投資者信心。

　　目前尚無跡象表明海外投資者正在大規(guī)模撤離美國債市。但Chambers預測外國需求將逐步減弱。隨著歐洲各國加大財政借貸和支出力度，歐元作為替代儲備貨幣的市場深度不斷增強，歐洲投資者可能更傾向于留守本土市場。

　　關注關祱局勢

　　在以色列與伊朗爆發(fā)近兩周戰(zhàn)爭引發(fā)金融市場動蕩之后，交易員的關注焦點再次轉(zhuǎn)回美國經(jīng)濟，尤其是貿(mào)易風險與財政壓力如何影響企業(yè)盈利與經(jīng)濟增長。以伊之間脆弱的?；饏f(xié)議周三仍在維持，雙方都聲稱在戰(zhàn)爭中取得勝利。

　　Coutts資產(chǎn)配置主管Lilian Chovin表示：“市場的關注正在轉(zhuǎn)向下一個焦點——關祱最后期限和各國央行的動向。我們正處在這樣一個階段：略顯疲軟的增長動能反而被市場積極解讀，因為這增強了對降息的預期。”

　　老債王發(fā)出警告：AI驅(qū)動美股“小牛市“延續(xù)。

　　債王比爾·格羅斯向美債多頭發(fā)出警告，同時為股市投資者帶來好消息。這位債券市場傳奇人物警告稱，由于財政赤字膨脹和美元走弱共同推脹，10年期美國國債收益率將難以跌破4.25%。

　　另一方面，格羅斯認為，即使國債市場表現(xiàn)不佳或經(jīng)濟增長乏力，人工智能時代的強大動力仍將推動股市繼續(xù)攀升。

　　他表示：“我建議對股票采取‘小牛市’策略，對債券保持‘小熊市’立場。股市由AI主導，仍預示著1-2%的經(jīng)濟增長。”格羅斯的債券預測基于歷史趨勢，認為收益率沒有理由從當前水平大幅下降。

　　他指出，10年期收益率通常比消費者價格通脹高出約1.75個百分點。

　　投資者還將關注商務部將于周四公布的第一季度GDP最終數(shù)據(jù)，以及周五公布的個人消費支出（PCE）報告，該報告將有助于確定唐納德·特朗普總統(tǒng)的關祱政策對經(jīng)濟的影響。自今年年初以來，美國的關祱政策一直令全球市場緊張不安。

　　焦點個股

　　盤前跌近6%，Q1指引不佳，不提供全年指引。

　　黑莓盤前漲11% Q1營收超預期，上調(diào)全年營收預測。

　　QuantumScape盤前大漲近39% 制造工藝取得重大進展。

　　盤前漲6% 中金考慮穩(wěn)定幣主題等情緒提振看高至188.88美元。

　　小馬智行盤前續(xù)漲7% 獲納入納斯達克中國金龍指數(shù)。

　　盤前續(xù)漲9% 董事會批準投資加密貨幣。

　　盤前漲近2% 貝好家與招商蛇口達成戰(zhàn)略合作。

　　盤前續(xù)漲超1% 旗下螢火蟲提前推出BaaS電池租用方案。

　　優(yōu)品車盤前漲超8% 擬在香港建設55座智能換電站。

　　盤前漲2% 完成1.5億美元可轉(zhuǎn)債發(fā)行助力國際擴張。

　　盤前漲超1.8% 獲上調(diào)評級至“增持”。

　　快遞盤前續(xù)漲超1% 注資6億成立航空公司。