標(biāo)普 500 指數(shù)（^GSPC）目前距離刷新歷史高點僅約 2% 的差距。

　　上周五 5 月就業(yè)報告發(fā)布后，股市迎來全面反彈，三大主要股指均以周線上漲收官。

　　綜合指數(shù)（^IXIC）上漲逾 2.3%，標(biāo)普 500 指數(shù)上漲約 1.6%，工業(yè)平均指數(shù)（^DJI）漲幅超過 1%。

　　未來一周的焦點將集中于 5 月消費者和批發(fā)通脹數(shù)據(jù)的更新。密歇根大學(xué)本月消費者信心調(diào)查的初值也將于本周末發(fā)布。

　　企業(yè)新聞方面，GameStop（GME）、（ORCL）和 （ADBE）的財報將成為本周稀疏財報季的亮點。（AAPL）的全球開發(fā)者大會也將備受關(guān)注。

　　等待仍在繼續(xù)

　　周五的 5 月就業(yè)報告顯示，美國勞動力市場當(dāng)月新增 13.9 萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率維持在 4.2% 不變。該數(shù)據(jù)在很大程度上緩解了市場對美國經(jīng)濟(jì)快速惡化的擔(dān)憂。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這份報告將促使美聯(lián)儲在 6 月 18 日宣布下一次政策決定時維持利率穩(wěn)定。

　　不過，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家繼續(xù)強調(diào)表面數(shù)據(jù)下隱藏的裂痕。文藝復(fù)興宏觀經(jīng)濟(jì)主管尼爾?杜塔指出，周五的報告包含對前一個月就業(yè)新增數(shù)據(jù)的大幅向下修正、25 至 54 歲勞動者就業(yè)率下降，以及邊際失業(yè)率上升等問題。

　　未經(jīng)四舍五入的失業(yè)率從 4 月的 4.187% 升至 5 月的 4.244%。

　　杜塔寫道：“美聯(lián)儲和市場似乎僅從表面審視勞動力市場狀況，卻忽略了一些明顯的潛在疲軟跡象。美聯(lián)儲等待的時間越長，壓力就會持續(xù)累積?！?/p>

　　特朗普 vs． 馬斯克

　　全球最大企業(yè)之一的首席執(zhí)行官與特朗普總統(tǒng)陷入了全面爭執(zhí)。

　　在（TSLA）首席執(zhí)行官埃隆?馬斯克連日抨擊特朗普的稅收法案后，總統(tǒng)于周四作出嚴(yán)厲回應(yīng)。

　　特朗普在 Truth Social 帖子中寫道，預(yù)算中省錢最簡單的方法是 “終止埃隆的政府補貼和合同”。

　　他在另一篇帖子中補充道：“埃隆越來越讓人厭煩，我讓他離開，我取消了他的電動車強制令（這個政策迫使所有人購買沒人想要的電動車，而他幾個月前就知道我會這么做！），結(jié)果他就發(fā)瘋了！”

　　這場口角導(dǎo)致特斯拉股價暴跌逾 14%，創(chuàng)下歷史單日市值最大跌幅。周四，該股下跌拖累標(biāo)普 500 指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)走低。周五，特斯拉股價小幅反彈，上漲近 4%。

　　但投資者不應(yīng)認(rèn)為這場紛爭已結(jié)束。

　　Gerber Kawasaki 財富與投資管理公司總裁兼首席執(zhí)行官羅斯?格伯對雅虎財經(jīng)表示：“作為股東，（這件事）對埃隆和他的資產(chǎn)、投資及未來而言再糟糕不過了，因為特朗普還有三年半的任期。埃隆在自負(fù)和對現(xiàn)實的奇怪認(rèn)知中，竟認(rèn)為自己比特朗普更有權(quán)力。現(xiàn)在這是一場攤牌。”

　　價格檢驗

　　在連續(xù)幾個月的數(shù)據(jù)令人鼓舞后，預(yù)計 5 月消費者價格指數(shù)（CPI）將顯示，在關(guān)祱不確定性的影響下，物價上漲加速。華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，5 月整體通脹同比上漲 2.5%，高于 4 月的 2.3%。4 月的報告顯示，這是自 2021 年 2 月以來最慢的年度價格漲幅。

　　剔除食品和能源價格的 “核心” CPI 方面，預(yù)計 5 月核心通脹同比上漲 2.9%，高于 4 月的 2.8%。月度核心價格漲幅預(yù)計為 0.3%，高于前一個月的 0.2%。

　　美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬?朱諾在給客戶的一份報告中寫道：“關(guān)祱應(yīng)對商品價格產(chǎn)生更明顯的影響，但汽車的季節(jié)性因素和溫和的服務(wù)價格將抑制核心（價格上漲）?！?/p>

　　不確定性減弱

　　4 月，負(fù)面的關(guān)祱新聞經(jīng)常震動市場。最近，這種情況有所緩解。周三的市場表現(xiàn)就體現(xiàn)了這一點，盡管貿(mào)易緊張局勢升級，股市仍設(shè)法收漲。

　　巴克萊美國股票策略主管維努?克里希納對雅虎財經(jīng)表示，近期的市場走勢是 “市場廣泛意識到” 極端關(guān)祱水平不能當(dāng)真的一部分。

　　克里希納和其他策略師還指出，關(guān)祱不確定性的峰值已經(jīng)過去，這一峰值出現(xiàn)在 4 月 2 日特朗普將美國實際關(guān)祱稅率提高至十多年來的最高水平時。

　　首席投資官邁克?威爾遜通過研究市場波動性（以芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)，即 VIX 衡量）如何與彭博美國貿(mào)易政策不確定性指數(shù)（該指數(shù)分析新聞文章中提及貿(mào)易政策和不確定性的情況）同步下降，證明了這一點。

　　威爾遜寫道：“關(guān)鍵在于，盡管圍繞最終關(guān)祱結(jié)果的不確定性仍然很高，但政策逆風(fēng)的變化速度已變得不那么嚴(yán)峻。這降低了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險，并讓企業(yè)和消費者對未來前景更有信心?！?/p>

　　本周日程

　　周一

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：紐約聯(lián)儲一年期通脹預(yù)期（5 月）（前值 3.63%）；批發(fā)貿(mào)易銷售額環(huán)比（4 月）（預(yù)期 + 0.3%，前值 + 0.6%）

　　財報：凱西超市（CASY）

　　周二

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：NFIB 小型企業(yè)樂觀指數(shù)（5 月）（預(yù)期 95.9，前值 95.8）

　　財報：Academy Sports and Outdoors（ASO）、Dave & Buster‘s（PLAY）、GameStop（GME）、J.M． （SJM）、Stitch Fix（SFIX）

　　周三

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：消費者價格指數(shù)環(huán)比（5 月）（預(yù)期 + 0.2%，前值 + 0.2%）；核心 CPI 環(huán)比（5 月）（預(yù)期 + 0.3%，前值 + 0.2%）；CPI 同比（5 月）（預(yù)期 + 2.5%，前值 + 2.3%）；核心 CPI 同比（5 月）（預(yù)期 + 2.9%，前值 + 2.8%）；實際平均時薪同比（5 月）（前值 + 1.4%）；MBA 抵押貸款申請（截至 6 月 6 日當(dāng)周）（前值 - 3.9%）

　　財報：（CHWY）、甲骨文（ORCL）、Vera Bradley（VRA）、維多利亞的秘密（VSCO）

　　周四

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：生產(chǎn)者價格指數(shù)環(huán)比（5 月）（預(yù)期 + 0.3%，前值 - 0.5%）；PPI 同比（5 月）（預(yù)期 + 2.4%）；核心 PPI 環(huán)比（5 月）（預(yù)期 + 0.4%，前值 - 0.4%）；核心 PPI 同比（5 月）（預(yù)期 + 3.1%）；初請失業(yè)金人數(shù)（截至 6 月 7 日當(dāng)周）（前值 24.7 萬）；續(xù)請失業(yè)金人數(shù)（截至 5 月 31 日當(dāng)周）（前值 190.4 萬）

　　財報：Adobe（ADBE）、Lovesac（LOVE）、RH（RH）

　　周五

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)（6 月預(yù)估值）（預(yù)期 52，前值 52.2）

　　財報：無重要財報發(fā)布