卓創(chuàng)資訊分析師 王釗、王能

　　【導(dǎo)語】2025年中國需求及成品油供需成為行業(yè)關(guān)注焦點。卓創(chuàng)資訊依托煉廠生產(chǎn)預(yù)測模型，通過整合原油供應(yīng)波動、產(chǎn)品需求演變、裝置產(chǎn)能動態(tài)及市場價格變化等核心變量，經(jīng)生產(chǎn)預(yù)測模型測算，2025年中國原油加工量或?qū)⑾绿街?.28億噸，較2024年底預(yù)測值出現(xiàn)顯著下調(diào)；同時，結(jié)合1-6月份國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的新變化，以及國內(nèi)新能源行業(yè)的快速發(fā)展等因素對成品油需求帶來的影響，模型預(yù)測2025年中國成品油產(chǎn)量及需求量同比仍將下降，但降幅或有所擴大。

　　一、多情景模擬下的2025年原油加工量預(yù)測同比均降低

　?。ㄒ唬┥a(chǎn)預(yù)測模型推出的必要性及科學(xué)性

　　在原油進(jìn)口量上半年顯著收縮、供需平衡矛盾凸顯的行業(yè)背景下，精準(zhǔn)預(yù)測原油需求已成為研判煉油行業(yè)發(fā)展走向的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。為此，卓創(chuàng)資訊以中國煉油廠的歷史運營數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，深度融合煉廠檢修計劃、現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模、擬在建項目進(jìn)度及淘汰裝置情況等12類關(guān)鍵指標(biāo)，構(gòu)建起具備多維度分析能力的預(yù)測體系，形成符合卓創(chuàng)資訊方法論的生產(chǎn)預(yù)測模型。

　　生產(chǎn)預(yù)測模型通過對歷史加工量數(shù)據(jù)進(jìn)行動態(tài)分析，并對關(guān)鍵影響因子實施量化處理，可針對未來加工量變化開展多情景模擬推演；憑借科學(xué)化的分析邏輯與系統(tǒng)化的數(shù)據(jù)處理模式，能夠為行業(yè)決策提供兼具準(zhǔn)確性與前瞻性的參考依據(jù)，助力產(chǎn)業(yè)鏈上下游主體在復(fù)雜市場環(huán)境中精準(zhǔn)把握行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)。

　?。ǘ┗谏a(chǎn)預(yù)測模型的多情景設(shè)定與推演邏輯

　　原油加工預(yù)測模型基于蒙特卡洛模擬框架，設(shè)定樂觀、中性、悲觀三種情景，通過差異化配置核心變量參數(shù)，系統(tǒng)性評估2025年原油加工量變化趨勢。

　?。?）樂觀情景：復(fù)蘇動能下的增長瓶頸。假設(shè)全球GDP增速回升至3.2%，國內(nèi)工業(yè)增加值同比增長5.8%，交通運輸業(yè)貨運量恢復(fù)至2019年水平；國際原油市場方面，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議有效執(zhí)行，地緣政治風(fēng)險指數(shù)降至2018年以來最低，原油采購成本穩(wěn)定在60-70美元/桶；國內(nèi)鎮(zhèn)海煉化、寧波大榭等1700萬噸/年新增項目如期投產(chǎn)，獨立煉廠原料抵扣比例調(diào)整帶動開工負(fù)荷提升，部分煉廠重啟或檢修推遲?；谝陨锨榫熬靡詫崿F(xiàn)，模型測算顯示，2025年中國原油加工量將從7.38億噸降至7.28億噸，同比下滑1.4%，較年初預(yù)測降低4.3個百分點。

　　該情景下大部分模擬結(jié)果集中在均值附近，且分布較為集中，表明在樂觀情景下，原油加工量有較大幅度增長且穩(wěn)定性較高。

　　（2）中性情景：現(xiàn)實約束下的趨勢確認(rèn)。該情景綜合考慮全球經(jīng)濟溫和復(fù)蘇（GDP增速2.1%）、國內(nèi)“十四五”能源轉(zhuǎn)型政策穩(wěn)步推進(jìn)等因素。國際原油市場供應(yīng)彈性增強，布倫特原油價格波動于70-80美元/桶，地緣政治風(fēng)險猶存；國內(nèi)煉廠呈現(xiàn)“存量優(yōu)化、增量放緩”特征，鎮(zhèn)海煉化、寧波大榭項目投產(chǎn)，大連石化搬遷致階段性產(chǎn)能減少1000萬噸/年。在此情景下，模型測算顯示，2025年中國原油加工量為7.2億噸，同比下降2.48%，較年初預(yù)測降低5.36個百分點。

　　該情景下的均值和置信區(qū)間處于樂觀與悲觀情景之間，表明在中性情景下，原油加工量呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢，不確定性相對較低。

　　（3）悲觀情景：風(fēng)險疊加下的深度調(diào)整。悲觀情景模擬全球經(jīng)濟陷入技術(shù)性衰退，聚焦于多重不利因素共振引發(fā)的行業(yè)危機：模擬全球經(jīng)濟陷入技術(shù)性衰退，世界銀行預(yù)測全球GDP增速降至0.8%，國際貿(mào)易量萎縮6.3%；地緣政治問題致使中東原油出口量銳減15%，布倫特原油價格波動于90-100美元/桶。國內(nèi)“雙碳”政策加速推進(jìn)，國內(nèi)8家地方煉廠（合計產(chǎn)能1090萬噸/年）因企業(yè)破產(chǎn)、長期閑置、環(huán)保不達(dá)標(biāo)等問題出現(xiàn)關(guān)停。在此情景下，模型預(yù)測顯示，2025年中國原油加工量將下降至7.09億噸，同比下降3.93%，較年初預(yù)測降低6.76個百分點。

　　與樂觀情景相比，該情景預(yù)測均值明顯降低，且置信區(qū)間范圍更大，說明在悲觀情景下，原油加工量下降幅度較大且不確定性增加。

　　三種預(yù)測基于三種不同的情景假設(shè)，每一種情景都具有一定的代表性。但綜合分析三類情景，卓創(chuàng)資訊謹(jǐn)慎認(rèn)為，樂觀情景更符合當(dāng)前全球供應(yīng)鏈修復(fù)、國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力的基本面，因而基于樂觀情景下的預(yù)測結(jié)果相對最具參考價值。這一基于多情景模擬的預(yù)測結(jié)論，既可反映出市場環(huán)境對煉廠生產(chǎn)效益的復(fù)雜影響，更為行業(yè)參與者預(yù)判趨勢、優(yōu)化生產(chǎn)策略、提升抗風(fēng)險能力提供了關(guān)鍵決策參考。

　　二、生產(chǎn)模型預(yù)測 2025年國內(nèi)成品油供需同比雙落且降幅或擴大

　　隨著原油加工量進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期和未來新能源持續(xù)推進(jìn)，2025年中國成品油供應(yīng)與需求也將呈收縮態(tài)勢。根據(jù)卓創(chuàng)資訊生產(chǎn)預(yù)測模型，以樂觀情景下的全年加工量預(yù)測值為原料總量進(jìn)行測算，預(yù)計2025年成品油總產(chǎn)量或降至40428.57萬噸，同比降幅達(dá)5.22%，較年初預(yù)測降幅擴大2.47個百分點；考慮新能源行業(yè)替代以及國內(nèi)經(jīng)濟增速帶來的內(nèi)需變化等多種因素，預(yù)計2025年成品油總需求為37976.05萬噸，同比下降6.57%，較年初預(yù)測降幅擴大4.86個百分點。供需雙側(cè)協(xié)同回落，折射出中國能源消費結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟環(huán)境的雙重影響。細(xì)分產(chǎn)品來看。

　　汽油：受能源轉(zhuǎn)型加速、燃油車保有量增長放緩等因素拖累，2025 年汽油市場供需延續(xù)收縮態(tài)勢。根據(jù)模型預(yù)測，2025年汽油總產(chǎn)量預(yù)計為15314.85萬噸，年同比下降4.26%，較年初預(yù)測值降低1.95個百分點；消費端受居民出行模式優(yōu)化、新能源汽車替代效應(yīng)疊加影響，2025年汽油總需求量為14945.39萬噸，同比下降6.93%，較年初預(yù)測值降低6.03%。隨著煉廠生產(chǎn)策略調(diào)整與暑期、國慶假期季節(jié)性需求提升，預(yù)計2025年下半年汽油產(chǎn)量7681.42萬噸，同比下降2.93%，但是較上半年降幅顯著收窄；新能源替代加劇但暑期效應(yīng)支撐環(huán)比回暖，汽油需求量或為7370萬噸，同比下降9.17%。

　　柴油：受工業(yè)生產(chǎn)增速放緩、物流運輸效率提升及替代能源滲透影響，柴油年內(nèi)收率同比或下降，預(yù)計2025年柴油總產(chǎn)量為19015.1萬噸，同比下降9.25%，較年初預(yù)測值降低4.54個百分點；消費端因下游需求低迷、工程機械需求調(diào)整，2025年柴油總需求量18043.98萬噸，同比下降6.3%，較年初預(yù)測值降低1.13個百分點。隨著煉化一體化項目集中投產(chǎn)，柴油向化工原料轉(zhuǎn)化的比例顯著提升，帶動柴油收率持續(xù)下行。預(yù)計2025年下半年柴油產(chǎn)量9480萬噸，同比下降9.09%，但是降幅較上半年收窄；下半年基建項目施工旺季疊加能源保供需求，下半年柴油需求量為9220萬噸，同比下降8.39%。

　　煤油：受新產(chǎn)能投產(chǎn)及煤油收率調(diào)整等因素影響，預(yù)計2025年煤油總產(chǎn)量或為6098.62萬噸，同比逆勢增長6.88%，較年初預(yù)測值提高2.67個百分點；需求端受益于航空運輸市場復(fù)蘇、國際航線加密及航空業(yè)運力擴張，2025年煤油總需求量或為4986.68萬噸，同比增長10.05%，較年初預(yù)測值提高15.97個百分點。預(yù)計2025年下半年，航空出行旺季疊加國際航班運營高峰，煤油產(chǎn)量3147.64萬噸，同比增長11.6%；需求量或達(dá)2572萬噸，同比增幅10.38%，呈現(xiàn)“全年整體上揚、下半年強勁釋放”的態(tài)勢，成為成品油市場中供需雙增的亮點板塊。

　　綜上所述，2025年中國原油與成品油市場將在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與宏觀經(jīng)濟調(diào)整的雙重作用下呈現(xiàn)復(fù)雜變局。原油加工量的下調(diào)不僅反映出傳統(tǒng)煉化行業(yè)面臨的產(chǎn)能優(yōu)化壓力，更凸顯新能源替代效應(yīng)對化石能源需求的重塑作用。成品油市場中，汽油與柴油供需的收縮與煤油的逆勢增長，形成鮮明對比，這一分化格局既體現(xiàn)了交通運輸領(lǐng)域能源消費的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，也揭示了航空業(yè)復(fù)蘇對特定油品的支撐作用。