美國(guó)下場(chǎng)，以色列、伊朗為期12天的沖突結(jié)束。然而，三方都說(shuō)自己“贏麻了”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)鮑曼自擔(dān)任監(jiān)管副主席首次就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表實(shí)質(zhì)性評(píng)論：現(xiàn)行的杠桿率要求已在市場(chǎng)產(chǎn)生意外后果。對(duì)于利率，她表示支持最快7月降息。

　　受貿(mào)易談判進(jìn)展、美國(guó)會(huì)預(yù)算談判、降息預(yù)期及AI提振，標(biāo)普500指數(shù)、納指雙雙創(chuàng)下紀(jì)錄新高，標(biāo)普500指數(shù)自4月低點(diǎn)已回漲超23%。

　　亞洲股市周五也普遍走高，日本股市強(qiáng)勁上漲，日經(jīng)225指數(shù)自1月以來(lái)首次突破4萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。

　　英偉達(dá)股價(jià)本周創(chuàng)下歷史新高，市值達(dá)3.85萬(wàn)億美元，重新登頂全球市值最高企業(yè)。此前Loop Capital分析師預(yù)測(cè)該公司將迎來(lái)人工智能應(yīng)用的‘黃金浪潮’，并給出了華爾街最高的目標(biāo)價(jià)：250美元。

　　【一周要聞】美國(guó)下場(chǎng)，以伊“12日沖突”戲劇性結(jié)束，三方都說(shuō)贏麻了

　　本周伊始，就在美國(guó)悍然下場(chǎng)轟炸伊朗核設(shè)施，特朗普提出 “政權(quán)更迭”，伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽，人們擔(dān)心中東火藥桶將被徹底引爆時(shí)，這場(chǎng)似乎愈演愈烈的沖突卻突然以一種戲劇性的方式結(jié)束了，令全世界看得目瞪口呆。

　　美國(guó)時(shí)間6月21日晚，美國(guó)對(duì)伊朗三處關(guān)鍵核設(shè)施發(fā)動(dòng)的空襲，這是自1979年伊斯蘭革命以來(lái)，西方對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)的最大規(guī)模軍事行動(dòng)。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗21日晚在社交媒體上發(fā)貼稱(chēng)：“我們已經(jīng)非常成功地完成了對(duì)伊朗三處核設(shè)施的攻擊，包括福爾道、納坦茲和伊斯法罕。”隨后，特朗普在白宮面向全國(guó)發(fā)表講話(huà)，聲稱(chēng)伊朗核設(shè)施已被“徹底摧毀”。

　　在時(shí)長(zhǎng)約4分鐘的講話(huà)里，特朗普還稱(chēng)，伊朗“現(xiàn)在必須實(shí)現(xiàn)和平”，否則，“未來(lái)的襲擊將更加猛烈也更加容易”。

　　作為回應(yīng)，伊朗方面誓言不惜一切代價(jià)進(jìn)行報(bào)復(fù)，甚至考慮關(guān)閉霍爾木茲海峽，

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月22日晚，特朗普又在社交媒體上發(fā)文，暗示伊朗出現(xiàn)政權(quán)更迭的可能性。

　　“使用‘政權(quán)更迭’這一術(shù)語(yǔ)可能在政治上并不正確，但如果現(xiàn)伊朗政權(quán)無(wú)法讓伊朗再次偉大，那么為什么不進(jìn)行政權(quán)更迭呢？讓伊朗再次偉大（MIGA）！?。　碧乩势諏?xiě)道。

　　就在人們擔(dān)心美國(guó)下場(chǎng)將引發(fā)中東沖突進(jìn)一步升級(jí)之際，情況忽然發(fā)生了180度的逆轉(zhuǎn)。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日傍晚，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上宣布，以色列和伊朗已就“全面徹底?；稹边_(dá)成一致，這場(chǎng)為期12天的沖突即將結(jié)束。

　　其實(shí)在特朗普這一突如其來(lái)地宣布前，伊朗和以色列分別釋放出緩和局勢(shì)的信號(hào)。伊朗23日雖然對(duì)美國(guó)位于卡塔爾的烏代德空軍基地發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈襲擊，作為對(duì)美國(guó)空襲的報(bào)復(fù)，但伊朗方面提前通知了美方，襲擊未造成任何人員傷亡。與此同時(shí)，以色列也已向伊朗發(fā)出信息，稱(chēng)以方目標(biāo)是“幾天內(nèi)”結(jié)束雙方之間的軍事沖突。

　　尤其具有諷刺意味的是，在伊朗襲擊美軍基地后，特朗普在社交媒體上連發(fā)多條帖文，“感謝”伊朗方面提前通知，使美方得以及時(shí)采取防護(hù)措施，避免人員傷亡。

　　特朗普稱(chēng)伊朗的回應(yīng)“非常軟弱”、幾乎沒(méi)有造成破壞。他還對(duì)卡塔爾在維護(hù)地區(qū)穩(wěn)定方面的努力表示感謝。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，特朗普發(fā)帖稱(chēng)，以色列和伊朗的?；饏f(xié)議現(xiàn)已生效，并警告各方不要違反協(xié)議。

　　盡管在停火協(xié)議正式生效前，伊朗和以色列又各自向?qū)Ψ桨l(fā)動(dòng)了多輪襲擊，甚至在?；饏f(xié)議生效后仍爆發(fā)小規(guī)模沖突，惹得特朗普爆粗口怒罵，但無(wú)論如何，這場(chǎng)令全世界心驚膽戰(zhàn)的沖突終于以一種近乎鬧劇的方式暫時(shí)平息了。

　　?；鹣⒁l(fā)市場(chǎng)狂歡

　　在特朗普發(fā)文宣布以色列和伊朗同意?；鸷螅拦扇笾笖?shù)周一集體收漲，標(biāo)普500指數(shù)漲0.96%，納指漲0.94%，道指漲0.89%。大型科技股多數(shù)上漲，特斯拉大漲超8%，創(chuàng)4月28日以來(lái)最大單日漲幅。Meta漲超2%，微軟、奈飛漲逾1%，英偉達(dá)、蘋(píng)果、英特爾小幅上漲；谷歌、亞馬遜小幅下跌。

　　加密貨幣市場(chǎng)全線(xiàn)大漲，比特幣向上升破105000美元，日內(nèi)漲超4%。以太坊站上2400美元，日內(nèi)漲超8%。最近24小時(shí)，全球共有超13萬(wàn)人爆倉(cāng)。

　　周二，以伊?；鹫缴Ш螅拦扇笾笖?shù)均漲超1%，標(biāo)普指數(shù)重回歷史高點(diǎn)附近、道指大漲500點(diǎn)。

　　亞洲股市在周二迎來(lái)了一波普漲行情。韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)大漲2.8%，成為表現(xiàn)最為亮眼的亞洲市場(chǎng)之一。印尼股市緊隨其后，上漲1.6%，而菲律賓股市錄得1.5%的漲幅。作為亞洲新興市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)，MSCI亞洲新興市場(chǎng)股票指數(shù)周二大漲2.2%，一舉扭轉(zhuǎn)了周一0.8%的跌勢(shì)。

　　原油黃金跳水

　　6月23日周一，國(guó)際原油期貨結(jié)算價(jià)大幅收跌超7%。WTI原油期貨8月合約跌7.22%，報(bào)68.51美元/桶。布倫特原油期貨8月合約跌7.18%，報(bào)71.48美元/桶。而在上周末美國(guó)襲擊伊朗核設(shè)施之后，它們?cè)蠞q至五個(gè)月來(lái)的高位。

　　金價(jià)本周一路走低，現(xiàn)貨黃金周五一度失守3290美元關(guān)口，紐約期金險(xiǎn)守3300美元。

　　基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格（通常被視為衡量地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)）在 6 月 12 日（以色列首次發(fā)動(dòng)襲擊的前一天）曾低于每桶 70 美元，但在美國(guó)對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)襲擊之后，該價(jià)格在 6 月 23 日達(dá)到了 81.40 美元的峰值。然而，就在同一天，油價(jià)大幅下跌，因?yàn)楫?dāng)時(shí)人們清楚地了解到伊朗對(duì)華盛頓的報(bào)復(fù)行動(dòng)（這是事先公布的對(duì)卡塔爾美軍基地的襲擊，僅造成了有限的破壞）實(shí)際上是一種緩和局勢(shì)的舉動(dòng)。

　　此后，油價(jià)又降至 67 美元（比戰(zhàn)爭(zhēng)前的水平還要低），這是在美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普宣布以色列和伊朗已達(dá)成停火協(xié)議之后的情況。能源市場(chǎng)的末日情景——伊朗封鎖霍爾木茲海峽（全球近 20%的石油和天然氣供應(yīng)都要通過(guò)該海峽）——并未發(fā)生。事實(shí)上，在沖突期間，中東地區(qū)的石油供應(yīng)幾乎沒(méi)有受到任何中斷。目前看來(lái)，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)沒(méi)有恐慌的判斷是正確的。

　　在這場(chǎng)沖突期間出現(xiàn)的 15% 的適度低到高的波動(dòng)幅度表明，石油交易商和投資者已經(jīng)降低了對(duì)中東地區(qū)地緣政治緊張局勢(shì)所帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期溢價(jià)。

　　考慮一下該地區(qū)以往緊張局勢(shì)對(duì)油價(jià)的影響。1973 年阿拉伯石油禁運(yùn)導(dǎo)致油價(jià)幾乎翻倍。1979 年伊朗革命后伊朗石油產(chǎn)量的中斷導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格翻倍。1990 年 8 月伊拉克入侵鄰國(guó)科威特導(dǎo)致布倫特原油價(jià)格在 10 月中旬上漲至每桶 40 美元。而 2003 年第二次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)的開(kāi)始導(dǎo)致油價(jià)飆升 46%。

　　12天沖突三方都宣布取得勝利，以伊美究竟誰(shuí)是贏家？

　　據(jù)新華社報(bào)道，以伊?；鸷?，以色列、伊朗、美國(guó)三方都宣布取得勝利，但實(shí)際得失又是怎樣？在這場(chǎng)持續(xù)12天的沖突中究竟誰(shuí)是贏家？

　　以色列：“清除威脅”

　　以色列總理內(nèi)塔尼亞胡24日說(shuō)，以色列對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)取得“歷史性勝利”，清除了伊朗“制造核武器能力和2萬(wàn)枚彈道導(dǎo)彈”對(duì)以方生存構(gòu)成的“毀滅性威脅”。

　　總部位于倫敦的《新阿拉伯人報(bào)》援引分析人士觀點(diǎn)說(shuō)，以色列在此次沖突中有兩個(gè)收獲：一是獲得美方準(zhǔn)許打擊伊朗，二是美國(guó)最終直接軍事介入，后者可被視作以方的“最大成功”。

　　不過(guò)，以方損失也不小。以色列軍方說(shuō)，至少31枚伊朗發(fā)射的彈道導(dǎo)彈擊中以方人口稠密區(qū)和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，包括以色列南部一座電站和北部海法市一處煉油廠。據(jù)以色列衛(wèi)生部24日數(shù)據(jù)，伊朗導(dǎo)彈襲擊共造成以色列28人死亡、3238人受傷。專(zhuān)家普遍認(rèn)為，以方人員傷亡和受損程度前所未有，以色列防空系統(tǒng)被證明效果有限。

　　此外，以色列政府下令襲擊伊朗，備受?chē)?guó)際社會(huì)譴責(zé)，對(duì)內(nèi)如果對(duì)伊朗核項(xiàng)目的損傷程度被證明有限，那么這一“成本”高昂的軍事行動(dòng)將遭受民眾質(zhì)疑，內(nèi)塔尼亞胡政府將承受重壓。

　　伊朗：展現(xiàn)實(shí)力

　　伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊26日發(fā)表電視講話(huà)，祝賀伊朗“團(tuán)結(jié)一致，取得了對(duì)以色列和美國(guó)的勝利”。

　　以色列政治評(píng)論人士奧里?戈?duì)柕仑惛裾f(shuō)，盡管以色列給伊朗造成巨大損失，還鼓吹顛覆伊朗政權(quán)，但伊朗國(guó)內(nèi)并沒(méi)有如以方所愿爆發(fā)反政府示威，反而舉行了譴責(zé)以色列侵犯伊朗主權(quán)的抗議活動(dòng)。

　　分析人士認(rèn)為，伊朗在此次沖突中不僅展現(xiàn)出團(tuán)結(jié)，而且實(shí)施了有效反擊，展示出不俗的軍事實(shí)力。葡萄牙米尼奧大學(xué)國(guó)際關(guān)系助理教授穆罕默德?伊斯拉米說(shuō)，伊朗證明了它不僅可以存續(xù)，而且能夠有力還擊，這種能力鞏固了伊朗“地區(qū)軍事強(qiáng)國(guó)的地位”。

　　對(duì)于伊朗核項(xiàng)目，伊方官員表示，盡管以美聯(lián)手打擊，但伊朗核工業(yè)無(wú)法被根除。伊朗外交部長(zhǎng)阿拉格齊25日說(shuō)，美以襲擊反而使伊朗增強(qiáng)了推進(jìn)核項(xiàng)目的決心。

　　此次沖突中，伊朗付出巨大代價(jià)，人員傷亡和設(shè)施受損慘重。伊朗衛(wèi)生部官員25日說(shuō)，自13日以來(lái)，以色列對(duì)伊朗多地的空襲造成伊朗627人死亡、4870人受傷。

　　美國(guó)：“大費(fèi)周章”

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普25日說(shuō)，美方空襲“徹底清除”了伊朗核設(shè)施，是“巨大勝利”，并且美方不會(huì)容許伊朗“恢復(fù)鈾濃縮”。

　　在美國(guó)國(guó)內(nèi)，美方空襲伊朗的行動(dòng)在特朗普支持者陣營(yíng)中引發(fā)分歧。持反對(duì)意見(jiàn)的人士表示，特朗普競(jìng)選時(shí)承諾不會(huì)讓美國(guó)卷入海外沖突，如今卻“為了以色列大費(fèi)周章”。

　　美國(guó)有線(xiàn)電視新聞網(wǎng)（CNN）24日披露的一份機(jī)密報(bào)告則更令特朗普政府承受壓力。根據(jù)這份美國(guó)國(guó)防情報(bào)局的初步評(píng)估報(bào)告，美軍對(duì)伊朗核設(shè)施的空襲沒(méi)有炸毀核心部件，可能僅使伊朗核項(xiàng)目進(jìn)度“倒退數(shù)月”。

　　在國(guó)際層面，美國(guó)空襲伊朗的行為遭到廣泛批評(píng)。澳大利亞國(guó)立大學(xué)國(guó)際法教授唐?羅斯韋爾說(shuō)，美國(guó)以“自衛(wèi)”為名發(fā)動(dòng)先發(fā)制人的軍事打擊，是極為惡劣的先例，嚴(yán)重破壞國(guó)際秩序。韓國(guó)釜山大學(xué)核擴(kuò)散問(wèn)題專(zhuān)家羅伯特?凱利認(rèn)為，對(duì)伊朗的襲擊可能刺激更多國(guó)家尋求擁有核武器以“自?！保@會(huì)加劇核擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)。

　　特朗普醞釀提前為美聯(lián)儲(chǔ)“換帥” 人選范圍已明確

　　美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普表示，他心中有三到四名人選可以在明年杰羅姆?鮑威爾任期屆滿(mǎn)時(shí)接替美聯(lián)儲(chǔ)主席一職。

　　“我知道的就在三四個(gè)人之內(nèi)，”特朗普周三在海牙出席北約峰會(huì)的新聞發(fā)布會(huì)上表示?！靶疫\(yùn)的是，他很快就會(huì)離任，因?yàn)槲矣X(jué)得他很糟糕?！?/p>

　　鮑威爾作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的任期將于2026年5月結(jié)束。

　　特朗普本月早些時(shí)候表示，他正在考慮鮑威爾的繼任者，并且“很快就會(huì)發(fā)布”。

　　特朗普并未透露具體人選，但媒體報(bào)道，人選包括沃什、哈塞特、貝森特、Malpass、以及沃勒。

　　據(jù)知情人士透露，特朗普的一些盟友力推財(cái)政部長(zhǎng)斯科特?貝森特?fù)?dān)任這一職務(wù)，但一名政府高級(jí)官員對(duì)此表示質(zhì)疑。特朗普也曾稱(chēng)贊美聯(lián)儲(chǔ)前理事凱文?沃什“備受尊敬”。

　　不過(guò)，這一消息已被白宮辟謠。

　　特朗普持續(xù)向鮑威爾施壓，要求他降低利率，并表示，他維持利率在當(dāng)前水準(zhǔn)“是一個(gè)非常愚蠢的人”。

　　特朗普猛烈批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)維持利率穩(wěn)定的立場(chǎng)，主張降息，并稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)使美國(guó)政府的借貸成本居高不下。

　　特朗普呼吁鮑威爾將利率降低2.5個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)上周決定將利率維持在4.25%-4.5%的區(qū)間不變，自今年年初以來(lái)一直維持在該水準(zhǔn)。大多數(shù)政策制定者表示，他們預(yù)計(jì)，在2025年底前將利率降低半個(gè)百分點(diǎn)。

　　特朗普怒氣難消，鮑威爾首當(dāng)其沖，他還謔稱(chēng)這位央行行長(zhǎng)為“太晚了”，并多次考慮解僱他——但在其他時(shí)候，特朗普又表示自己無(wú)意這么做。特朗普上周在社交媒體上再次重申了這一威脅，最后總結(jié)道：“不管怎樣，他的任期很快就要結(jié)束了！”

　　在特朗普發(fā)表上述言論的前一天，鮑威爾在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證，為美聯(lián)儲(chǔ)的政策辯護(hù)，并堅(jiān)稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)不急于調(diào)整政策，而應(yīng)等待總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)議程（尤其是對(duì)貿(mào)易伙伴征收全面關(guān)稅）對(duì)通脹的影響。

　　特朗普經(jīng)常修改其關(guān)稅政策的具體內(nèi)容，在7月9日的最后期限之前，正與一些貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議，以降低即將生效的較高關(guān)稅。

　　【一周市場(chǎng)】標(biāo)普500指數(shù)、納指雙雙再創(chuàng)新高，發(fā)生了什么？

　　美股周五盤(pán)中再創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)、納指雙雙刷新紀(jì)錄高位。

　　其中，標(biāo)普500突破2025年2月的高點(diǎn)，將紀(jì)錄高位推至6187.68點(diǎn)，最終收于6173.07點(diǎn)；納指刷新2024年12月高點(diǎn)至20311.505點(diǎn)，最終收于20273.459點(diǎn)。

　　美股強(qiáng)勢(shì)上漲主要是受貿(mào)易爭(zhēng)端的最新進(jìn)展和美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算談判的推動(dòng)，投資者越來(lái)越忽視貿(mào)易戰(zhàn)和中東不穩(wěn)定帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)威脅。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特?貝森特表示，特朗普政府可能會(huì)“簽署”大約十幾項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議，在9月1日勞動(dòng)節(jié)假期前“完成”貿(mào)易談判。貝森特沒(méi)有透露可能達(dá)成協(xié)議的國(guó)家。

　　美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)霍華德?盧特尼克稱(chēng)，特朗普政府預(yù)計(jì)將很快與10個(gè)主要貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議。

　　“投資者重新評(píng)估了總統(tǒng)處理貿(mào)易問(wèn)題的情況，或許有關(guān)關(guān)稅導(dǎo)致大規(guī)模通脹和經(jīng)濟(jì)崩潰的擔(dān)憂(yōu)不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，” 康涅狄格州費(fèi)爾菲爾德市達(dá)科他財(cái)富公司的高級(jí)投資組合經(jīng)理羅伯特?帕夫利克表示。

　　在2月因特朗普推行親商政策預(yù)期而升至新高后，股票市場(chǎng)隨特朗普決定首先實(shí)施嚴(yán)厲關(guān)稅而下跌。標(biāo)普500指數(shù)在4月低點(diǎn)時(shí)，2025年跌幅近18%。隨后，在特朗普撤回最嚴(yán)厲的關(guān)稅稅率且美國(guó)開(kāi)始貿(mào)易協(xié)議談判后，該基準(zhǔn)指數(shù)開(kāi)啟驚人反彈。

　　自4月8日觸及最低點(diǎn)以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)漲幅超23%，目前全年漲幅約5%。

　　風(fēng)險(xiǎn)偏好還受益于美國(guó)促成的以色列與伊朗之間12天空戰(zhàn)的?；饏f(xié)議 —— 這場(chǎng)空戰(zhàn)曾引發(fā)原油價(jià)格飆升，并引發(fā)了對(duì)通脹上升的擔(dān)憂(yōu)。

　　盡管以伊沖突推高油價(jià)、赤字擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致收益率飆升，投資者仍持續(xù)買(mǎi)入。

　　AI也是市場(chǎng)走高的一大原因。芯片制造商美光的樂(lè)觀預(yù)期重振了投資者對(duì)人工智能的信心，同時(shí)英偉達(dá)重新奪回全球市值最高公司的地位后，市值逼近歷史性的4萬(wàn)億美元。

　　“看空敘事——中東沖突、關(guān)稅、疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——不斷被價(jià)格走勢(shì)證偽。市場(chǎng)每次面臨下挫機(jī)會(huì)都未能突破，反而繼續(xù)展現(xiàn)牛市的典型特征：在擔(dān)憂(yōu)中攀升，”Mahoney資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官肯?馬奧尼表示。

　　美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者的鴿派言論也提振了市場(chǎng)情緒。

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒與鮑曼先后釋放鴿派信號(hào)，暗示若通脹形勢(shì)持續(xù)改善，最早7月就可能啟動(dòng)降息。這一表態(tài)推動(dòng)利率互換市場(chǎng)定價(jià)出現(xiàn)明顯調(diào)整：交易員已完全計(jì)入9月會(huì)議降息預(yù)期，7月行動(dòng)概率亦攀升至20%區(qū)間。

　　不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)天仍保持謹(jǐn)慎基調(diào)，強(qiáng)調(diào)政策調(diào)整需更多觀察貿(mào)易政策對(duì)消費(fèi)端的價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)，重申聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)倉(cāng)促行動(dòng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)讀數(shù)略高于預(yù)期，并未阻礙漲勢(shì)。5月核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)同比上漲2.7%，而道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為2.6%。投資者押注盡管現(xiàn)有關(guān)稅仍有影響，但通脹將保持溫和，并希望這為美聯(lián)儲(chǔ)今年多次降息鋪平道路。

　　美國(guó)降息預(yù)期升溫，日經(jīng)225指數(shù)升破40000點(diǎn)

　　受美股上漲帶動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫影響，亞洲股市周五普遍走高，日本股市強(qiáng)勁上漲，日經(jīng)225指數(shù)自1月以來(lái)首次突破4萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。

　　截至周五收盤(pán)，日經(jīng)225指數(shù)上漲566.21點(diǎn)，漲幅1.43%，報(bào)40150.79點(diǎn)，創(chuàng) 12 月 27 日以來(lái)最高收盤(pán)水平，自今年1月以來(lái)首次收于4萬(wàn)點(diǎn)以上；該指數(shù)本周上漲 4.6%，創(chuàng)下自 2024 年 9 月 23 日當(dāng)周以來(lái)的最大單周漲幅。更廣泛的東證股價(jià)指數(shù)收漲1.28%，至 2，840.54 點(diǎn)，本周漲幅為 2.5%。

　　美國(guó)本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的預(yù)期。市場(chǎng)已完全消化今年再降息兩次的預(yù)期，并增加了第三次降息的押注。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席Mary Daly在采訪(fǎng)中承認(rèn)，她看到越來(lái)越多證據(jù)表明關(guān)稅可能不會(huì)導(dǎo)致大幅或持續(xù)的通脹飆升，這使她對(duì)“秋季”降息持開(kāi)放態(tài)度。不過(guò)波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Susan Collins表示，她預(yù)計(jì)今年至少降息一次，但暗示7月降息為時(shí)過(guò)早。

　　三菱住友DS資管的策略師Masahiro Ichikawa表示，日本股市今日延續(xù)漲勢(shì)，主要由半導(dǎo)體相關(guān)板塊推動(dòng)。人工智能需求預(yù)期、中東局勢(shì)緩和、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期以及美中沖突風(fēng)險(xiǎn)緩解等因素為市場(chǎng)提供支撐。

　　科技股上漲，芯片制造設(shè)備制造商?hào)|京電子大漲 4.3%，對(duì)日經(jīng)指數(shù)的提振最大?？萍汲鮿?chuàng)公司投資者軟銀集團(tuán)上漲 2.54%。防務(wù)相關(guān)股票川崎重工業(yè)和三菱重工 別上漲6.15%和 2.71%，因預(yù)期日本將增加國(guó)防開(kāi)支。芯片測(cè)試設(shè)備制造商愛(ài)德萬(wàn)測(cè)試（Advantest）逆勢(shì)下跌 1.07%，投資者對(duì)其本月超過(guò) 40% 的漲幅獲利了結(jié)。

　　“在中東緊張局勢(shì)緩和的利好消息和降息預(yù)期的支撐下，投資者終于愿意做多美股。”GCI Asset Management 高級(jí)投資組合經(jīng)理 Takamasa Ikeda 說(shuō)，“日本股市反映了美國(guó)股市的走勢(shì)，受外國(guó)投資者青睞的股票領(lǐng)漲?！?/p>

　　美國(guó)華爾街周五收高，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)刷新歷史高點(diǎn)，因以色列與伊朗之間的停火協(xié)議繼續(xù)維持，而且一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)似乎支持美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)/FED）今年降低借貸成本。

　　周五亞洲股市也觸及三年多高位，追隨隔夜美股漲勢(shì)。美元走勢(shì)疲軟，因市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性及提前降息預(yù)期升溫。全球股指本周收漲，中東緊張局勢(shì)及關(guān)稅貿(mào)易協(xié)議不確定性等憂(yōu)慮暫時(shí)退居次席。MSCI亞太（除日本）指數(shù)觸及2021年11月以來(lái)最高水平，上漲0.2%，周線(xiàn)漲幅超3%。市場(chǎng)樂(lè)觀情緒源自多重利好：大國(guó)達(dá)成初步貿(mào)易框架。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯科特?貝森特周四表示，已要求國(guó)會(huì)共和黨人撤銷(xiāo)稅收支出法案中第899條報(bào)復(fù)性關(guān)稅條款。澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh表示：“該條款此前引發(fā)外資不安，若最終撤銷(xiāo)將消除主要擔(dān)憂(yōu)。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)重量級(jí)官員支持7月降息 并暗示將放松資本金要求

　　美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席鮑曼警告稱(chēng)，現(xiàn)行的杠桿率要求已在市場(chǎng)產(chǎn)生意外后果。對(duì)于利率，她表示支持最快7月降息。

　　“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”Nick Timiraos點(diǎn)評(píng)，這是自美國(guó)總統(tǒng)特朗普在今年春季任命鮑曼、并得到參議院批準(zhǔn)擔(dān)任監(jiān)管副主席以來(lái)，鮑曼首次就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表實(shí)質(zhì)性評(píng)論。

　　鮑曼表示，考慮到該杠桿率規(guī)定限制了貸款機(jī)構(gòu)在29萬(wàn)億美元國(guó)債市場(chǎng)的交易，現(xiàn)已“到了重新審視”這一關(guān)鍵資本緩沖機(jī)制的時(shí)機(jī)。

　　“杠桿率對(duì)銀行做市商的影響可能給美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)帶來(lái)更廣泛后果，”鮑曼周一在布拉格一個(gè)研究會(huì)議上發(fā)表書(shū)面演講稱(chēng)，“一旦發(fā)現(xiàn)新的意外后果——即監(jiān)管制定時(shí)未預(yù)見(jiàn)的問(wèn)題，我們必須考慮如何重新審視早期的監(jiān)管和政策決策?！?/p>

　　據(jù)此前報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)本周將公布對(duì)杠桿規(guī)則的潛在修改方案，擬調(diào)整整體杠桿率，而非像一些觀察人士預(yù)測(cè)的那樣只排除美國(guó)國(guó)債等特定資產(chǎn)。

　　鮑曼表示，美聯(lián)儲(chǔ)將于7月22日舉辦一場(chǎng)關(guān)于銀行資本金的會(huì)議，其指出“簡(jiǎn)單的改革”可以通過(guò)增強(qiáng)國(guó)債市場(chǎng)的韌性來(lái)改善該市場(chǎng)功能，從而更好應(yīng)對(duì)壓力事件。她此前批評(píng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)有關(guān)頭部銀行應(yīng)持有更多資本以緩沖損失和防范潛在金融危機(jī)的要求。

　　普遍預(yù)計(jì)鮑曼將支持大幅放寬這個(gè)被稱(chēng)為巴塞爾協(xié)議III終局（Basel III endgame）的提案要求。該計(jì)劃于2023年公布，原本擬將最大銀行的資本金要求提高19%，但因業(yè)界反對(duì)，美聯(lián)儲(chǔ)隨后撤回了該計(jì)劃。

　　貨幣政策

　　鮑曼在談及經(jīng)濟(jì)和貨幣政策時(shí)表示，她支持最快在7月降息，其認(rèn)為盡管通脹似乎正持續(xù)向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)邁進(jìn)，但勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能上升。

　　鮑曼說(shuō)，“如果通脹壓力保持受控，我支持在下一次會(huì)議上降低政策利率，使其更接近中性水平，并維持健康的勞動(dòng)力市場(chǎng)。”

　　她指出，“關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能需要更長(zhǎng)時(shí)間才能顯現(xiàn)，且影響程度較最初預(yù)期要小，特別是因?yàn)樵S多企業(yè)已提前囤積庫(kù)存?！?/p>

　　鮑曼補(bǔ)充道，“貿(mào)易和關(guān)稅談判的持續(xù)進(jìn)展使經(jīng)濟(jì)環(huán)境明顯趨于低風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)職責(zé)是保持物價(jià)穩(wěn)定和就業(yè)最大化。鮑曼稱(chēng)，考慮到近期消費(fèi)疲軟和勞動(dòng)力市場(chǎng)脆弱跡象，美聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)目標(biāo)的下行風(fēng)險(xiǎn)“可能很快變得更加明顯”。

　　“展望未來(lái)，是時(shí)候考慮調(diào)整政策利率了，”鮑曼還補(bǔ)充說(shuō)，貿(mào)易政策的變化很可能只會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)產(chǎn)生“微弱影響”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議定于7月29日至30日舉行。

　　【一周數(shù)據(jù)】美國(guó)新屋銷(xiāo)售創(chuàng)2022年以來(lái)最大降幅 負(fù)擔(dān)能力構(gòu)成拖累

　　美國(guó)5月新屋銷(xiāo)售創(chuàng)下近三年來(lái)的最大降幅，原因是大量銷(xiāo)售激勵(lì)措施未能有效緩解負(fù)擔(dān)能力限制。

　　根據(jù)周三公布的政府?dāng)?shù)據(jù)，新建單戶(hù)型住宅銷(xiāo)量下降13.7%，至折合年率62.3萬(wàn)套，為7個(gè)月來(lái)的最低水平。這低于所有接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，由于抵押貸款利率徘徊在7%附近、關(guān)稅推高材料成本、勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩等經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻，市場(chǎng)上的庫(kù)存不斷增加。盡管建筑商推出補(bǔ)貼以降低購(gòu)房成本，但效果逐漸減弱，許多建筑商放緩了建房步伐。

　　“今年春夏房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻，”Navy Federal Credit Union首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Heather Long表示。“由于擔(dān)心不確定性以及抵押貸款利率高企，購(gòu)房者選擇觀望?！?/p>

　　報(bào)告顯示，5月待售新建單戶(hù)型住宅庫(kù)存小幅增加，觸及2007年以來(lái)的最高水平。按照目前的銷(xiāo)售速度，這相當(dāng)于9.8個(gè)月的供應(yīng)。待售已完工住宅量增至11.9萬(wàn)套，為近16年來(lái)的最高水平。

　　售價(jià)中值同比上漲3%，至42.66萬(wàn)美元，為2025年以來(lái)首次同比上漲。

　　美國(guó)第一季度經(jīng)常賬戶(hù)赤字飆至4502億美元 創(chuàng)紀(jì)錄新高

　　由于企業(yè)為規(guī)避唐納德?特朗普總統(tǒng)對(duì)進(jìn)口商品征收的高額關(guān)稅而提前增加進(jìn)口，美國(guó)第一季度經(jīng)常賬戶(hù)逆差擴(kuò)大至歷史新高。

　　美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局周二表示，衡量商品、服務(wù)和投資跨境流動(dòng)的經(jīng)常賬戶(hù)逆差激增1382億美元（44.3%），達(dá)到4502億美元的歷史峰值。第四季度數(shù)據(jù)經(jīng)修正后顯示逆差為3120億美元，而非此前報(bào)道的3039億美元。

　　路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)，上一季度經(jīng)常賬戶(hù)逆差將增至4433億美元。

　　該逆差占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的6.0%，為2006年第三季度達(dá)到6.3%峰值以來(lái)的最高水平，高于去年10-12月季度的4.2%。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱(chēng)，不斷擴(kuò)大的經(jīng)常賬戶(hù)缺口和激增的聯(lián)邦政府預(yù)算赤字可能長(zhǎng)期對(duì)美元構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。特朗普的大規(guī)模關(guān)稅政策已削弱了美元的避險(xiǎn)地位。

　　受非貨幣黃金和消費(fèi)品（主要是醫(yī)藥、牙科和pharmaceutical產(chǎn)品）推動(dòng)，商品進(jìn)口飆升1582億美元至1.00萬(wàn)億美元的紀(jì)錄高位。服務(wù)進(jìn)口下降18億美元至2178億美元，主要受研發(fā)成果許可等知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)減少的拖累。

　　商品出口增加211億美元至5390億美元，為2022年第三季度以來(lái)的最高水平，主要由資本goods（主要是民用飛機(jī)、計(jì)算機(jī)配件、外圍設(shè)備和零部件）推動(dòng)。

　　服務(wù)出口減少44億美元至2932億美元，受軍事單位和機(jī)構(gòu)等政府貨物和服務(wù)出口下降的拖累。個(gè)人旅行以及專(zhuān)業(yè)和管理咨詢(xún)服務(wù)也有所減少。

　　商品貿(mào)易逆差從第四季度的3289億美元擴(kuò)大至4660億美元的歷史新高。不過(guò)，隨著商品提前進(jìn)口的浪潮消退，進(jìn)口熱潮已有所降溫。美國(guó)政府本月報(bào)告顯示，4月商品進(jìn)口暴跌19.9%（創(chuàng)紀(jì)錄）至2779億美元。

　　上一季度初級(jí)收入收入減少229億美元至3551億美元，初級(jí)收入支付也減少137億美元至3627億美元。初級(jí)收入的收入和支付均受直接投資收入下降的限制。

　　次級(jí)收入收入增加23億美元至496億美元，主要受罰款和處罰推動(dòng)。由于政府轉(zhuǎn)移支付減少，次級(jí)收入支付減少84億美元至1015億美元。

　　韓國(guó)4月出生人口同比增加8.7% 創(chuàng)34年來(lái)最快增速

　　周三公布的數(shù)據(jù)顯示，受結(jié)婚人數(shù)增加和人口結(jié)構(gòu)變化的推動(dòng)，韓國(guó)今年4月份出生的嬰兒數(shù)量創(chuàng)下了34年來(lái)的最快增速。

　　根據(jù)韓國(guó)統(tǒng)計(jì)廳的數(shù)據(jù)，4月份共有20717名嬰兒出生，比去年同期的19059名嬰兒增加了8.7%。這是自1991年4月以來(lái)出生人口同比增幅最大的一次。

　　這也是繼2022年4月的21164人后，韓國(guó)月度出生人口時(shí)隔三年首次突破2萬(wàn)名。

　　韓國(guó)的總生育率，即每位女性一生中預(yù)計(jì)生育的孩子的平均數(shù)量，也比去年同期上升了0.06，達(dá)到了4月份的0.79。

　　韓國(guó)統(tǒng)計(jì)廳有關(guān)人士表示：“從去年開(kāi)始，結(jié)婚人數(shù)增加、30歲出頭女性人口增加、中央和地方政府的各種生育促進(jìn)政策等因素，導(dǎo)致了出生率的增加?！?/p>

　　今年4月，韓國(guó)結(jié)婚人數(shù)同比增長(zhǎng)4.9%，達(dá)到18921對(duì)，連續(xù)第13個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　與此同時(shí)，4月份的死亡人數(shù)同比上升0.8%，達(dá)到28785人，導(dǎo)致當(dāng)月人口自然減少8067人。

　　自2019年第四季度以來(lái)，韓國(guó)的死亡率一直超過(guò)出生率。

　　數(shù)據(jù)還顯示，4月份離婚數(shù)量為7299件，同比下降5.2%。

　　【一周公司】英偉達(dá)市值 重奪全球第一 分析師預(yù)言AI“黃金浪潮”即將到來(lái)

　　英偉達(dá)本周股價(jià)刷新歷史新高，重新登頂全球市值最高企業(yè)。此前Loop Capital分析師預(yù)測(cè)該公司將迎來(lái)人工智能應(yīng)用的‘黃金浪潮’。公司股價(jià)周五盤(pán)中觸及158.71美元的歷史高位，最終收于157.75美元，市值躍升至3.85萬(wàn)億美元，超越微軟（3.69萬(wàn)億美元）重回榜首。

　　推動(dòng)本輪上漲的主要?jiǎng)右蚴荓oop Capital將其目標(biāo)股價(jià)從175美元大幅上調(diào)至250美元（華爾街分析師給出的最高目標(biāo)價(jià)），維持‘買(mǎi)入’評(píng)級(jí)。目前的目標(biāo)價(jià)均值約173美元，意味著未來(lái)一年上漲空間約17%。

　　分析師安南達(dá)?巴魯阿在客戶(hù)報(bào)告中指出：‘研究顯示我們正迎來(lái)生成式AI應(yīng)用的新黃金浪潮，英偉達(dá)正處于本輪超預(yù)期需求周期的前沿陣地?！?/p>

　　“雖然認(rèn)為英偉達(dá)基本面還能進(jìn)一步增強(qiáng)的想法似乎顯得異想天開(kāi)，但我們要提醒大家，英偉達(dá)在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域基本上仍處壟斷地位，擁有定價(jià)權(quán)（和利潤(rùn)空間）?！彼厣陮?duì)英偉達(dá)股票的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　Loop Capital表示，過(guò)去幾年推升英偉達(dá)股價(jià)的人工智能趨勢(shì)未見(jiàn)減弱跡象，而且可能會(huì)推動(dòng)這家芯片制造商的市值超越其他公司，最終達(dá)到6萬(wàn)億美元。

　　這一估值比該公司目前的3.85萬(wàn)億美元高出60%以上。

　　這波漲勢(shì)折射出美國(guó)市場(chǎng)正重現(xiàn)‘AI概念股熱潮’——近年來(lái)，對(duì)新興技術(shù)的樂(lè)觀預(yù)期曾推動(dòng)芯片股和相關(guān)科技公司實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)倫敦證交所集團(tuán)數(shù)據(jù)，英偉達(dá)當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率約為30倍，低于近五年均值40倍。相對(duì)克制的估值反映盈利預(yù)測(cè)增速持續(xù)超越股價(jià)漲幅。

　　過(guò)去一年，英偉達(dá)與微軟、蘋(píng)果的‘市值王座爭(zhēng)奪戰(zhàn)’持續(xù)上演。六月初微軟短暫超越后，如今英偉達(dá)重奪桂冠。蘋(píng)果周三微漲0.4%，市值達(dá)3.0萬(wàn)億美元。

　　自4月4日觸底以來(lái)，英偉達(dá)股價(jià)已累計(jì)反彈逾60%。當(dāng)時(shí)因特朗普關(guān)稅政策沖擊，美股普遍承壓。隨著市場(chǎng)對(duì)白宮將達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的預(yù)期增強(qiáng)，包括英偉達(dá)在內(nèi)的科技股逐步復(fù)蘇。

　　此外，根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛于周五和周一出售了這家芯片制造商的10萬(wàn)股股票，價(jià)值近1500萬(wàn)美元。

　　此次交易是黃仁勛計(jì)劃在2025年底前出售至多600萬(wàn)股英偉達(dá)股票的首次拋售。該計(jì)劃于 3 月宣布。

　　根據(jù)周一的 SEC 文件，這位英偉達(dá)創(chuàng)始人仍持有超過(guò)8億股英偉達(dá)股票。

　　特斯拉歐洲市場(chǎng)份額連續(xù)5個(gè)月下滑 5月注冊(cè)量同比暴跌40%

　　周三公布的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉5月份在歐盟的銷(xiāo)量連續(xù)第五個(gè)月大幅下滑，盡管歐盟的電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)整體顯示出增長(zhǎng)跡象，但埃隆?馬斯克旗下這家電動(dòng)汽車(chē)制造商的銷(xiāo)量仍在持續(xù)下滑。

　　歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì)（ACEA）的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉5月份在歐盟的新車(chē)注冊(cè)量同比下降了40.5%，至8729輛，反映了整個(gè)歐盟的銷(xiāo)量。如果算上英國(guó)、冰島、列支敦士登、挪威和瑞士，特斯拉在歐洲的銷(xiāo)量下降了27.9%，至13863輛。

　　這使得該公司 2025 年前五個(gè)月在歐洲的總銷(xiāo)量達(dá)到 50413 臺(tái)，較去年同期大幅下降了 45.2%。

　　這延續(xù)了該公司在歐盟月度銷(xiāo)售額連續(xù)令人失望的趨勢(shì)。今年4月，特斯拉在歐盟的新車(chē)注冊(cè)量下降了近53%，3月下降了36%，2月下降了47%，1月下降了50%。去年12月是該公司在歐盟銷(xiāo)量增長(zhǎng)的最后一個(gè)月，增幅為5.9%。

　　歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，歐盟電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的整體形勢(shì)正在好轉(zhuǎn)，5月份純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)25%，僅在德國(guó)就增長(zhǎng)了近45%?；旌蟿?dòng)力汽車(chē)的注冊(cè)量增長(zhǎng)了16%，插電式混合動(dòng)力汽車(chē)的注冊(cè)量增長(zhǎng)了近47%。

　　數(shù)據(jù)顯示，歐洲5月汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到111萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.9%。5月，歐盟汽車(chē)注冊(cè)量92.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6%。德國(guó)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)了1.2%，但法國(guó)和意大利的銷(xiāo)量分別下降了12%和0.1%。

　　【一周人物】90后左翼穆斯林贏得紐約市長(zhǎng)初選，震動(dòng)華爾街氣炸特朗普

　　美國(guó)紐約市可能就要迎來(lái)一位“90后”穆斯林市長(zhǎng)，而且是一位號(hào)稱(chēng)“桑德斯第二”的左翼激進(jìn)派人士，這令整個(gè)華爾街惶惶不安，對(duì)沖基金大鱷阿克曼直言“資本主義之都容不下社會(huì)主義市長(zhǎng)”，美國(guó)總統(tǒng)特朗普也氣急敗壞地指責(zé)民主黨人這次真的“越線(xiàn)了”。

　　在一場(chǎng)令整個(gè)美國(guó)政商界震驚的選舉中，33歲的左翼政治新秀佐蘭?馬姆達(dá)尼（Zohran Mamdani）意外戰(zhàn)勝前紐約州州長(zhǎng)安德魯?庫(kù)莫（Andrew Cuomo），贏得紐約市長(zhǎng)民主黨初選。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二晚間，馬姆達(dá)尼宣布勝利，庫(kù)莫隨后承認(rèn)敗選。這一逆轉(zhuǎn)令華爾街和民主黨人措手不及。美國(guó)有線(xiàn)電視新聞網(wǎng)（CNN）評(píng)論稱(chēng)，馬姆達(dá)尼的勝利堪稱(chēng)奇跡。幾周前，馬姆達(dá)尼成功競(jìng)選的可能性還十分渺茫。在成功預(yù)測(cè)2024年總統(tǒng)選舉結(jié)果的Polymarket平臺(tái)，科莫5月27日的勝率高達(dá)92.5%，而馬姆達(dá)尼還不到10%。

　　最終的排位選擇投票結(jié)果預(yù)計(jì)將于7月1日公布，不過(guò)馬姆達(dá)尼的明顯領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)使他很有可能獲得提名。如果他在11月當(dāng)選，他將成為紐約歷史上第一位穆斯林市長(zhǎng)。

　　馬姆達(dá)尼1991年在烏干達(dá)出生，7歲時(shí)和家人一起移居紐約。他的家族源自印度古吉拉特邦，世代信仰伊斯蘭的什葉派。他畢業(yè)于名校布朗士斯科學(xué)高中，從鮑登學(xué)院畢業(yè)后，他在紐約皇后區(qū)擔(dān)任面臨被驅(qū)逐威脅的低收入群體的住宅咨詢(xún)師，2020年他當(dāng)選紐約州議員，成為三選議員。

　　從大學(xué)開(kāi)始，馬姆達(dá)尼就表現(xiàn)出了明顯的激進(jìn)政治傾向。大學(xué)時(shí)期，他創(chuàng)立了“巴勒斯坦正義學(xué)生組織”，2023年10月以色列和巴勒斯坦伊斯蘭武裝組織哈馬斯爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，他支持巴勒斯坦，進(jìn)行了為期五天的絕食斗爭(zhēng)。

　　去年秋天，當(dāng)33馬姆達(dá)尼首次宣布競(jìng)選市長(zhǎng)時(shí)，他還只是一名履歷單薄的州議員，大多數(shù)紐約人并不認(rèn)識(shí)他。

　　幾個(gè)月后，這位左翼政治新秀似乎有望成為民主黨市長(zhǎng)候選人，擊敗了一批知名度更高、經(jīng)驗(yàn)更豐富、與紐約市選民關(guān)系更密切的候選人。

　　馬姆達(dá)尼的競(jìng)選活動(dòng)重點(diǎn)關(guān)注紐約工薪階層的困境，他的競(jìng)選綱領(lǐng)以提高紐約居民生活可負(fù)擔(dān)性為核心，針對(duì)疫情后城市生活成本飆升的痛點(diǎn)。他承諾通過(guò)對(duì)高收入群體增稅來(lái)資助免費(fèi)公交、兒童保育和市政雜貨店等一系列民生項(xiàng)目。

　　稅收政策：對(duì)年收入超過(guò)100萬(wàn)美元的人群大幅增稅，這一提案直接沖擊了華爾街的核心利益。

　　住房改革：凍結(jié)租金穩(wěn)定公寓的租金，并投資700億美元用于公共補(bǔ)貼住房項(xiàng)目。

　　公共服務(wù)：提供免費(fèi)公交服務(wù)和免費(fèi)托兒服務(wù)，減輕普通家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

　　國(guó)營(yíng)商店：開(kāi)設(shè)政府運(yùn)營(yíng)的食品雜貨店，通過(guò)公共部門(mén)參與來(lái)降低日常生活成本。

　　他的競(jìng)選活動(dòng)完全依靠小額捐款，超過(guò)21000名捐款人中約75%的人捐款不到100美元。這與庫(kù)莫陣營(yíng)形成了鮮明對(duì)比——后者得到了包括前市長(zhǎng)邁克爾?布隆伯格、對(duì)沖基金大佬比爾?阿克曼和丹?勒布在內(nèi)的鼎力支持。

　　實(shí)際上，馬姆達(dá)尼的競(jìng)選綱領(lǐng)得到了民主黨和激進(jìn)派參議員伯尼?桑德斯以及眾議員亞歷山德里婭?奧卡西奧-科爾特斯（AOC）的強(qiáng)烈支持。馬姆達(dá)尼也自然而然地被稱(chēng)為“第二個(gè)桑德斯”。

　　更值得注意的是，馬姆達(dá)尼在社交媒體上擁有龐大的粉絲群體，成功吸引了年輕選民的支持。

　　特朗普反應(yīng)強(qiáng)烈

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在他的社交平臺(tái)Truth Social上發(fā)帖，強(qiáng)烈批評(píng)馬姆達(dá)尼的勝選。特朗普寫(xiě)道：“這終于發(fā)生了，民主黨人越線(xiàn)了。我們以前也有過(guò)激進(jìn)左派，但這次有點(diǎn)荒謬。他看起來(lái)很糟糕，他的聲音很刺耳，他不是很聰明，他得到了AOC+3（支持），傻瓜們都支持他，甚至我們偉大的巴勒斯坦參議員，哭泣的查克?舒默，都對(duì)他卑躬屈膝。”

　　特朗普指的是美國(guó)國(guó)會(huì)參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖查克?舒默，他實(shí)際上是猶太人，沒(méi)有巴勒斯坦血統(tǒng)。舒默和眾議院少數(shù)黨領(lǐng)袖哈吉姆?杰弗里斯（Hakeem Jeffries）周三早上都向馬姆達(dá)尼表示祝賀，并承諾要與這位州議員會(huì)面，但沒(méi)有明確表示支持他。

　　共和黨人試圖將這位33歲的民主社會(huì)主義者描繪成民主黨的代言人，一些知名的保守派活動(dòng)人士還將馬姆達(dá)尼與“911”事件聯(lián)系起來(lái)，在網(wǎng)上攻擊他的宗教信仰。

　　在隨后的一條帖子中，特朗普以諷刺的口吻建議民主黨人在下次選舉中分別提名眾議員賈斯敏?克羅克特和亞歷山大?奧卡西奧-科爾特斯（AOC）為總統(tǒng)和副總統(tǒng)候選人。這兩位女議員都是著名的激進(jìn)派人士。

　　力挺馬姆達(dá)尼的佛蒙特州參議員伯尼?桑德斯反擊那些批評(píng)者，稱(chēng)其競(jìng)選“展現(xiàn)了民主黨應(yīng)前進(jìn)的方向：關(guān)心工薪階層而非億萬(wàn)富翁”。他還警告共和黨，“像馬姆達(dá)尼這樣的人是他們最可怕的噩夢(mèng)”。

　　華爾街惶惶不安

　　據(jù)美媒報(bào)道，馬姆達(dá)尼的意外勝選引發(fā)華爾街劇烈震蕩。多名全球頂級(jí)金融家與企業(yè)領(lǐng)袖緊急召開(kāi)私人電話(huà)會(huì)議，商討如何應(yīng)對(duì)這一政治變局，甚至討論籌集高達(dá)2000萬(wàn)美元資金用于反對(duì)馬姆達(dá)尼。一些華爾街高管、開(kāi)發(fā)商和房東正考慮離開(kāi)紐約。

　　馬姆達(dá)尼的勝利在華爾街引發(fā)連鎖反應(yīng)。對(duì)沖基金Third Point首席執(zhí)行官丹?勒布在社交媒體X上發(fā)帖稱(chēng)：“正式進(jìn)入火熱的夏天了?！?/p>

　　潘興廣場(chǎng)資本管理公司CEO比爾?阿克曼對(duì)馬姆達(dá)尼的勝利表示“嚴(yán)重關(guān)切”，稱(chēng)這位33歲的州議員是“公開(kāi)的社會(huì)主義者”，他的政策將“給紐約帶來(lái)災(zāi)難性的后果”。

　　“這在我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)首都沒(méi)有立足之地，”阿克曼在X上寫(xiě)道。這位億萬(wàn)富翁投資者警告說(shuō)，馬姆達(dá)尼的反商業(yè)立場(chǎng)可能會(huì)引發(fā)富裕納稅人的外流，可能會(huì)使紐約市和州政府僅從他的行業(yè)就減少5億至10億美元的收入。

　　據(jù)媒體報(bào)道，企業(yè)領(lǐng)袖們舉行了一系列私人電話(huà)會(huì)議，商討如何反擊馬姆達(dá)尼的初選勝利，并討論支持一個(gè)外部團(tuán)體，目標(biāo)籌集約2000萬(wàn)美元來(lái)反對(duì)他。

　　對(duì)沖基金Coatue Management的創(chuàng)始人菲利普?拉方特（Philippe Laffont）表示，馬姆達(dá)尼的獲勝可能會(huì)引發(fā)另一輪富裕投資者的外流。拉方特說(shuō)：“有些人肯定會(huì)離開(kāi)。事情還沒(méi)有完全結(jié)束。還有一場(chǎng)選舉。也許科莫會(huì)以無(wú)黨派人士的身份重新參選?！?/p>

　　一些金融高管已開(kāi)始考慮搬離紐約。對(duì)沖基金Eminence Capital的里奇?桑德勒（Ricky Sandler）表示：“我感到沮喪和悲傷。如果馬姆達(dá)尼成為市長(zhǎng)，我很可能會(huì)將我的業(yè)務(wù)和家庭遷出紐約?！?/p>

　　投資公司Hudson Bay Capital首席執(zhí)行官桑德?格伯（Sander Gerber）稱(chēng)，他的170名員工中有一些人發(fā)短信說(shuō)他們“正在考慮離開(kāi)”。一些開(kāi)發(fā)商和房東表示已在制定退出紐約、專(zhuān)注于邁阿密、達(dá)拉斯或納什維爾等更友好商業(yè)環(huán)境市場(chǎng)的計(jì)劃。

　　民主黨未來(lái)方向的風(fēng)向標(biāo)

　　盡管在民主黨初選中獲勝，馬姆達(dá)尼仍面臨11月選舉的挑戰(zhàn)。現(xiàn)任市長(zhǎng)埃里克?亞當(dāng)斯計(jì)劃以無(wú)黨派候選人身份參加11月競(jìng)選，盡管他的支持率僅為20%，但仍可能分散選票，庫(kù)莫也未排除繼續(xù)參選的可能性。

　　紐約市作為美國(guó)國(guó)內(nèi)政治中最具權(quán)力的職位之一，新市長(zhǎng)的政策將不僅影響這座城市的800萬(wàn)居民，還可能成為美國(guó)其他城市的政策模板。

　　馬姆達(dá)尼的勝利具有更廣泛的政治意義，它凸顯了民主黨內(nèi)部進(jìn)步派與中間派之間的緊張關(guān)系。繼特朗普在2024年總統(tǒng)選舉中擊敗哈里斯后，民主黨一直在進(jìn)步派和溫和派之間尋求平衡。

　　這位進(jìn)步派候選人成功挖掘了年輕選民的支持基礎(chǔ)，這一選舉策略將被全國(guó)民主黨人研究，作為他們?cè)噲D重新贏回在去年11月支持特朗普的年輕選民的參考。

　　【下周預(yù)告】

　　未來(lái)一周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及事件一覽

　　下周將公布的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括中國(guó)6月PMI、歐元區(qū)CPI和美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。歐洲央行中央銀行論壇將在葡萄牙辛特拉舉行。此外，關(guān)注特朗普稅改法案能否在7月4日之前通過(guò)。美國(guó)下周五適逢獨(dú)立日假期，股票和債券市場(chǎng)休市。

　　6月30日，周一

　　07：50：日本5月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比初值（預(yù)估為3.5%，前值為-1.1%）

　　14：00：英國(guó)第一季度GDP季調(diào)后環(huán)比終值（初值為0.7%）

　　14：00：德國(guó)5月零售銷(xiāo)售環(huán)比（預(yù)估為0.5%，前值為-0.9%）

　　20：00：德國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比初值（前值為2.1%）

　　22：00：美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Bostic講話(huà)

　　7月1日，周二

　　01：00：美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Goolsbee講話(huà)

　　03：00：歐洲央行行長(zhǎng)拉加德講話(huà)

　　07：50：日本第二季度大型制造企業(yè)短觀調(diào)查指數(shù)（預(yù)估為10，前值為12）

　　07：50：日本第二季度大型非制造企業(yè)短觀調(diào)查指數(shù)（預(yù)估為34，前值為35）

　　14：00：英國(guó)6月全國(guó)房?jī)r(jià)環(huán)比（前值為0.5%）

　　15：30：歐洲央行副行長(zhǎng)de Guindos講話(huà)

　　15：55：德國(guó)6月失業(yè)率（前值為6.3%）

　　16：00：歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值（初值為49.4）

　　16：30：英國(guó)6月制造業(yè)PMI終值（初值為47.7）

　　16：40：歐洲央行執(zhí)委Elderson講話(huà)

　　17：00：歐元區(qū)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比初值（前值為0.0%）

　　18：40：歐洲央行執(zhí)委Schnabel講話(huà)

　　21：30：美聯(lián)儲(chǔ)主席以及歐洲央行、英國(guó)央行、日本央行和韓國(guó)央行行長(zhǎng)參加央行政策小組討論

　　21：45：美國(guó)6月制造業(yè)PMI終值（預(yù)估為52，初值為52）

　　22：00：美國(guó)5月職位空缺數(shù)（前值為739.1萬(wàn)）

　　22：00：美國(guó)6月ISM（預(yù)估為48.8，前值為48.5）

　　1日：澳門(mén)6月幸運(yùn)博彩毛收入同比（預(yù)估為9.7%，前值為5.0%）

　　7月2日，周三

　　09：30：澳大利亞5月零售銷(xiāo)售環(huán)比（預(yù)估為0.5%，前值為-0.1%）

　　16：00：歐洲央行副行長(zhǎng)de Guindos講話(huà)

　　17：00：歐元區(qū)5月失業(yè)率（前值為6.2%）

　　17：00：歐洲央行執(zhí)委Cipollone講話(huà)

　　18：30：歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lane講話(huà)

　　20：15：美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)（預(yù)估為增加11萬(wàn)，前值為增加3.7萬(wàn)）

　　21：30：加拿大6月制造業(yè)PMI（前值為46.1）

　　22：15：歐洲央行行長(zhǎng)拉加德講話(huà)

　　7月3日，周四

　　20：30：美國(guó)5月貿(mào)易余額（預(yù)估為逆差698億美元，前值為逆差616億美元）

　　20：30：美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)（預(yù)估為增加12萬(wàn)，前值為增加13.9萬(wàn)）

　　20：30：美國(guó)6月失業(yè)率（預(yù)估為4.3%，前值為4.2%）

　　20：30：美國(guó)周度首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)（前值為23.6萬(wàn)）

　　21：45：美國(guó)6月服務(wù)業(yè)PMI終值（初值為53.1）

　　22：00：美國(guó)5月工廠訂單環(huán)比（預(yù)估為7.8%，前值為-3.7%）

　　22：00：美國(guó)6月ISM非制造業(yè)指數(shù)（預(yù)估為50.8，前值為49.9）

　　22：00：美國(guó)5月耐用品訂單環(huán)比終值（初值為16.4%）

　　23：00：美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Bostic講話(huà)

　　7月4日，周五

　　20：15：歐洲央行管委、法國(guó)央行行長(zhǎng)Villeroy講話(huà)