2025年7月1日，A股迎來(lái)重磅投資新工具——國(guó)內(nèi)首只*跟蹤滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)場(chǎng)外基金——華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金（A類(lèi)024367；C類(lèi)024368）盛大發(fā)售。該基金以“真金白銀”的自由現(xiàn)金流為選股核心，深度聚焦中自由現(xiàn)金流最強(qiáng)的50家“現(xiàn)金奶?！?，剔除金融、地產(chǎn)行業(yè)，前五大行業(yè)（石油石化、煤炭、通信等）占比達(dá)59%，為投資者在波動(dòng)市場(chǎng)中提供了兼具防御性與收益潛力的稀缺“現(xiàn)金?！迸渲霉ぞ?。

　　*注：300現(xiàn)金流ETF及其聯(lián)接基金是國(guó)內(nèi)首只跟蹤滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)及場(chǎng)外基金。

　　一、價(jià)值投資大師的“黃金指標(biāo)”落地A股

　　“自由現(xiàn)金流是企業(yè)真正的生命力?！边@一被巴菲特、芒格等投資大師奉為圭臬的核心理念，正成為A股市場(chǎng)的投資新共識(shí)。不同于傳統(tǒng)紅利策略僅關(guān)注股息率，自由現(xiàn)金流指標(biāo)聚焦企業(yè)支付必要開(kāi)支后可自由支配的“真金白銀”，既能衡量盈利質(zhì)量，又能評(píng)估股東回報(bào)潛力。數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)，滬深300自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)年化收益率達(dá)14.17%，累計(jì)漲幅194.87%，大幅跑贏滬深300指數(shù)及傳統(tǒng)紅利策略指數(shù)，印證了該策略在A股市場(chǎng)的有效性。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2017.1.1-2025.5.31。滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.11.12，全收益指數(shù)2020-2024年分年度歷史收益率分別為：16.20%、13.83%、-4.31%、12.94%、40.79%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，指數(shù)回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　二、三大核心優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑策略護(hù)城河

　　1．行業(yè)配置稀缺性：剔除金融地產(chǎn)，聚焦高現(xiàn)金流賽道

　　區(qū)別于傳統(tǒng)紅利基金對(duì)金融地產(chǎn)的高配置，300現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金徹底剔除現(xiàn)金流評(píng)價(jià)邏輯中存在失真的金融、地產(chǎn)行業(yè)，300現(xiàn)金流指數(shù)嚴(yán)選石油石化（如、）、通信（如）等高現(xiàn)金流、低負(fù)債板塊，前五大行業(yè)集中度達(dá)59%，形成與傳統(tǒng)紅利指數(shù)的“完美互補(bǔ)”。這種行業(yè)分布在當(dāng)前全球不確定性增加、地產(chǎn)周期調(diào)整、金融監(jiān)管強(qiáng)化的背景下，構(gòu)筑起抵御市場(chǎng)波動(dòng)的堅(jiān)實(shí)防御堡壘。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025.5.31。以上指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。投資有風(fēng)險(xiǎn)。投資前請(qǐng)仔細(xì)參閱本材料文末所附風(fēng)險(xiǎn)提示內(nèi)容。

　　2．風(fēng)險(xiǎn)收益比突出：能攻善守的“壓艙石”

　　截至2025年5月30日，300現(xiàn)金流全收益指數(shù)年化波動(dòng)率17.68%，最大回撤僅-24.70%，顯著優(yōu)于的18.41%波動(dòng)率與-41.56%最大回撤；夏普比率0.81，遠(yuǎn)超紅利策略指數(shù)，最大回撤亦領(lǐng)銜同類(lèi)策略，展現(xiàn)出“熊市抗跌、牛市能漲”的特質(zhì)。2019-2024年6年間，該指數(shù)5年實(shí)現(xiàn)正收益，防御屬性在震蕩市中尤為顯著。

　　3．政策紅利加持：“國(guó)九條”驅(qū)動(dòng)下的股東回報(bào)革命

　　在“國(guó)九條”強(qiáng)化分紅監(jiān)管、險(xiǎn)資外資加速配置高現(xiàn)金流資產(chǎn)的政策背景下，指數(shù)成份股平均3.60%的股息率（高于滬深300的3.46%）與充沛的再投資能力形成雙重優(yōu)勢(shì)。中國(guó)石油、中國(guó)移動(dòng)等大盤(pán)藍(lán)籌龍頭企業(yè)既具備高股息防御特性，又能通過(guò)現(xiàn)金流支撐業(yè)務(wù)擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)“防御+成長(zhǎng)”的雙重價(jià)值。當(dāng)前指數(shù)近10年市盈率僅13.49倍，略高于滬深300指數(shù)的12.46倍，90%以上成份股為千億市值巨頭，估值處于合理區(qū)間，配置窗口已然顯現(xiàn)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司等，截至2025.5.30）

　　三、華寶基金匠心打造，ETF管理實(shí)力護(hù)航

　　作為國(guó)內(nèi)ETF領(lǐng)域的領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)，華寶基金指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)連續(xù)四年榮獲上海證券交易所“十佳ETF管理人”稱(chēng)號(hào)，截至2025年3月末，權(quán)益ETF管理規(guī)模達(dá)853億元，在全市場(chǎng)52家擁有ETF業(yè)務(wù)的公募基金公司中名列前茅。豐富的指數(shù)產(chǎn)品運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)與強(qiáng)大的投研實(shí)力，力爭(zhēng)為投資者提供高效的β收益工具，為300現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金的平穩(wěn)運(yùn)作提供了堅(jiān)實(shí)保障。（注：管理規(guī)模及排名數(shù)據(jù)來(lái)源于滬深證券交易所、銀河、Wind，統(tǒng)計(jì)截至2025.3.31，2019、2020、2021、2023四度榮獲上交所十佳ETF管理人。）

　　在全球經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的雙重背景下，兼具“大盤(pán)藍(lán)籌+央國(guó)企屬性+現(xiàn)金流充?！比貎?yōu)勢(shì)的高價(jià)值資產(chǎn)更顯稀缺。300現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金（A類(lèi)024367；C類(lèi)024368）聚焦全市場(chǎng)高現(xiàn)金流優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，以“高盈利質(zhì)量+高分紅潛力+低波動(dòng)特性”構(gòu)筑投資護(hù)城河，助力投資者在把握央企估值重塑機(jī)遇的同時(shí)，分享中國(guó)核心資產(chǎn)“現(xiàn)金?！钡拈L(zhǎng)期成長(zhǎng)紅利。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接基金的目標(biāo)ETF為華寶滬深300自由現(xiàn)金流ETF，標(biāo)的指數(shù)為滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.11.12。該基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)該基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！