21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 黃子瀟 深圳報道

　　從官宣到獲準(zhǔn)歷時兩月，AIC正式定名。

　　7月3日晚，招商銀行公告，獲準(zhǔn)籌建招銀金融資產(chǎn)投資有限公司（簡稱招銀AIC）。籌建工作完成后，將按照有關(guān)規(guī)定和程序向監(jiān)管部門提出開業(yè)申請。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獨(dú)家獲悉，招商銀行將從行內(nèi)抽調(diào)部分人員組建招銀AIC的新團(tuán)隊，主要來自子公司招銀國際，同時資產(chǎn)負(fù)債部、戰(zhàn)略客戶部、投資銀行部等多個總行部門亦將參與籌建。

　　招行在公告中表示，設(shè)立AIC有助于開展市場化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點業(yè)務(wù)。

　　隨著近期、、招商銀行AIC相繼獲準(zhǔn)籌建，銀行AIC正式擴(kuò)容至8家。分析人士指出，AIC有利于觸達(dá)更多客群，提升銀行盈利能力，但也會帶來資本消耗、風(fēng)險控制等多重挑戰(zhàn)。

　　主要團(tuán)隊或來自招銀國際

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者從知情人士獨(dú)家了解到，招銀AIC的新團(tuán)隊或主要來自于招行子公司招銀國際。

　　該人士進(jìn)一步表示，除招銀國際外，多個總行部門直接參與籌建，包括且不僅限于總行投資銀行部、戰(zhàn)略客戶部（私募股權(quán)團(tuán)隊）、資產(chǎn)負(fù)債部（投資管理團(tuán)隊）。

　　事實上，招商銀行行長王良在今年3月業(yè)績會上回應(yīng)關(guān)于AIC的問題時，就曾“點名”招銀國際。“招商銀行認(rèn)為在資本上具備相應(yīng)實力，子公司招銀國際在股權(quán)投資上積累了豐富經(jīng)驗。”王良表示。

　　資料顯示，招銀國際是招商銀行的全資子公司和境外投行旗艦平臺，總部設(shè)在中國香港，由王良擔(dān)任董事長，霍建軍擔(dān)任總裁。

　　據(jù)招商銀行2024年年報，招銀國際總資產(chǎn)808.13億港元，2024年實現(xiàn)凈利潤13.07億港元，資管業(yè)務(wù)規(guī)模1303.27億元，較上年末增長14.86%；2024年，招銀國際積極與母行加強(qiáng)投商行聯(lián)動，共完成38單香港IPO項目。財報還引述外部數(shù)據(jù)稱，招銀國際2024年香港IPO承銷份額排名全市場第一，承銷數(shù)量排名全市場第二。

　　招銀國際也擁有境內(nèi)業(yè)務(wù)，在深圳設(shè)立了PE子公司招銀國際資本管理（深圳）有限公司。在境內(nèi)股權(quán)投資業(yè)務(wù)方面，招銀國際去年有4個項目成功實現(xiàn)IPO。

　　記者還了解到，招銀AIC的團(tuán)隊組建或?qū)⒉扇☆愃苾?nèi)部競聘的形式，部分招行人士對加入這一新設(shè)的機(jī)構(gòu)“較為熱衷”。

　　三家股份行獲批，AIC擴(kuò)容至8家

　　隨著興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行三家股份制銀行AIC相繼獲準(zhǔn)籌建，銀行系A(chǔ)IC正式擴(kuò)容至8家。同時，銀行AIC改寫了只有國有大行參與的現(xiàn)狀，形成了“工、建、農(nóng)、中、交五家國有大行+興業(yè)、中信、招行三大股份行”的格局。

　　企查查顯示，五大行AIC曾在2021年密集獲得母行增資，目前注冊資本在145億元至270億元之間，其中工銀AIC、建銀AIC以270億元的注冊資本并列第一。2024年，五家AIC資產(chǎn)總額合計超過6000億元，合計實現(xiàn)凈利潤183.54億元。

　　新批籌的三家股份行方面，招銀AIC的注冊資本為150億元，高于興銀AIC、信銀AIC的100億元，三家股份行均以自有資金出資，持股比例均為100%。

　　由于AIC的股權(quán)投資業(yè)務(wù)需要消耗較多的資本金，這三家股份行能夠首批獲準(zhǔn)籌建AIC，或得益于其資本實力。

　　以2025年一季度數(shù)據(jù)來看，招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行的資產(chǎn)規(guī)模位于股份行中前三，分別為12.53萬億元、10.63萬億元、9.86萬億元。三者的資本充足率也較為良好，分別為19.06%、13.97%、12.90%。

　　去年的“9.24”政策對AIC進(jìn)一步松綁，將AIC表內(nèi)資金進(jìn)行股權(quán)投資的金額占公司上季末總資產(chǎn)的比例由原來的4%提高到10%，投資單只私募股權(quán)投資基金金額占該基金發(fā)行規(guī)模的比例由原來的 20% 提高到 30%。

　　研報認(rèn)為，AIC在集團(tuán)整體業(yè)務(wù)版圖中占比較小，核心意義在于觸達(dá)傳統(tǒng)信貸以外的客群，撬動存貸款、中間業(yè)務(wù)。但銀行參與股權(quán)投資或?qū)⒅饕?250%風(fēng)險權(quán)重計量（獲得國家重大補(bǔ)貼并受政府監(jiān)督下調(diào)至250%），面臨資本消耗較高的問題。華泰預(yù)計，后續(xù)資本實力較強(qiáng)、綜合經(jīng)營建設(shè)完善的大型銀行會積極入局。

　　從純“債轉(zhuǎn)股”到股權(quán)投資

　　事實上，2017年起五家國有大行陸續(xù)設(shè)立AIC，最初定位為債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)子公司。2020年，五家銀行AIC獲批在上海開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，開始從純債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型為以及市場重要的出資人。

　　去年9月，監(jiān)管部門將AIC試點范圍從上海擴(kuò)大至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟(jì)南、武漢、長沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門、青島、深圳、蘇州等18個城市。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，三家股份行都從戰(zhàn)略發(fā)展角度對設(shè)立AIC進(jìn)行了說明，多次提到了“債轉(zhuǎn)股”、“股權(quán)投資”等關(guān)鍵詞。

　　以招行為例，本次招行公告相較于5月初官宣時更為細(xì)化。彼時，招商銀行表示，設(shè)立AIC符合該行業(yè)務(wù)發(fā)展需要，有助于豐富該行綜合化經(jīng)營牌照，完善投商行一體化經(jīng)營；本次，招行公告則直接點明“有助于專業(yè)化開展市場化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點業(yè)務(wù)”，為企業(yè)提供全方位、多層次的融資支持。

　　類似的，中信銀行也表示，設(shè)立信銀金投有利于該行圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、“專精特新”等重點領(lǐng)域，開展市場化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資業(yè)務(wù)，發(fā)揮股權(quán)投資對科創(chuàng)企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)支持作用，幫助企業(yè)降低杠桿率；此外，興業(yè)銀行表示，設(shè)立興銀AIC有利于實現(xiàn)對債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的專業(yè)化、市場化運(yùn)作，降低企業(yè)杠桿率，加大對科創(chuàng)企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。

　　華泰證券認(rèn)為，AIC 具備母行資源、經(jīng)營審慎穩(wěn)健的優(yōu)勢。相較AMC，金融AIC對收購資產(chǎn)的處置路徑較窄，但母行資源協(xié)同優(yōu)勢更明顯；相較市場化PE/VC，金融AIC從事股權(quán)投資仍處初期，但資本實力雄厚、具備耐心資本特質(zhì)。