本周五（7月4日）銀行再度走強，銀行板塊全天領(lǐng)漲兩市，收盤大漲1.84%，是排名第二的傳媒漲幅兩位有余。A股42只銀行集體收漲，整體漲幅中位數(shù)達1.5%。、、、、、、、、、10只銀行股齊刷歷史新高！

　　百億頂流銀行ETF（512800）低開高走，場內(nèi)漲幅一度飆升逾2%，收盤仍大漲1.78%。繼6月27日明顯回調(diào)以來，銀行火速反彈摘得日線5連陽，更是強勢突破前高，再度刷新歷史新高！

　　數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）跟蹤的年內(nèi)累計上漲17.68%，漲幅高居所有行業(yè)第一（中證全指二級），較滬深300和上證指數(shù)分別超額16.48和14.08個百分點。

　　注：中證銀行指數(shù)近5個完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數(shù)過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。

銀行漲勢不停，可以上車嗎？后市還有多少空間？

　　如果說本輪銀行行情的底層邏輯是行業(yè)韌性特征和配置資金流入的共同驅(qū)動，那么預(yù)期后市表現(xiàn)，也可以重點觀測基本面與資金面的信號。

　　基本面角度，在寬松財政政策以及各項融資安排支持下，銀行信貸供給相對充足，有望維持信貸相對平穩(wěn)增長。同時，政策穩(wěn)息差態(tài)度積極，銀行資產(chǎn)負債兩端利率傳導(dǎo)效率加強，后續(xù)隨著存款成本持續(xù)下行，息差或逐漸趨穩(wěn)，業(yè)績有望保持穩(wěn)定。地產(chǎn)與城投領(lǐng)域存量風(fēng)險明顯改善，隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)推進，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將進一步鞏固。

　　資金面上，中長期資金力量壯大，年內(nèi)險資舉牌19次，其中9次為銀行股。作為險資舉牌的重要對象，在監(jiān)管鼓勵加大入市力度的背景下，銀行有望持續(xù)獲得增配。此外，被動基金擴容與主動基金調(diào)倉亦有望成為銀行重要的增量資金來源，公募低配有望修復(fù)，ETF擴容加速利好權(quán)重股，截至一季度末，主動公募基金持股比例約為3.5%，較銀行板塊市場權(quán)重低配10.0pct，修復(fù)空間可期。
如的觀點，建議用牛市思維看待和參與本輪銀行股重大級別行情，當(dāng)下不是行情的下半場，而是長周期的開始，趨勢的力量（低利率大時代+人民幣資產(chǎn)重估）是本輪行情的底層邏輯。

　　配置策略方面，銀行ETF（512800）基金經(jīng)理助理張放提示，銀行股是“確定性”與“成長性”的結(jié)合體。高股息防御方面，國有大行和部分股份行憑借低估值、高股息和政策托底優(yōu)勢，成為險資、社保等長期資金的避險選擇。高彈性成長方面，一些地區(qū)性優(yōu)質(zhì)城商行、零售型股份行，憑借區(qū)域經(jīng)濟紅利和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，凈利潤增速維持兩位數(shù)。因此投資者可以考慮選擇銀行ETF，一鍵配置銀行板塊，兼顧銀行股給組合帶來的“確定性”與“成長性”。
順勢而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）及其聯(lián)接基金（A類：240019；C類：006697）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）年內(nèi)基金規(guī)模已突破120億元，近1年日均成交額達4.1億元，為全市場規(guī)模最大、流動性最佳*。

　　*注：截至2025.6.27，銀行ETF（512800）基金規(guī)模、近1年日均成交額均居A股10只銀行業(yè)ETF首位。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。

　　風(fēng)險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。