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　　【導(dǎo)讀】83只，百億級ETF數(shù)量創(chuàng)新高

　　中國基金報 記者 方麗 陸慧婧

　　伴隨著ETF市場規(guī)模不斷向上突破，百億級ETF也不斷涌現(xiàn)。目前，規(guī)模超百億元的ETF數(shù)量已達到83只，較去年底增加了17只；一批債券ETF、港股ETF、黃金ETF挺進“百億俱樂部”。

　　百億級ETF數(shù)量創(chuàng)新高

　　ETF市場快速發(fā)展，百億級ETF隊伍不斷擴容。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，國內(nèi)ETF市場規(guī)模達到4.32萬億元，其中有83只產(chǎn)品規(guī)模超過100億元，雙雙創(chuàng)出歷史新高。

　　“百億俱樂部”名單上，新進入的債券ETF有10只、港股ETF有5只，還有黃金ETF、軍工ETF、ETF、人工智能ETF、紅利低波ETF、銀行ETF等產(chǎn)品。去年名單中的部分中證A500ETF、滬深300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF暫時跌出名單之外。

　　談及ETF市場規(guī)模的變化，晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴表示，ETF規(guī)模增長的核心驅(qū)動因素，一方面是政策大力支持，新“國九條”推動中長期資金入市、ETF快速審批通道落地等；另一方面，投資者的風險偏好也是重要力量，例如，投資者資金入市推動部分黃金ETF規(guī)模突破百億元。

　　博時基金指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)趙云陽表示：“個人投資者對規(guī)模增長貢獻較大。我們看到，一季度以來，資金從、中證500指數(shù)等寬基ETF流出，流入了幾個方向：一是港股ETF和部分行業(yè)ETF；二是信用債ETF納入質(zhì)押式回購交易后，產(chǎn)品吸引力增強，多只產(chǎn)品規(guī)模突破了百億元?！?/p>

　　上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平分析，不僅百億級ETF數(shù)量創(chuàng)新高，百億級ETF占全部ETF的比例也屢創(chuàng)新高，這意味著ETF市場集中度在提升。

　　“主要原因在于ETF市場規(guī)?？焖僭鲩L，并且規(guī)模增速遠超數(shù)量增速，導(dǎo)致ETF平均規(guī)模增加。尤其是2023年下半年以來，寬基ETF規(guī)模大幅度提升，而寬基ETF集中度較高的特點，導(dǎo)致超百億元的產(chǎn)品數(shù)量明顯增加。從當前百億級ETF的類型來看，35%為寬基ETF，然后是跨境ETF、債券ETF和行業(yè)主題ETF，數(shù)量占比都在17%左右，跨境ETF和債券ETF也發(fā)展較快。此外，ETF創(chuàng)新品種的出現(xiàn)也是重要因素。以債券ETF為例，上半年首次發(fā)行的8只滬做市公司債ETF和深做市信用債ETF規(guī)模都超百億元?！睂O桂平說。

　　頭部效應(yīng)或延續(xù)

　　今年以來，頭部基金公司規(guī)模擴張迅猛，“馬太效應(yīng)”越發(fā)明顯。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，華夏基金旗下ETF規(guī)模年內(nèi)增加953.98億元，進一步鞏固了ETF業(yè)務(wù)優(yōu)勢；易方達基金旗下ETF規(guī)模年內(nèi)增加685.1億元；富國基金增加515.23億元；海富通、南方、廣發(fā)、博時、華泰柏瑞、國泰、嘉實、華安等基金公司旗下ETF規(guī)模年內(nèi)增長均超200億元。

　　目前，有12家基金公司ETF規(guī)模已超過1000億元，不少公司ETF規(guī)模創(chuàng)出歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，華夏基金以7535.64億元穩(wěn)居第一，易方達和華泰柏瑞居第二和第三位，ETF規(guī)模分別為6703.51億元、4999.19億元。這12家公司旗下ETF規(guī)模合計占比達83.55%，頭部效應(yīng)明顯。

　　“雖然ETF數(shù)量和規(guī)模持續(xù)增長，但發(fā)行ETF的基金管理人數(shù)量卻沒有明顯增加，市場處于‘存量玩家博弈’階段。尤其是在ETF費率下調(diào)的趨勢下，需要更大的ETF管理規(guī)模才能實現(xiàn)盈利，影響了其他基金公司的入場積極性?！睂O桂平表示。

　　年內(nèi)ETF規(guī)模增長近6000億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，國內(nèi)ETF市場總規(guī)模達到4.32萬億元，相比去年底增加5930.71億元，增長勢頭依然不減。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，被動投資的增長趨勢可能會繼續(xù)助推ETF基金大發(fā)展。

　　趙云陽表示，ETF有很大發(fā)展?jié)摿?，幾個趨勢值得重視：一是規(guī)模進一步向?qū)捇小６钱a(chǎn)品創(chuàng)新空間巨大。三是細分布局越來越多。隨著人工智能、人形機器人、生物科技等技術(shù)不斷取得突破，細分科技方向的ETF需求空間非常大。

　　李一鳴分析，ETF規(guī)模短期發(fā)展趨勢主要取決于各類資產(chǎn)的走勢。如果股票市場和國際局勢持續(xù)震蕩，寬基ETF以及黃金ETF可能繼續(xù)獲得資金青睞。長期來看，在被動投資增長趨勢推動下，ETF將持續(xù)發(fā)展，但日益突出的同質(zhì)化，也讓中小基金公司面臨“內(nèi)卷式”的生存壓力。此外，若主動管理基金業(yè)績反彈，也可能會分流部分資金，從而影響ETF規(guī)模增長。