險企舉牌一浪高過一浪。

　　港交所披露易信息顯示，近日，弘康人壽保險股份有限公司（以下簡稱“弘康人壽”）舉牌H股。這意味著今年截至目前，險資對上市公司的舉牌次數(shù)已達20次，已達去年全年水平，今年以來的舉牌涉及10家保險機構(gòu)和16家上市公司。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，低利率環(huán)境、相關(guān)政策引導(dǎo)等多重因素促使險資加大舉牌力度，預(yù)計這一趨勢未來仍將延續(xù)。 

　　舉牌第六家銀行股

　　近日，港交所披露易信息顯示，弘康人壽以每股1.2068港元的價格增持鄭州銀行H股1600萬股，總金額達1930.88萬港元。此次增持使得弘康人壽持有鄭州銀行H股的比例從4.75%躍升至5.55%，正式觸發(fā)港股市場5%的舉牌線。隨后，6月30日，弘康人壽繼續(xù)增持鄭州銀行H股2300萬股，每股作價1.1804港元，總金額為2714.92萬港元。經(jīng)過前述兩輪增持，弘康人壽持有鄭州銀行H股數(shù)量達到了1.35億股，持股比例上升至6.68%。 這一系列動作已經(jīng)成為近期險資布局中資銀行H股的標(biāo)志性事件，受到市場廣泛關(guān)注。鄭州銀行H股在2025年上半年漲幅為14.56%。

　　算上鄭州銀行H股，險資舉牌銀行股的數(shù)量達到6家，此外還包括H股、 H股、H股、 H股、。

　　其中招商銀行被舉牌的次數(shù)最多，達到了三次。港交所披露的信息顯示，平安人壽首次舉牌招商銀行H股是在今年1月，根據(jù)公告，截至2025年1月10日，人壽持有招商銀行H股股票的賬面余額為80.90億元，占上季度末總資產(chǎn)的比例為0.18%，所持招商銀行H股數(shù)量當(dāng)時就達到該行H股股本的5%。

　　3月13日，平安人壽又耗資近3億港元，在場內(nèi)增持606.75萬股招行H股，持股占比突破該行H股總數(shù)的10%，構(gòu)成二度舉牌。

　　而6月17日再度增持629.55萬股招行H股股份之后，平安人壽所持該行招行H股總數(shù)已達該行H股股本的15%，構(gòu)成第三次舉牌。

　　以此計算，1月10日至6月17日，平安人壽合計增持近4.61億股招行H股。以區(qū)間成交均價計，其間合計耗資近215億港元。

　　此外，平安人壽還分別兩度舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股、郵儲銀行H股。

　　銀河證券銀行業(yè)分析師張一緯表示，2025年以來，險資多次舉牌銀行股， 主要是銀行低波動、高股息、低估值的特點持續(xù)受到險資青睞。對于險資而言，銀行股股息率優(yōu)于長債收益率，估值波動可計入OCI（其他綜合收益）以應(yīng)對業(yè)績波動，并且相對來說，當(dāng)前H股銀行股息率更高。同時，不排除保險公司通過股權(quán)投資ROE（凈資產(chǎn)收益率）領(lǐng)先優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行實現(xiàn)并表和銀保渠道業(yè)務(wù)協(xié)同、進一步改善業(yè)績回報的空間。

　　的分析師李健認為，舉牌的關(guān)鍵在于保險公司看好被投資公司的發(fā)展前景，愿意集中持有，如果能夠達到長期股權(quán)投資的標(biāo)準(zhǔn)，更能享受到穩(wěn)定投資收益的好處。2015年舉牌主要受高負債成本萬能險擴張、償二代背景下長股投資節(jié)省資本消耗等因素驅(qū)動。2020年和2024年舉牌潮動力來自于利率下行環(huán)境下險資投資壓力增大等原因，險資需要通過投資高息股來獲取穩(wěn)定現(xiàn)金收益，同時增加長期股權(quán)投資有助于獲得穩(wěn)定投資收益。

　　險資加快舉牌速度

　　近期險資加快了舉牌速度，7月3日就發(fā)布公告稱，信泰人壽已通過二級市場集中競價方式購買該公司股份至3.45億股，占公司總股本的比例已達到5%。

　　根據(jù)公告，7月3日，信泰人壽通過傳統(tǒng)賬戶保險責(zé)任準(zhǔn)備金于二級市場增持華菱鋼鐵69.09萬股股票，交易均價為4.84 元/股，此次購買股份資金來源為傳統(tǒng)賬戶保險責(zé)任準(zhǔn)備金，且資金來源合法。

　　在此次舉牌前，信泰人壽今年已多次交易華菱鋼鐵股票。公告披露，自今年1月以來，信泰人壽買入華菱鋼鐵股票7次，賣出2次。

　　信泰人壽表示，此次增持是基于對華菱鋼鐵發(fā)展前景的看好及其價值的認可，擬通過本次增持提升對華菱鋼鐵的影響力，支持華菱鋼鐵做強做優(yōu)，并分享華菱鋼鐵未來發(fā)展的長期紅利。信泰人壽在未來12個月內(nèi)有可能進一步增加其在上市公司中擁有的權(quán)益。

　　華菱鋼鐵則在公告中指出，本次權(quán)益變動系股東增持，不觸及要約收購，也不會導(dǎo)致公司控制權(quán)及公司第一大股東發(fā)生變更。

　　就在信泰人壽舉牌華菱鋼鐵的前一天，7月2日晚間，發(fā)布公告稱，公司收到股東利安人壽出具的《簡式權(quán)益變動報告書》。利安人壽已持有公司股份4699.54萬股，占總股本的5.03%。

　　公告顯示，利安人壽于7月通過二級市場增持江南水務(wù)110萬股，在此之前持有4589.54萬股，占總股本的4.91%。

　　據(jù)悉，此次權(quán)益變動是利安人壽基于保險公司自身配置需求以及江南水務(wù)配置價值進行的長期投資，資金來源于自有資金。

　　該股權(quán)變動為股東增持股份，不觸及要約收購。江南水務(wù)的控制權(quán)也不會發(fā)生變化，江陰市公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司與江陰公用事業(yè)集團有限公司為江南水務(wù)并列第一大股東，仍為江南水務(wù)實際控制人。

　　這已經(jīng)是不是江南水務(wù)第一次被舉牌，去年5月，長城人壽已對江南水務(wù)舉牌，持股比例達到5.0001%。彼時公告也披露，“權(quán)益變動是基于保險公司自身配置需求以及上市公司配置價值進行的長期投資?！?/p>

　　長城人壽還稱，不排除未來12個月內(nèi)在符合遵守現(xiàn)行有效的法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的基礎(chǔ)上繼續(xù)增加上市公司股份之可能性。 到了今年3月底，長城人壽持股比例已經(jīng)增加至6.38%。

　　進入6月以來，險資舉牌加快，除了上述兩家被舉牌的公司之外， 6月18日，長城人壽發(fā)布公告稱，2025年6月16日，該公司買入H股440萬股，共計持有秦港股份股票2.794億股，占該上市公司總股本的5.0005%。截至6月16日，長城人壽持有秦港股份A股2140萬股，H股2.58億股。參與本次舉牌交易前，長城人壽持有秦港股份股票2.75億股，占其總股本比例為4.9218%。

　　長城人壽稱，公司本次買入秦港股份股票的資金來源為自有資金賬戶資金和傳統(tǒng)賬戶保險責(zé)任準(zhǔn)備金，將本次舉牌秦港股份股票納入權(quán)益類投資管理。