來源：華寶基金

　　今日（7月9日），吃喝板塊開盤拉升，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤后震蕩上行，截至發(fā)稿，場內(nèi)價格漲0.5%。

　　成份股方面，白酒、大眾品板塊均有亮眼表現(xiàn)。截至發(fā)稿，、、等多股漲超1%，、、等亦小幅飄紅。

　　消息面上，近幾周，飛天茅臺批價呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，據(jù)微信公眾號“今日酒價”消息，7月8日，2025年飛天茅臺原箱報1940元，散瓶報1880元。

　　指出，近期茅臺批價企穩(wěn)，帶動板塊情緒好轉(zhuǎn)，自5月中下旬后白酒需求受外部政策影響較為明顯，供給側(cè)延續(xù)收縮的趨勢，預(yù)計二季度多數(shù)酒企報表將客觀反映真實動銷，短期業(yè)績預(yù)期已經(jīng)在股價中充分反映。從估值和資金層面看，白酒板塊處于底部區(qū)間，建議關(guān)注后續(xù)需求壓制緩解帶來的催化。

　　從估值方面來看，當(dāng)前或為吃喝板塊較好配置時機。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（7月8日）收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細分食品指數(shù)市盈率為19.83倍，位于近10年來2.94%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，表示，隨著國家刺激經(jīng)濟政策的逐漸落地，去年9月24日以來，食品飲料板塊追隨經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期也形成一波上漲。對于下半年食品飲料行業(yè)的策略方向是，隨著前期刺激宏觀的政策落地，需求端或?qū)⒂兴纳疲?/span>食品飲料板塊整體景氣度或有所回升。宏觀物價整體的趨勢變化反映的行業(yè)景氣變化，重視PPI回正后帶來的整體投資機會，趨勢上建議關(guān)注順周期的白酒板塊。

　　表示，白酒方面，當(dāng)前白酒需求暫時承壓，建議關(guān)注護城河寬闊，品牌、渠道力領(lǐng)先的高端酒企，以及競爭格局較好、勢能向上的領(lǐng)先酒企。大眾品方面，黃酒消費熱度漸起；啤酒消費逐漸進入旺季；休閑零食、能量飲料等細分賽道景氣度高；餐飲供應(yīng)鏈逐漸修復(fù)；乳業(yè)上游供給端原奶價格底部企穩(wěn)，龍頭乳企韌性較強。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品ETF（515710）跟蹤，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、、等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進行布局。

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.7.9。

　　風(fēng)險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。