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　　來源：券業(yè)行家

　　接連兩份公開的行政訴訟文書，均涉及行業(yè)頭部：上到時(shí)任總裁，下到在職員工，因不服違規(guī)炒股的監(jiān)管處罰，“不約而同”的選擇與證監(jiān)會(huì)對(duì)簿公堂。

　　僥幸之過

　　瀏覽券商涉訴信息的行家，意外瞥到了一組公開的裁判文書，均出現(xiàn)了證監(jiān)會(huì)的名號(hào)。

　　今年6月，北京市高級(jí)人民法院（簡稱：北京高院）就謝某某訴中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)一案，做出二審判決。

　　這份（2025）京行終737號(hào)判決書，雖然全文“打碼” ，但其中依然可見證監(jiān)會(huì)下發(fā)于2023年11月的〔2023〕90號(hào)行政處罰決定書。

　　對(duì)照證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，多達(dá)63份針對(duì)招商證券從業(yè)人員違規(guī)炒股的罰單，以“簡略”的形式同時(shí)列示展示。

　　本案的當(dāng)事人，正是“批量”被罰人員中的一位。處罰內(nèi)容包括責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收全部違法所得31673.18元，并處以50000元罰款。

　　中證協(xié)顯示，早在2004年，謝信琦便是國泰君安首批登記的從業(yè)人員。他于2009年加入招商證券，兩年后取得投資顧問資質(zhì)并任職至今。如今，他名下有一則監(jiān)管處罰信息，對(duì)應(yīng)本次監(jiān)管處罰。

　　判決書中，詳細(xì)列出了其違規(guī)事項(xiàng)，讀來頗具典型性。

　　謝某某自2019年9月27日至2021年7月28日期間，控制使用其岳母“孫某某”證券賬戶交易股票及其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，合計(jì)成交金額5，791，457.61元，盈利31，673.18元。期末”賬戶仍持有余股74，375股。

　　客觀的說，在行政處罰的程序上，證監(jiān)會(huì)做得頗為到位：證監(jiān)會(huì)于2021年12月立案，2022年3月做出《行政處罰事先告知書》。彼時(shí)，謝某某表示“不需要陳述申辯和不需要舉行聽證會(huì)”。2023年11月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)監(jiān)管處罰決定。謝某某在簽收后申請(qǐng)行政復(fù)議。2024年5月，證監(jiān)會(huì)做出〔2024〕90號(hào)復(fù)議決定，維持處分。

　　因不服行政復(fù)議，謝某某訴至北京金融法院，以“認(rèn)定事實(shí)不清，適用法律錯(cuò)誤，且處罰程序嚴(yán)重違法”為由，要求撤銷行政處罰和復(fù)議決定，由證監(jiān)會(huì)負(fù)擔(dān)訴訟費(fèi)用。

　　經(jīng)法院查明，謝某某的微信聊天記錄成為定案關(guān)鍵 —— 其與友人鐘某的對(duì)話明確顯示，謝某某不僅接收股票推薦，還實(shí)時(shí)反饋 “已掛單成交”“ 已減倉 ” 等操作結(jié)果，這些表述與賬戶交易流水形成證據(jù)“閉環(huán)”。雖然謝某某表示相關(guān)交易實(shí)際為其妻子張某操作，但并未有舉證證明。

　　借用親屬賬戶炒股，事后推諉責(zé)任。這一操作或許是僥幸心理。然而，監(jiān)管和法院明察秋毫，掌握證據(jù)。

　　法院強(qiáng)調(diào)：《證券法》第四十條嚴(yán)禁從業(yè)人員直接或借他人名義買賣證券。由此證明謝某某的行為屬于“明知故犯”，行政處罰“于法有據(jù)”，一審二審均判決駁回訴訟請(qǐng)求。

　　示范之惡

　　相較于謝某某的小打小鬧，招商證券時(shí)任總裁熊劍濤“率隊(duì)”違規(guī)炒股的操作，更是“教科書級(jí)別”。

　　“實(shí)名”載于證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)的監(jiān)管函和市場禁入決定顯示：熊劍濤于1995年6月入職招商證券，歷任首席信息官、首席運(yùn)營官、副總裁、總裁職務(wù)，2021年10月辭職。

　　監(jiān)管查明，自1995年入職之日起，至2021年7月28日期間，他相繼通過“熊劍濤”、“任某禮”、“崔某利”證券賬戶違規(guī)交易股票。經(jīng)監(jiān)管認(rèn)定，總成交金額高達(dá)5.19億元，盈利3，356.60萬元。證監(jiān)會(huì)做出〔2023〕84號(hào)處罰決定，沒收全部違法所得3，356.60萬元，并處以3，300萬元罰款——合計(jì)罰沒6，656.60萬元。

　　同時(shí)，監(jiān)管認(rèn)定其作為券商高管人員，違法行為持續(xù)時(shí)間長、交易金額和獲利金額均較大，情節(jié)特別嚴(yán)重，對(duì)其采取終身證券市場禁入措施。

　　券商人士違規(guī)炒股時(shí)有耳聞，總裁以身作則，”帶頭炒股“，行家也是聞所未聞。

　　要知道，包括熊劍濤的“六千萬罰單”在內(nèi)，證監(jiān)會(huì)在2023年11月同時(shí)下發(fā)了多達(dá)63份行政處罰決定，均是對(duì)招商證券從業(yè)人員違規(guī)炒股的處罰。

　　2024年初，深圳證監(jiān)局披露了更多招商證券人員的違規(guī)炒股罰單。并對(duì)招商證券及包括董事長、兩任合規(guī)總監(jiān)等在內(nèi)的高管人員予以處罰。

　　時(shí)隔多時(shí)，北京金融法院在今年5月公布了一則行政裁定書，披露了熊劍濤，與監(jiān)管的“Battle”。

　　前述〔2023〕84號(hào)罰單下發(fā)之后，熊某向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)行政復(fù)議。證監(jiān)會(huì)于2024年5月作出〔2024〕89號(hào)《行政復(fù)議決定書》，維持處罰決定。

　　2024年6月，證監(jiān)會(huì)做出〔2024〕83號(hào)《行政處罰罰沒款催告書》。熊某隨之訴至北京金融法院，主張撤銷行政處罰決定。

　　2024年12月，北京金融法院作出（2024）京74行初151號(hào)行政判決書，駁回訴訟請(qǐng)求。熊某不服上述判決，上訴至北京高院。

　　2025年4月，北京高院作出（2025）京行終1240號(hào)行政判決書，判決駁回上訴，維持一審判決。

　　截至本案審理，熊某已繳納了罰沒款中的665.66萬元，尚有5，990.94萬元未予繳納，未繳比例約為九成。

　　為“追繳欠賬”，證監(jiān)會(huì)在今年5月向北京金融法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。北京金融法院認(rèn)為，行政處罰決定“認(rèn)定事實(shí)清楚，適用法律正確，程序合法”，依法裁定：準(zhǔn)予強(qiáng)制執(zhí)行，立即生效。

　　起訴之思

　　復(fù)盤兩起行政訴訟案，行家深有感慨。

　　事實(shí)上，這些年里券商人員不服行政處罰，起訴監(jiān)管機(jī)構(gòu)的案件，也并非個(gè)例。

　　單是行家點(diǎn)評(píng)過的事件，就有“烏龍指”案當(dāng)事人楊劍波訴證監(jiān)會(huì)案，時(shí)任光證資管合規(guī)總監(jiān)兼首席風(fēng)險(xiǎn)官鄭孝平訴上海證監(jiān)局案，時(shí)任投行部門負(fù)責(zé)人趙遠(yuǎn)軍訴證監(jiān)會(huì)案。

　　然而，作為頭部券商，招商證券時(shí)任總裁和在職人員雙雙起訴證監(jiān)會(huì)，還是超出了行家的認(rèn)識(shí)。

　　誠然，相關(guān)監(jiān)管處罰的涉事人員，并不是只能“認(rèn)罪認(rèn)罰”。縱然存在“肉眼可見”的過錯(cuò)，也有權(quán)通過行政復(fù)議、法院訴訟等一切正當(dāng)?shù)木葷?jì)途徑，維護(hù)自身合法權(quán)益。

　　這是公民意識(shí)的覺醒，是對(duì)程序正義的自覺維護(hù)，也是金融行業(yè)日臻進(jìn)步的體現(xiàn)。

　　而從實(shí)踐來看，至少對(duì)于仍然在職的人員，走出這一步并不容易。

　　“民告官”的行政訴訟，無論是非對(duì)錯(cuò)，都意味著賭上職業(yè)聲譽(yù)與前途，討一個(gè)“說法”。

　　一旦敗訴，當(dāng)事人可能面臨更不利的職業(yè)后果，包括處罰生效，單位追責(zé)等。萬一勝訴，雖然能洗清污點(diǎn)，卻也可能因“抗拒監(jiān)管”，導(dǎo)致被行業(yè)隱性排斥：所在機(jī)構(gòu)可能將其視為“麻煩制造者”，再加上輿論質(zhì)疑、同行不解，導(dǎo)致顧慮重重。

　　一言以蔽之：“輸了可能丟工作，贏了也未必輕松”。在這種心態(tài)下，當(dāng)事人的壓力可想而知。身處困境，卻依然相信法院能給出公正裁決。

　　雖然行家關(guān)注到的券商人員起訴證監(jiān)會(huì)的案件，未見成功先例。但在行政復(fù)議案中，行家曾發(fā)現(xiàn)網(wǎng)信證券一位受罰的時(shí)任高管，發(fā)起的行政復(fù)議被證監(jiān)會(huì)采納，原定15年的“不適當(dāng)人選”，有望“減刑”。

　　當(dāng)然，遵紀(jì)守法的券商從業(yè)人員，也需要引以為戒：在執(zhí)業(yè)中恪守底線，在合規(guī)中踐行專業(yè)。

　　畢竟：敬畏規(guī)則者行穩(wěn)，漠視規(guī)則者出局。