于 7 月 9 日晚間發(fā)布的定增預(yù)案，擬向不超過 35 名特定投資者發(fā)行股票募集資金總額不超過 3.74 億元，猶如一顆石子投入平靜湖面，激起層層漣漪，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于公司諸多方面的深度質(zhì)疑與討論。

　　頻繁融資為哪般？“圈錢” 質(zhì)疑聲不斷

　　高新興自上市以來，融資動(dòng)作頗為頻繁。除了本次擬進(jìn)行的3.74億元定增，公司過往已多次通過股權(quán)融資、債券融資等方式從資本市場(chǎng)獲取資金。從招股說明書到后續(xù)的融資公告梳理發(fā)現(xiàn)，公司在上市初期通過 IPO 募集資金用于核心產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)基地建設(shè)，此后又多次增發(fā)股票募集資金拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如車聯(lián)網(wǎng)、智慧政法等。

　　持續(xù)的融資行為讓投資者質(zhì)疑公司是否存在“融資成癮”“圈錢”的問題。

　　Wind顯示，高新興IPO及上市后的股權(quán)融資金額累計(jì)38.89億元，上市后分紅累計(jì)僅1.81億，分紅融資比0.05。

　　長(zhǎng)期以來，中小投資者在高新興的權(quán)益保障方面存在諸多問題。從分紅情況看，部分中小投資者反映公司存在長(zhǎng)期零分紅現(xiàn)象。在公司盈利較好的年份，分紅金額也極為有限，中小投資者未能從公司發(fā)展中獲得相應(yīng)的投資回報(bào)。

　　與此同時(shí)，大股東卻通過減持套現(xiàn)攫取利益。實(shí)控人劉雙廣及其一致行動(dòng)人在公司發(fā)展歷程中，多次減持公司股票。例如，在某些股價(jià)高位時(shí)段，大股東進(jìn)行了大規(guī)模減持，套現(xiàn)金額高達(dá)數(shù)億元。

　　大股東的頻繁減持行為，不僅導(dǎo)致公司股價(jià)波動(dòng)，也讓中小投資者對(duì)自身權(quán)益保障產(chǎn)生嚴(yán)重?fù)?dān)憂，公司是否淪為大股東套現(xiàn)的工具，亟待公司給出明確回應(yīng)。高新興的當(dāng)務(wù)之急并非融資續(xù)命，而是聚焦回款管理、剝離非核心資產(chǎn)及重構(gòu)公司治理。 

　　連虧三年仍要定增

　　從公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，在不斷融資的過程中，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)并未呈現(xiàn)出與之匹配的穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　以近五年數(shù)據(jù)為例，公司營(yíng)收從2020年的23.26億元逐年下滑至2024年的14.17億元；凈利潤(rùn)更是在2022 - 2024年連續(xù)三年虧損，2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.37億元。

　　如此業(yè)績(jī)表現(xiàn)下頻繁融資，不禁讓投資者懷疑公司是否將融資所得資金真正用于推動(dòng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展、提升盈利能力，還是僅僅為了滿足資金需求而盲目從資本市場(chǎng) “吸血”。

　　截至目前，高新興實(shí)控人劉雙廣及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司總股本比例 15.79%，本次發(fā)行完成后，其合計(jì)持股比例最低稀釋至12.15%，仍為上市公司的控股股東及實(shí)際控制人，實(shí)控人暫未發(fā)生變更。

　　本次定增發(fā)行方案設(shè)置了對(duì)公司控制權(quán)的保護(hù)條款。若單個(gè)認(rèn)購對(duì)象及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人在本次發(fā)行前已經(jīng)持有發(fā)行人股份的，則其在本次發(fā)行后合計(jì)持股不得超過本次發(fā)行前總股本的5%，即 86，859，166股，超過部分的認(rèn)購為無效認(rèn)購。

　　注：本文結(jié)合AI生成，文中觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議，僅供參考。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。