北京時間7月11日凌晨，美股周四尾盤走高，納指與標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)盤中歷史新高。交易員暫時擺脫了特朗普關(guān)稅政策的影響。美聯(lián)儲理事Waller支持繼續(xù)縮表并增加短期資產(chǎn)比重。

　　道指漲269.87點(diǎn)，漲幅為0.61%，報44728.17點(diǎn)；納指漲27.24點(diǎn)，漲幅為0.13%，報20638.58點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲21.69點(diǎn)，漲幅為0.35%，報6284.95點(diǎn)。

　　納指最高上漲至20653.85點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)上漲至6290.22點(diǎn)，均創(chuàng)盤中歷史新高。

　　周三標(biāo)普500指數(shù)與道指均終結(jié)兩日連跌，分別上漲0.6%和0.5%，而納指收高0.9%刷新收盤紀(jì)錄。

　　這波漲勢源于人工智能（AI）概念股的投資熱情——英偉達(dá)股價上漲近2%，創(chuàng)歷史新高，并成為全球首家市值短暫突破4萬億美元的上市公司。

　　沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授、Wisdom Tree首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeremy Siegel表示：“人工智能或許正是抵消關(guān)稅及其漲價效應(yīng)的解藥。如果關(guān)稅負(fù)面效應(yīng)有限，這輪牛市顯然還有上行空間。但如果出現(xiàn)難以克服的障礙，本季度市場或?qū)⑾萑胝鹗帯！?/p>

　　周三公布的美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要也提及關(guān)稅影響擔(dān)憂，特別是對通脹和勞動力市場的潛在沖擊。但紀(jì)要顯示政策制定者對未來數(shù)月降息次數(shù)存在分歧。

　　投資者焦點(diǎn)現(xiàn)已轉(zhuǎn)向下周開啟的二季度財報季。達(dá)美航空周四股價大漲11%，因其季度盈利超預(yù)期并恢復(fù)了2025年利潤指引。

　　美股看漲情緒降溫

　　本周市場樂觀情緒有所消退，因?yàn)槊绹偨y(tǒng)特朗普發(fā)布的新的關(guān)稅公告再次令投資者感到不安。根據(jù)美國個人投資者協(xié)會（AAII）的一項(xiàng)調(diào)查，截至7月9日的一周內(nèi)，看多比例為41.4%，而此前的最新數(shù)據(jù)為45%。

　　與此同時，看空情緒在連續(xù)兩周下降后再度上升。該周的這一比例為35.6%，而前一周為33.1%。

　　特朗普的關(guān)稅政策再次成為焦點(diǎn)。美國總統(tǒng)在周日晚上表示，任何與他所稱的“金磚國家的反美政策”保持一致的國家都將面臨額外 10%的關(guān)稅，且無任何例外情況。特朗普還宣布對進(jìn)口銅材征收50%的關(guān)稅，并表示不會延長8月1日生效的對等關(guān)稅的最后期限。

　　周二，市場因貿(mào)易動態(tài)的不確定性而承受壓力。然而，在經(jīng)歷了連續(xù)兩天的下跌之后，市場在周三再次反彈。原因是英偉達(dá)于周三成為首家市值達(dá)到4萬億美元的上市公司。

　　據(jù)美國投資者協(xié)會的數(shù)據(jù)，在接下來的六個月里，股票價格將基本保持不變的中性預(yù)期也發(fā)生了變化。本周這一比例為23%，而上周為21.9%。

　　這項(xiàng)調(diào)查自1987年起由美國個人投資者協(xié)會開展，其中會詢問受訪者對于未來六個月內(nèi)市場走向的看法。

　　與此同時，隨著標(biāo)普500指數(shù)近期不斷刷新歷史高點(diǎn)，市場中創(chuàng)出新高的個股數(shù)量卻寥寥無幾，這對擔(dān)心市場日益集中于少數(shù)大型科技股的交易員而言并不是個好兆頭。

　　Oppenheimer的分析顯示，在標(biāo)普500指數(shù)屢創(chuàng)新高的同時，紐約證券交易所中創(chuàng)出新高的公司數(shù)量僅比創(chuàng)出新低的公司多出88家。這種“狹窄的市場廣度”歷來被視為市場表現(xiàn)疲軟的先兆。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，自1972年以來，標(biāo)普500在突破新高時，若創(chuàng)出新高與新低的公司數(shù)量差距不超過100個，其后12個月的回報往往低于平均水平。

　　投資者繼續(xù)關(guān)注特朗普關(guān)稅新政影響

　　美國總統(tǒng)特朗普周三晚間宣布，將對進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅，8月1日生效。

　　特朗普周三還在致巴西總統(tǒng)路易斯-伊納西奧-盧拉-達(dá)席爾瓦的信中威脅稱，如果巴西不停止對前總統(tǒng)雅伊爾-博索納羅的“不公正迫害”審判，將從8月1日起對巴西商品征收50%的重稅。

　　博索納羅曾被稱作“熱帶特朗普”，因涉嫌陰謀挫敗2022年巴西大選結(jié)果在巴西受審。檢方指控他及其同伙策劃政變，甚至涉及除掉盧拉的計劃。博索納羅否認(rèn)所有指控。

　　特朗普補(bǔ)充稱，決定對巴西征收50%的高額關(guān)稅，另一個原因是巴西與美國存在“極不公平的貿(mào)易關(guān)系”，強(qiáng)調(diào)兩國貿(mào)易“遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)對等”。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份題為“又一天，離解放日更近一步”的報告中指出，對巴西50%關(guān)稅的威脅“最為令人意外”?！敖夥湃铡敝柑乩势?月2日在玫瑰園宣布“對等”關(guān)稅的日子。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這些關(guān)稅可能不會如市場預(yù)期般全面實(shí)施。

　　巴西總統(tǒng)盧拉-達(dá)席爾瓦隨后表示，將依據(jù)本國經(jīng)濟(jì)對等法回應(yīng)50%關(guān)稅。

　　與其他21個收到特朗普關(guān)稅警告信的國家不同，巴西不在4月“對等”關(guān)稅名單之列，但其商品需繳納最低10%的關(guān)稅，這是特朗普針對“對等”關(guān)稅國家設(shè)定的普遍稅率。數(shù)據(jù)顯示，去年美國對巴西貿(mào)易順差達(dá)68億美元，意味著美國對巴西出口遠(yuǎn)超進(jìn)口。

　　在宣布對巴西征稅前，特朗普已向至少七個國家發(fā)函制定新的進(jìn)口稅率。本周早些時候，他還向日本、韓國等14國領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)送了稅率調(diào)整函件。新關(guān)稅均定于8月1日生效。

　　自4月特朗普宣布“互惠”關(guān)稅以來，美國與多國展開貿(mào)易談判，但成果寥寥。特朗普在周二內(nèi)閣會議上稱“一封信就是一筆交易”，但部分國家似乎并不認(rèn)同。他在信中強(qiáng)調(diào)對美國貿(mào)易逆差的不滿，并指責(zé)一些國家政策阻礙美國商品出口。

　　特朗普鼓勵各國在美國設(shè)廠以規(guī)避關(guān)稅，并警告若報復(fù)性提高對美商品關(guān)稅，將面臨更高懲罰性關(guān)稅。

　　特朗普曾設(shè)定7月10日為貿(mào)易協(xié)議談判截止日期，但周一他將期限延至8月1日。

　　美聯(lián)儲理事Waller支持繼續(xù)縮表 增加短期資產(chǎn)比重

　　美聯(lián)儲理事Christopher Waller表示，央行應(yīng)繼續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，并將結(jié)構(gòu)調(diào)整為更高比例短期資產(chǎn)，整體規(guī)?？赡懿恍枰蠓陆怠?/p>

　　Waller周四在達(dá)拉斯聯(lián)儲舉辦的一場活動上發(fā)表書面演講稱，“我認(rèn)為我們可能還可以在一段時間內(nèi)繼續(xù)讓到期和提前償付的證券自然退出資產(chǎn)負(fù)債表，減少準(zhǔn)備金余額?！?/p>

　　他在這場專門討論資產(chǎn)負(fù)債表的演講中指出，資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)繼續(xù)收縮，但不必像一些美聯(lián)儲觀察人士和經(jīng)濟(jì)學(xué)家所建議的縮那么多。

　　Waller稱，目前銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金處于“充?！彼?，甚至比美聯(lián)儲認(rèn)為的“充足”水平還要高，情況下應(yīng)在2.7萬億美元左右。加上美聯(lián)儲持有的貨幣以及美國財政部的一般賬戶余額，整體資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模應(yīng)控制在5.8萬億美元左右，而當(dāng)前約為6.7萬億美元。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

　　美國勞工部報告稱，上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)連續(xù)第四周下降，降至兩個月來最低水平，這一時期包括了獨(dú)立日假期。

　　截至7月5日當(dāng)周，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少5，000人，至22.7萬人。彭博對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示預(yù)期中值為23.5萬人。

　　根據(jù)美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)，持續(xù)申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)在此前一周升至197萬，仍為2021年底以來的最高水平。這一數(shù)據(jù)與彭博對經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查得出的預(yù)測中值一致。

　　焦點(diǎn)個股

　　英偉達(dá)成為焦點(diǎn)，昨日盤中其市值首次突破4萬億美元，成為全球第一家市值達(dá)到此水平的公司，其市值的增長也引發(fā)了市場廣泛的關(guān)注和討論。

　　英偉達(dá)市值突破4萬億美元后，重申“買入”評級并上調(diào)目標(biāo)價至185美元。

　　高盛集團(tuán)周四發(fā)布研究報告，首次覆蓋英偉達(dá)公司并給予“買入”評級，目標(biāo)股價設(shè)定為185美元。此舉正值這家芯片制造商市值短暫突破4萬億美元大關(guān)數(shù)日后。

　　分析師詹姆斯-施耐德（James Schneider）在報告中強(qiáng)調(diào)，英偉達(dá)在加速計算領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，其行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)級CUDA軟件已成為開發(fā)者構(gòu)建和部署人工智能應(yīng)用的基礎(chǔ)工具。

　　他特別指出，英偉達(dá)客戶群體持續(xù)擴(kuò)大，涵蓋云服務(wù)提供商、醫(yī)療保健企業(yè)和機(jī)器人公司，這將為下一代GPU產(chǎn)品創(chuàng)造持續(xù)需求。施耐德盛贊該公司令人目眩的新品發(fā)布節(jié)奏，并提到與眾多仍在完善產(chǎn)品的競爭對手不同，英偉達(dá)已實(shí)現(xiàn)AI平臺的商業(yè)化變現(xiàn)。

　　CEO馬斯克周四表示，Grok很快就會應(yīng)用于特斯拉汽車，最遲下周。

　　公司7月8日宣布，首席運(yùn)營官（COO）Jeff Williams將于本月晚些時候卸任，并于今年底正式退休。自1998年加入蘋果，2015年起擔(dān)任COO，主導(dǎo)全球供應(yīng)鏈管理及Apple Watch等核心產(chǎn)品的開發(fā)，長期被視為僅次于CEO蒂姆庫克的“二把手”。

　　匯豐銀行將評級由持有上調(diào)至買入，目標(biāo)價由100美元上調(diào)至200美元。

　　據(jù)報道，正在與Anthropic進(jìn)行談判，以增加對其的投資，進(jìn)一步深化雙方在人工智能領(lǐng)域的合作。亞馬遜的投資通過可轉(zhuǎn)換票據(jù)進(jìn)行。此次額外融資將建立在亞馬遜現(xiàn)有的80億美元承諾之上，領(lǐng)先于持有約14%股份的。

　　專注為亞馬遜電商提供咨詢服務(wù)的Momentum Commerce表示：亞馬遜購物節(jié)首日的銷售量表現(xiàn)并不佳，旗下客戶的銷售額與去年同期相比，下跌了41%。分析指出，特朗普的關(guān)稅政策對亞馬遜的商家和消費(fèi)者都產(chǎn)生了影響。商家方面，通常亞馬遜會要求商家在購物節(jié)期間提供至少20%的折扣，但是今年部分商家表示無力提供大的優(yōu)惠力度。

　　近日宣布，將在Windows 11 24H2及后續(xù)版本中引入一項(xiàng)重要的安全與性能優(yōu)化措施：采用全新的默認(rèn)腳本引擎JScript9Legacy，逐步替代已使用多年的傳統(tǒng)JScript引擎。

　　達(dá)美航空股價大漲，該公司預(yù)計本季度及全年利潤將好于預(yù)期，因?yàn)轭A(yù)計航空業(yè)根據(jù)需求調(diào)整運(yùn)力的努力將提高定價能力。

　　受達(dá)美航空上漲帶動，美國航空、美聯(lián)航、美國西南航空等航空股普遍上漲。

　　高盛將評級從中性上調(diào)至買入。

　　匯豐銀行將AMD評級從“持有”上調(diào)至“買入”。

　　與DayOne合作推出印尼首個云服務(wù)中心。

　　特朗普宣布從8月1日起對銅征收50%的關(guān)稅后，美國銅價暴漲，美股銅板塊集體拉升。

　　特朗普宣布對巴西進(jìn)口商品征收50%關(guān)稅后，在美上市的巴西公司股價普遍下跌。

　　MP Materials、USA Rare Earth、Energy Fuels等美股稀土概念股大漲。