今日財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資 進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，疊加前期分紅險(xiǎn)新規(guī)利好頭部險(xiǎn)企，預(yù)定利率下調(diào)推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展……險(xiǎn)企迎政策利好。保險(xiǎn)龍頭股中國(guó)平安(601318.SH/2318.HK)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，收盤(pán)創(chuàng)逾半年新高，其中港股自4月以來(lái)最大累計(jì)漲幅達(dá)35%，萬(wàn)億市值大關(guān)再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。截至2025年7月10日收盤(pán)，中國(guó)平安(601318)A股拉升漲2.58%報(bào)57.34元，H股拉升漲3.74%報(bào)51.35港元，自4月初以來(lái)累計(jì)最大漲幅超35%。

政策東風(fēng)頻吹，險(xiǎn)企行業(yè)利好進(jìn)行時(shí)?

保險(xiǎn)業(yè)正沐浴在密集的政策暖陽(yáng)之下。5月，國(guó)新辦金融政策吹風(fēng)會(huì)釋放明確信號(hào)：調(diào)降險(xiǎn)資股票投資風(fēng)險(xiǎn)因子、推動(dòng)科技保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展等舉措，為行業(yè)注入活水。6月，分紅險(xiǎn)新規(guī)更是直擊行業(yè)痛點(diǎn)，遏制惡性競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)險(xiǎn)企立足長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)行業(yè)從“價(jià)格戰(zhàn)”向“價(jià)值戰(zhàn)”轉(zhuǎn)型。 ?

對(duì)中國(guó)平安為代表的保險(xiǎn)巨頭而言，新規(guī)帶來(lái)重大政策利好。有行業(yè)分析師認(rèn)為，平安深厚的資產(chǎn)負(fù)債管理功底與綜合金融生態(tài)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)秩序重塑期更顯稀缺。當(dāng)中小險(xiǎn)企被迫收縮激進(jìn)策略，平安憑借強(qiáng)大的風(fēng)控能力與客戶(hù)基礎(chǔ)，有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額護(hù)城河。疊加預(yù)定利率階梯式下調(diào)趨勢(shì)深化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重心正加速轉(zhuǎn)向服務(wù)能力與綜合金融價(jià)值，平安長(zhǎng)期構(gòu)建的科技賦能體系迎來(lái)價(jià)值重估窗口。

基本面扎實(shí)+技術(shù)面共振，AH股持續(xù)上漲

穿越行業(yè)周期迷霧，平安的業(yè)績(jī)韌性成為股價(jià)基石。據(jù)中國(guó)平安發(fā)布的2024年一季報(bào)顯示，集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)達(dá)367.09億元，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比勁增20.7%，代理人渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值大增40.3%。

這份成績(jī)單背后，是持續(xù)深化的壽險(xiǎn)改革顯效與綜合金融協(xié)同優(yōu)勢(shì)釋放，平安構(gòu)建的“綜合金融+醫(yī)療健康”生態(tài)體系已形成難以復(fù)制的商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

技術(shù)面同步發(fā)出積極信號(hào)。平安A股日線級(jí)別已站穩(wěn)多條關(guān)鍵均線，連日續(xù)多日成交顯著放量突破近期平臺(tái)，中期趨勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)態(tài)勢(shì)明確，結(jié)合港股市場(chǎng)同步走強(qiáng)，AH股聯(lián)動(dòng)效應(yīng)凸顯資金對(duì)其價(jià)值的跨市場(chǎng)共識(shí)。??

萬(wàn)億市值新起點(diǎn)，中國(guó)平安迎黃金發(fā)展期

當(dāng)前，保險(xiǎn)業(yè)正經(jīng)歷深刻變局，預(yù)定利率階梯式下調(diào)已成定勢(shì)。當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.34%，預(yù)計(jì)浮動(dòng)預(yù)定利率下調(diào)將長(zhǎng)期利好保險(xiǎn)板塊負(fù)債端利率下行，有效緩解保險(xiǎn)公司成本壓力。

另一重機(jī)遇來(lái)自資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性遷移。隨著公募基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)約束新規(guī)落地，大金融板塊的低配窘境正迎來(lái)系統(tǒng)性修正。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，一季度末公募持有平安市值僅占股票投資規(guī)模的0.15%，回補(bǔ)空間廣闊。

當(dāng)分紅險(xiǎn)新規(guī)終結(jié)行業(yè)內(nèi)卷，預(yù)定利率市場(chǎng)化開(kāi)啟“供給側(cè)改革2.0”，中國(guó)平安憑借其深厚的綜合金融底蘊(yùn)與科技賦能優(yōu)勢(shì)，正在新一輪行業(yè)洗牌中贏得主動(dòng)權(quán)。萬(wàn)億市值或許只是一個(gè)新起點(diǎn)——在政策紅利、負(fù)債改善與資金回補(bǔ)的三重共振下，這家金融巨頭的價(jià)值重估劇本，才剛剛翻開(kāi)序章。