興業(yè)證券發(fā)布研報稱，6月以來資源品價格自低點快速反彈，并隨著7月“反內(nèi)卷“催化下繼續(xù)上漲。7月以來價格上漲較多的品類集中在新能源產(chǎn)業(yè)鏈、黑色系、建材、化工、有色、原油、生豬等。從季節(jié)性來看，隨著資源品下半年迎來需求旺季，價格有持續(xù)上行的預期。而9月后隨著天氣轉好，也將步入國內(nèi)經(jīng)濟傳統(tǒng)旺季，中下游備貨和產(chǎn)銷需求的集中釋放均將對化工、有色、鋼鐵等上游周期資源品形成直接拉動。

　　興業(yè)證券主要觀點如下：

　　6月以來資源品價格自低點快速反彈，7月“反內(nèi)卷“催化下繼續(xù)上漲。6月，隨著全球關稅擔憂緩和，疊加伊以沖突催化，南華商品指數(shù)自低點反彈超6%，7月“反內(nèi)卷”催化下繼續(xù)上漲超2%。

　　細分品類看：

　　期貨價格方面，7月以來價格上漲較多的品類集中在新能源產(chǎn)業(yè)鏈（多晶硅、碳酸鋰）、黑色系（焦煤焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等）、建材（玻璃、PVC）、化工（堿、尿素、紙漿、橡膠、苯乙烯等）、有色（氧化鋁、銀、工業(yè)硅等）、原油、生豬；年初以來價格上漲較多的品類包括有色（金、銀、錫、銅、鋁）、生豬、尿素、纖維板。

　　現(xiàn)貨價格方面，7月以來價格上漲較多的品類集中在新能源產(chǎn)業(yè)鏈（多晶硅、碳酸鋰）、黑色系（焦煤、鐵礦石、螺紋鋼等）、化工（燒堿、尿素、紙漿、橡膠、乙二醇等）、建材（PVC）、有色（工業(yè)硅、銀、氧化鋁等）、原油；年初以來價格上漲較多的品類包括有色（金、銀、錫、銅、鋁）、化工（尿素、瀝青）、多晶硅。

　　最后，從季節(jié)性來看，隨著資源品下半年迎來需求旺季，價格有持續(xù)上行的預期。進入7月，受高溫天氣影響，國內(nèi)進入用電高峰，煤炭、石油石化等資源品也隨之迎來需求高峰期；而供給端的開工率也會因為高溫天氣甚至可能會出現(xiàn)限電停產(chǎn)而受到影響，往往會呈現(xiàn)需求旺盛但供給偏緊的局面。而9月后隨著天氣轉好，也將步入國內(nèi)經(jīng)濟傳統(tǒng)旺季，無論是“金九銀十”地產(chǎn)和基建項目施工高峰、還是“雙十一”、“雙十二”等大規(guī)模消費促銷活動，中下游備貨和產(chǎn)銷需求的集中釋放均將對化工、有色、鋼鐵等上游周期資源品形成直接拉動。

　　風險提示

　　僅為公開資料整理，不涉及投資建議及研究觀點。