盡管美國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)關(guān)祱威脅的敏感度日益降低，但在唐納德?特朗普總統(tǒng)宣布對(duì)歐盟和墨西哥自 8 月 1 日起征收 30% 關(guān)祱后，周一開盤將迎來(lái)考驗(yàn)。

　　特朗普不斷升級(jí)貿(mào)易措施，宣稱還將對(duì)加拿大、巴西、阿爾及利亞等更多國(guó)家加征關(guān)祱，并邀請(qǐng)貿(mào)易伙伴進(jìn)一步談判。盡管首席執(zhí)行官杰米?戴蒙等人士警告市場(chǎng)不應(yīng)自滿，但投資者目前的表現(xiàn)似乎仍寄望于這位美國(guó)總統(tǒng)會(huì)讓步 —— 畢竟此前其政府曾多次出爾反爾。

　　“投資者不應(yīng)篤定特朗普對(duì)歐盟商品征收 30% 關(guān)祱的威脅只是虛張聲勢(shì)，”Annex 財(cái)富管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩?雅各布森在郵件中寫道，“這一關(guān)祱水平具有懲罰性，但對(duì)歐盟的傷害可能比對(duì)美國(guó)更大，因此時(shí)間緊迫?！?/p>

　　近期創(chuàng)下歷史新高的比特幣因周末仍可交易，在特朗普最新表態(tài)后波動(dòng)不大。

　　悉尼時(shí)間凌晨 5 點(diǎn)外匯市場(chǎng)恢復(fù)交易時(shí)，將更早反映全球風(fēng)險(xiǎn)偏好所受影響。本月歐元兌美元匯率觸及 2021 年以來(lái)最高點(diǎn)，因投資者看好歐元區(qū)相對(duì)增長(zhǎng)前景；與此同時(shí)，7 月 9 日墨西哥比索兌美元匯率創(chuàng)下 18.5525 的一年新高。

　　特朗普及其盟友對(duì)杰羅姆?鮑威爾主導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)總部昂貴翻新工程提出批評(píng)，部分政府官員甚至試圖推動(dòng)將鮑威爾從美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)除名，這一事件也可能在本周初對(duì)市場(chǎng)造成壓力。

　　德意志銀行策略師喬治?薩拉維洛斯表示，鮑威爾可能被解職是一個(gè)重大且被低估的風(fēng)險(xiǎn)，可能引發(fā)美元和美國(guó)國(guó)債拋售。

　　“如果特朗普強(qiáng)行將鮑威爾趕下臺(tái)，未來(lái) 24 小時(shí)內(nèi)，貿(mào)易加權(quán)美元可能至少下跌 3% 至 4%，固定收益資產(chǎn)也可能下跌 30 至 40 個(gè)基點(diǎn)，” 薩拉維洛斯說(shuō)。

　　他在報(bào)告中指出，美元和債券將長(zhǎng)期面臨風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，此外投資者可能會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)與其他央行互換額度的政治化風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)憂。

　　關(guān)祱行動(dòng)

　　特朗普第二任期內(nèi)反復(fù)無(wú)常的關(guān)祱行動(dòng)，一直讓金融市場(chǎng)難以評(píng)估其影響。盡管市場(chǎng)在 4 月 2 日 “解放日” 聲明發(fā)布時(shí)拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)甚至美國(guó)國(guó)債，但隨著總統(tǒng)推遲多項(xiàng)威脅中的征稅措施，這些波動(dòng)幾乎已全部逆轉(zhuǎn)。

　　歐盟此前一直試圖與美國(guó)達(dá)成臨時(shí)協(xié)議以避免更高關(guān)祱，但特朗普的信函打破了布魯塞爾近期的樂(lè)觀情緒。不過(guò)，這位美國(guó)總統(tǒng)仍為進(jìn)一步調(diào)整留有余地。

　　“像往常一樣，有許多條件和條款可能降低關(guān)祱稅率，” 雅各布森寫道，“這或許就是市場(chǎng)雖不樂(lè)見關(guān)祱言論，但也未因此恐慌的原因?！?/p>

　　即便特朗普稱 8 月 1 日是 “硬性截止日期”，市場(chǎng)的反應(yīng)仍顯示這一日期仍有談判空間。不過(guò)上周五，當(dāng)特朗普加大貿(mào)易攻勢(shì)時(shí)，股市從歷史高點(diǎn)下跌，美元?jiǎng)?chuàng)下 2 月以來(lái)最佳單周表現(xiàn)，市場(chǎng)已顯露出一些謹(jǐn)慎跡象。

　　“市場(chǎng)并不相信特朗普，因此匯率可能面臨壓力，但只是暫時(shí)的，”Grupo Financiero Base 經(jīng)濟(jì)分析主管加布里埃拉?西勒表示，“除非關(guān)祱真正生效并開始征收 —— 因?yàn)楦鶕?jù)美國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)，《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》下的關(guān)祱并未嚴(yán)格執(zhí)行?！?/p>

　　特朗普在致墨西哥總統(tǒng)克勞迪婭?申鮑姆的信中稱，墨西哥 “一直在幫助我保障邊境安全”，但補(bǔ)充說(shuō)這還不夠。一名白宮官員表示，美國(guó)不打算對(duì)符合《美墨加協(xié)定》的商品征收 30% 的關(guān)祱。