今日（7月14日），A股震蕩盤(pán)整，三大指數(shù)漲跌不一，截至收盤(pán)，滬指漲0.27%，深證成指跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.45%。滬深兩市全天成交額合計(jì)1.46萬(wàn)億元，較上一交易日縮量超2500億元。

　　盤(pán)面上，制藥板塊走強(qiáng)，創(chuàng)新藥、中藥聯(lián)袂拉漲，高純度聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格大漲1.67%，聚焦龍頭藥企的藥ETF（562050）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.9%，創(chuàng)上市以來(lái)新高；高股息繼續(xù)發(fā)力，800紅利低波ETF（159355）、銀行ETF（512800）雙雙收紅。人工智能相關(guān)方向繼續(xù)上揚(yáng)，重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.58%，日線兩連陽(yáng)。下跌方面，穩(wěn)定幣、跨境支付等熱門(mén)概念股集體下挫，金融科技ETF（159851）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌2.64%，失守五日線。

　　消息面上，近日，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，調(diào)整國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核相關(guān)指標(biāo)內(nèi)容，推動(dòng)保險(xiǎn)資金全面建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制，將凈資產(chǎn)收益率由“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)”調(diào)整為“當(dāng)年度指標(biāo)+三年周期指標(biāo)+五年周期指標(biāo)”，權(quán)重分別為30%、50%、20%。

　　有機(jī)構(gòu)表示，保險(xiǎn)資金來(lái)源穩(wěn)定，償付周期長(zhǎng)，長(zhǎng)周期考核機(jī)制建立后，有助于降低保險(xiǎn)資金對(duì)市場(chǎng)短期波動(dòng)的敏感性，敢于加大A股投資比例，并保持相對(duì)穩(wěn)定，有望為A股帶來(lái)萬(wàn)億元增量資金。

　　展望后市，指出，短期市場(chǎng)已演繹出“牛市氛圍”：上證指數(shù)突破本身直接推升風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期賺錢(qián)效應(yīng)全面擴(kuò)散。 市場(chǎng)開(kāi)始反映更長(zhǎng)期的邏輯+高beta資產(chǎn)上漲。2025年4季度開(kāi)始牛市的必要條件會(huì)加速積累，但2025年3季度牛市可能不會(huì)一蹴而就，賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散至高位后，市場(chǎng)反復(fù)可能增加。

　　光大策略認(rèn)為，下半年市場(chǎng)或沖擊新高。去年9月以來(lái)的市場(chǎng)行情已從政策驅(qū)動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向基本面與流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，未來(lái)市場(chǎng)行情演繹的節(jié)奏或可參照2019年。展望下半年， 市場(chǎng)仍存在一些預(yù)期差，市場(chǎng)或?qū)㈤_(kāi)啟下一階段上漲行情，并有望突破2024年下半年的階段性高點(diǎn)。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊藥、科創(chuàng)人工智能、金融科技等幾個(gè)板塊的交易和基本面情況。

　　一、商保創(chuàng)新藥目錄啟動(dòng)，藥ETF（562050）創(chuàng)上市新高！尾盤(pán)狂飆，績(jī)后大漲

　　制藥板塊今日逆市走強(qiáng)，創(chuàng)新藥、中藥聯(lián)袂拉漲，聚焦龍頭藥企的藥ETF（562050）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.9%，創(chuàng)上市以來(lái)新高！全天成交2313萬(wàn)元。

　　公開(kāi)資料顯示，藥ETF（562050）是國(guó)內(nèi)首只跟蹤中證制藥指數(shù)的ETF，重倉(cāng)創(chuàng)新藥，兼顧中藥，并且完全不含醫(yī)療和CXO，精準(zhǔn)表征純制藥板塊整體表現(xiàn)。

　　藥ETF（562050）成份股漲多跌少，三生國(guó)健尾盤(pán)異動(dòng)飆升，收漲6.14%，全天振幅高達(dá)14.8%！、、吉林敖東全天強(qiáng)勢(shì)。下跌方面，2200億市值跌1.72%居首。

　　消息面上，7月11日，2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整正式啟動(dòng)。

　　機(jī)構(gòu)分析指出，這意味著國(guó)內(nèi)醫(yī)藥多元支付體系正加速重構(gòu)。政策全鏈條支持研發(fā)→進(jìn)院→支付，行業(yè)或進(jìn)入“醫(yī)保?；?商保接高端”新階段。

　　業(yè)績(jī)線亦值得關(guān)注。今日大漲股吉林敖東于7月11日披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為12.36億元~12.90億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)130%~140%。另有、兩只成份股業(yè)績(jī)大幅預(yù)增。

　　展望后市，有分析認(rèn)為，在醫(yī)保、商保等政策助推下，創(chuàng)新藥有望加速放量，近期較為密集的業(yè)績(jī)消息也有望延續(xù)制藥板塊熱度。

　　關(guān)注創(chuàng)新藥+中藥，認(rèn)準(zhǔn)國(guó)內(nèi)首只藥ETF（562050）。一站配齊“化學(xué)藥+生物藥品+中藥”三大領(lǐng)域制藥龍頭，既有創(chuàng)新藥驅(qū)動(dòng)高成長(zhǎng)，又有中藥降低指數(shù)波動(dòng)，并且完全不含醫(yī)療和CXO。

　　關(guān)注醫(yī)療器械+CXO，認(rèn)準(zhǔn)A股最大醫(yī)療ETF（512170）。聚焦“醫(yī)療器械+醫(yī)療服務(wù)”，與AI醫(yī)療相關(guān)度高，覆蓋6只CXO龍頭股。場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類(lèi) 162412 / C類(lèi) 012323）。

　　二、資金搶籌國(guó)產(chǎn)AI！等3股業(yè)績(jī)預(yù)喜！勁漲2%，重倉(cāng)國(guó)產(chǎn)AI的589520日線2連陽(yáng)！

　　漲了又漲！重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）繼上周五場(chǎng)內(nèi)價(jià)格勁漲1.66%之后，今日再度收紅（上漲0.58%），成功斬獲日線2連陽(yáng)！

　　值得一提的是，此前早有資金進(jìn)場(chǎng)埋伏！上交所數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）上周累計(jì)吸金4047萬(wàn)元，反映資金看好板塊后市，提前進(jìn)場(chǎng)布局！

　　成份股方面，漲超9%，漲逾4%，漲近3%，寒武紀(jì)上漲2%，、、等個(gè)股跟漲。

　　基本面上，截至7月11日，科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）標(biāo)的指數(shù)30只成份股中已有3只披露業(yè)績(jī)預(yù)告。瀾起科技、、道通科技預(yù)計(jì)盈利+預(yù)計(jì)增長(zhǎng)，瀾起科技預(yù)計(jì)歸母凈利最高實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)！

　　消息面上，英偉達(dá)市值沖上4萬(wàn)億美元，成為全球首家市值超過(guò)4萬(wàn)億美元的公司，這印證了人工智能領(lǐng)域算力需求的強(qiáng)勁，從資本市場(chǎng)的潮流中，亦可窺得AI領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的“白熱化”。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本輪北美算力行情上揚(yáng)原因主要是在經(jīng)歷4月關(guān)稅對(duì)算力板塊產(chǎn)生巨大影響后，其威脅持續(xù)降溫導(dǎo)致板塊修復(fù)。但截至當(dāng)前，北美各大巨頭股價(jià)已大幅超過(guò)關(guān)稅前的位置，且大幅突破前高，因此國(guó)盛證券認(rèn)為，此次行情的底層邏輯并非主要受上述原因驅(qū)動(dòng)，而是由技術(shù)迭代→需求爆發(fā)→數(shù)據(jù)反哺→模型加速形成的“模糊閉環(huán)”帶來(lái)的，其核心上升燃料是海量token的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　國(guó)盛證券指出，本輪AI行情有望持續(xù)重塑市場(chǎng)對(duì)于科技制造業(yè)的認(rèn)知和投資方法。GPU等高性能芯片的大量需求將帶動(dòng)相關(guān)配套設(shè)備如光模塊、PCB、交換機(jī)等需求激增，而國(guó)內(nèi)龍頭廠商將在硬件設(shè)備高速迭代的趨勢(shì)中憑借其客戶(hù)份額的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)以及在其專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的積累優(yōu)勢(shì)形成護(hù)城河，率先受益于行業(yè)高景氣度，進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額，“龍頭高估值，相信長(zhǎng)期增長(zhǎng)”將慢慢深入人心。

　　【國(guó)產(chǎn)替代之光，科創(chuàng)自立自強(qiáng)】

　　乘風(fēng)AI熱潮，全球大模型百花齊放，國(guó)產(chǎn)DeepSeek實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，打破海外算力封鎖，奠定了國(guó)產(chǎn)AI公司后來(lái)居上的基石。重點(diǎn)布局在國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代特點(diǎn)的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520），其標(biāo)的指數(shù)均衡配置應(yīng)用軟件、終端應(yīng)用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié)，有望受益于端側(cè)芯片/軟件AI化進(jìn)程提速。

　　三、突發(fā)！尾盤(pán)翻紅漲停，資金博弈反包行情？一則消息沖擊穩(wěn)定幣賽道，金融科技ETF失守五日線

　　周一（7月14日）， 穩(wěn)定幣、跨境支付等熱門(mén)概念股集體下挫，金融科技板塊新高后深度回調(diào)超2.5%，十只成份股跌超5%。其中，跌停，、、等多股跌逾8%。值得注意的是，楚天龍尾盤(pán)由水下急速翻紅漲停，表明部分資金做多情緒仍較濃，或?yàn)椴┺暮罄m(xù)反包行情，、兩股也逆市漲逾5%。

　　熱門(mén)ETF方面，規(guī)模、流動(dòng)性同類(lèi)斷層第一的金融科技ETF（159851）全天走弱，場(chǎng)內(nèi)一度下探近4%，收盤(pán)跌幅縮窄至2.64%下穿五日線。交投方面，受份額拆分降低交易門(mén)檻事件影響，159851全天成交額超9億元，在市場(chǎng)整體縮量下交投情緒仍相對(duì)高漲。金融科技行情深度回調(diào)之際資金逆行重倉(cāng)買(mǎi)入，全天凈申購(gòu)5.67億份。

　　分析來(lái)看，穩(wěn)定幣、跨境支付短期波動(dòng)調(diào)整或受一則利空消息影響。消息面上，近期北京、深圳等多地監(jiān)管部門(mén)針對(duì)穩(wěn)定幣炒作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)布提示，指出部分不法分子借“金融創(chuàng)新”等名義誘導(dǎo)公眾參與交易炒作。深圳市防范和打擊非法金融活動(dòng)專(zhuān)責(zé)小組辦公室就穩(wěn)定幣涉及的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　從中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)看，指出，全球政策共振，建議繼續(xù)關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。消息面上，7月10日，上海市國(guó)資委黨委召開(kāi)中心組學(xué)習(xí)會(huì)，圍繞加密貨幣與穩(wěn)定幣的發(fā)展趨勢(shì)及應(yīng)對(duì)策略開(kāi)展學(xué)習(xí)，華西證券認(rèn)為，繼海外及香港穩(wěn)定幣政策相繼出臺(tái)后，國(guó)內(nèi)政策出臺(tái)預(yù)期有望強(qiáng)化。

　　聚焦金融科技投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為，穩(wěn)定幣產(chǎn)業(yè)鏈可帶來(lái)金融IT及擁有穩(wěn)定受益資產(chǎn)企業(yè)的景氣，建議關(guān)注金融IT、跨境支付等相關(guān)標(biāo)的。

　　此外，也表示，科技創(chuàng)新仍然是成長(zhǎng)主線，金融科技板塊題材與大盤(pán)共振，配置價(jià)值凸顯。首先，穩(wěn)定幣&RWA作為金融科技明確的發(fā)展方向之一，目前處于海內(nèi)外同步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)滲透的階段。其次，臨近業(yè)績(jī)期，市場(chǎng)對(duì)上市公司Q2業(yè)績(jī)關(guān)注度提升，互金板塊兼具牛市下業(yè)績(jī)釋放潛力以及穩(wěn)定幣/RWA題材屬性，配置價(jià)值顯現(xiàn)。

　　復(fù)盤(pán)來(lái)看，受益于穩(wěn)定幣、跨境支付等多重積極因素催化，金融科技ETF（159851）標(biāo)的指數(shù)近期頻刷指數(shù)發(fā)布以來(lái)新高。對(duì)比看，截至7月14日，金融科技指數(shù)已由4月低點(diǎn)猛漲超35%，大幅跑贏同期創(chuàng)業(yè)板指（+22.13%）、上證指數(shù)（+13.36%）等市場(chǎng)指數(shù)，持續(xù)驗(yàn)證板塊高彈性！在板塊深度回調(diào)區(qū)間，或可重點(diǎn)關(guān)注布局機(jī)會(huì)。

　　注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2025.4.8-2025.7.14。中證金融科技主題指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22，2020-2024年年度漲跌幅分別為：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　多角度把握金融科技機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注金融科技ETF（159851）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)013477、C類(lèi)013478），標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)券商、金融IT、跨境支付、AI應(yīng)用、華為鴻蒙等熱門(mén)主題。截至7月11日，金融科技ETF（159851）最新規(guī)模超70億元，近6個(gè)月日均成交額超5.5億元，規(guī)模、流動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)突出！

　　數(shù)據(jù)來(lái)源于滬深交易所、公開(kāi)資料等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：金融科技ETF被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布于2017.6.22；藥ETF被動(dòng)跟蹤中證制藥指數(shù)，該指數(shù)基日為2011.12.30，發(fā)布于2013.7.15；科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25；港股通創(chuàng)新藥ETF被動(dòng)跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)，該指數(shù)基日為2020.12.31，發(fā)布于2023.7.17；800紅利低波ETF被動(dòng)跟蹤800紅利低波指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2024.5.21；醫(yī)療ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，金融科技ETF、藥ETF、800紅利低波ETF、醫(yī)療ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，科創(chuàng)人工智能ETF華寶、港股通創(chuàng)新藥ETF、醫(yī)療ETF聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)以上基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。