來源：期貨日報

　　早上好，先來關(guān)注下關(guān)稅談判的最新消息。

　　特朗普威脅將對俄羅斯征收100%關(guān)稅

　　據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間14日，美國總統(tǒng)特朗普稱對俄羅斯感到非常不滿，威脅將對俄羅斯征收100%關(guān)稅。

　　特朗普稱，如果無法在50天內(nèi)達成協(xié)議結(jié)束俄烏沖突，美國將對俄羅斯實施“非常嚴(yán)厲的、大約100%的關(guān)稅”。

　　特朗普還表示，美方將就關(guān)稅問題與各國展開磋商，并且對包括歐洲在內(nèi)的貿(mào)易談判持開放立場。與此同時，歐盟方面也將前來與美方討論貿(mào)易問題。特朗普還稱，目前美方已達成一些貿(mào)易協(xié)議。

　　一名白宮官員稍后向媒體記者解釋說，特朗普的意思是，如果俄烏50天內(nèi)達不成協(xié)議，美國將對俄羅斯征收100%的關(guān)稅，對購買俄羅斯石油的國家征收次級關(guān)稅。這名官員也沒有就次級關(guān)稅作詳細(xì)介紹。

　　美國將對墨西哥番茄征收17.09%的關(guān)稅

　　據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間14日，美國商務(wù)部宣布，將發(fā)布反傾銷稅令，對大部分墨西哥進口番茄征收17.09%的關(guān)稅。

　　包括在墨西哥種植番茄的美國公司在內(nèi)的反對者表示，關(guān)稅將使美國買家購買的新鮮番茄更加昂貴。

　　歐盟準(zhǔn)備對720億歐元的美國商品征收反制關(guān)稅

　　據(jù)新華社消息，歐盟委員會負(fù)責(zé)貿(mào)易和經(jīng)濟安全等事務(wù)的委員謝夫喬維奇14日表示，如果美歐貿(mào)易談判失敗，歐盟準(zhǔn)備對價值720億歐元（約合840億美元）的美國進口商品征收額外反制關(guān)稅。

　　特朗普12日宣布，自8月1日起將對歐盟的進口商品征收30%的關(guān)稅。歐盟成員國部長于14日在布魯塞爾召開會議，討論如何回應(yīng)特朗普最新表態(tài)，并準(zhǔn)備反制措施。

　　巴西將公布對等反制法令

　　據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間13日，巴西副總統(tǒng)兼發(fā)展、工業(yè)與貿(mào)易部長阿爾克明在圣保羅接受采訪時表示，美國加征關(guān)稅“沒有意義，將損害北美消費者利益”。

　　阿爾克明表示，美國加征關(guān)稅沒有任何經(jīng)濟依據(jù)且并不恰當(dāng)，巴西考慮向世貿(mào)組織進行申訴。巴西聯(lián)邦政府預(yù)計在當(dāng)?shù)貢r間15日之前公布有關(guān)美國關(guān)稅的對等反制法令。

　　日前，特朗普威脅稱，將自8月1日起對從巴西進口的商品征收50%的關(guān)稅，巴西政府隨即強硬發(fā)聲批駁特朗普，并表示將進行“對等回應(yīng)”。

　　美國商務(wù)部正在調(diào)查無人機和多晶硅進口

　　據(jù)第一財經(jīng)報道，美國聯(lián)邦公報通知顯示，美國商務(wù)部于7月1日啟動對進口無人機及其零部件的232條款調(diào)查。如果調(diào)查結(jié)果認(rèn)定對國家安全構(gòu)成威脅，可以對這些商品征收關(guān)稅。美國還在另一份通知中表示，對多晶硅及其衍生產(chǎn)品正在進行232條款調(diào)查。

　　納斯達克指數(shù)再創(chuàng)新高，中概股多數(shù)上漲

　　美東時間周一，美股三大指數(shù)集體上漲，納斯達克指數(shù)再創(chuàng)新高。截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲88.14點，漲幅0.20%，報44459.65點；納斯達克指數(shù)漲54.80點，漲幅0.27%，報20640.33點；標(biāo)普500指數(shù)漲8.81點，漲幅0.14%，報6268.56點。

　　中概股多數(shù)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲0.73%。同時，蔚來漲超7%，騰訊音樂、嗶哩嗶哩漲超4%，阿里巴巴、小鵬汽車漲超1%，百度跌超1%，拼多多跌超2%。

　　市場人士：需警惕A股和美股的回調(diào)風(fēng)險

　　本周一，A股延續(xù)前3周的上漲趨勢，截至收盤，上證指數(shù)漲0.27%，報3519.65點，市場整體表現(xiàn)穩(wěn)健。今年上半年，市場普遍認(rèn)為A股估值偏低，隨著政策利好持續(xù)推出，上證指數(shù)和市場信心同步上漲，當(dāng)下A股估值是否已經(jīng)處于高位？

　　永安期貨股指中級分析師華翔認(rèn)為，從市盈率來看，上證50、滬深300、中證500、中證1000的10年期歷史分位值為84%、72%、71%、60%，處于中等偏高水平。市凈率方面，上證50的10年期歷史分位值為60%，估值略高，其他指數(shù)低于50%，估值偏低。當(dāng)前國內(nèi)債券利率較低，股票投資更具投資性價比。

　　“A股連續(xù)上漲，市場做多情緒較濃。”弘業(yè)期貨股指研究員平帥表示，受估值修復(fù)、加征關(guān)稅、“反內(nèi)卷”政策等基本面因素影響，A股開啟本輪反彈行情。從估值水平來看，截至7月11日，滬深300指數(shù)市凈率為1.39倍，10年期歷史分位值為35%，處于中等偏低水平。與全球主要股票指數(shù)相比，這一估值水平仍然處于低位，顯示出A股市場的投資價值。

　　去年A股上漲后頻繁出現(xiàn)快速回調(diào)的情況，今年下半年會出現(xiàn)這樣的情況嗎？

　　華翔表示，自6月23日以來，A股步入上行周期，市場風(fēng)險偏好回升。7月之后，國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策出臺帶動相關(guān)板塊上漲，市場做多新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈以及低估值周期板塊的熱情不斷升溫。不過，從政策出臺到落地執(zhí)行需要時間，“反內(nèi)卷”行情可能會有所反復(fù)。

　　“在‘反內(nèi)卷’政策托底的情況下，短期股市情緒面較為積極?！?/font>平帥還特別提醒道，長期來看，行情的持續(xù)性取決于政策的落地執(zhí)行效果，且隨著美國開啟新一輪“關(guān)稅戰(zhàn)”，海外不確定因素增多，投資者需警惕市場情緒回落帶來的調(diào)整風(fēng)險。

　　今年板塊輪動速度較快，平帥預(yù)計與“反內(nèi)卷”政策關(guān)聯(lián)度比較高的新能源、光伏等新質(zhì)生產(chǎn)力板塊有望獲得資金青睞。

　　華翔則認(rèn)為，資金更愿意配置估值相對較低、有一定業(yè)績改善預(yù)期的板塊，例如醫(yī)藥板塊連跌4年后回暖。建議在低估值板塊進行“埋伏”，或者繼續(xù)配置高股息紅利板塊。

　　美股方面，近期特朗普廣發(fā)關(guān)稅函，威脅如果談判無果，8月1日起將大幅上調(diào)關(guān)稅。然而資本市場對此好像已經(jīng)“免疫”，恐慌指數(shù)VIX跌到今年以來低位，美股創(chuàng)出歷史新高。

　　“特朗普政府的關(guān)稅政策變化較快，市場已將關(guān)稅威脅看作一種談判手段，而非結(jié)果。”華翔說，美聯(lián)儲對關(guān)稅的影響存在爭議，在降息節(jié)奏上更為謹(jǐn)慎。盡管美國經(jīng)濟韌性較強，美國上市企業(yè)凈利潤增速較快，但美債利率高企將壓制美股的上行空間。

　　“特朗普廣發(fā)關(guān)稅函讓美股承壓。過去1周，道指下跌1.02%，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.31%，納指下跌0.08%。貿(mào)易摩擦升溫預(yù)期增強，市場再度擔(dān)憂美國經(jīng)濟增長前景。新關(guān)稅政策進一步擾亂了通脹前景，美聯(lián)儲短期內(nèi)大概率不降息。整體來看，如果美國和相關(guān)貿(mào)易伙伴談判失敗，后續(xù)關(guān)稅政策全面實施，美股將重回下行通道?！?/font>平帥說。