北京時(shí)間7月16日凌晨，美股周二尾盤(pán)漲跌不一，道指一度下跌超過(guò)300點(diǎn)。市場(chǎng)關(guān)注財(cái)報(bào)與通脹數(shù)據(jù)。英偉達(dá)創(chuàng)歷史新高，此前美國(guó)政府承諾將允許該公司恢復(fù)部分人工智能芯片出口。美國(guó)6月CPI同比上漲2.7%，關(guān)稅影響逐步凸顯。

　　道指跌314.37點(diǎn)，跌幅為0.71%，報(bào)44145.28點(diǎn)；納指漲123.12點(diǎn)，漲幅為0.60%，報(bào)20763.45點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌3.10點(diǎn)，跌幅為0.05%，報(bào)6265.46點(diǎn)。

　　英偉達(dá)股價(jià)創(chuàng)歷史新高，此前這家芯片公司表示將“很快”恢復(fù)向中國(guó)銷售H20人工智能芯片。該公司周二在聲明中表示：“美國(guó)政府已向英偉達(dá)保證將發(fā)放許可證，英偉達(dá)希望盡快開(kāi)始交付?！?/p>

　　投資者正關(guān)注剛剛開(kāi)始的美股財(cái)報(bào)季，他們期待優(yōu)于預(yù)期的第二季度財(cái)報(bào)季能夠提振處于歷史高位的美股。數(shù)家大型銀行周二上午公布了業(yè)績(jī)。盈利超出預(yù)期，但下調(diào)凈利息收入指引。受強(qiáng)勁的交易和投資銀行業(yè)務(wù)收入推動(dòng)，第二季度業(yè)績(jī)好于預(yù)期。

　　進(jìn)入財(cái)報(bào)季前預(yù)期較低。根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)成份公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)4.3%的混合盈利同比增長(zhǎng)。

　　Solus另類資產(chǎn)管理公司首席策略師Dan Greenhaus表示：“現(xiàn)在的情況是，特朗普總統(tǒng)再次談?wù)撎岣哧P(guān)稅稅率。這將使實(shí)際關(guān)稅稅率比我們目前預(yù)期的還要高。因此，我的觀點(diǎn)是，在我們確定具體水平的同時(shí)，在經(jīng)歷了從低點(diǎn)開(kāi)始的真正歷史性反彈之后，適當(dāng)休整是必要的?！?/p>

　　市場(chǎng)關(guān)注特朗普關(guān)稅最新進(jìn)展

　　貿(mào)易局勢(shì)方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周末威脅稱，從8月1日起對(duì)歐盟和墨西哥征收30%關(guān)稅，高于他4月最初提出的對(duì)歐盟征收20%關(guān)稅的計(jì)劃。

　　不過(guò)，特朗普周一表示，在關(guān)稅正式生效前他仍愿意進(jìn)一步談判，這支撐了投資者對(duì)最終關(guān)稅水平可能更低的預(yù)期。據(jù)報(bào)道，日本也正在試圖安排本周五與美國(guó)舉行高層會(huì)談。

　　歐盟和韓國(guó)周一表示，他們正在與美國(guó)商討貿(mào)易協(xié)議，以緩解即將實(shí)施的關(guān)稅沖擊。此外歐盟與墨西哥領(lǐng)導(dǎo)人表示，本月將繼續(xù)與特朗普政府磋商，力爭(zhēng)達(dá)成更低稅率。

　　丹麥外交大臣拉斯穆森周一在布魯塞爾與歐盟貿(mào)易首席代表塞夫科維奇舉行的聯(lián)合記者會(huì)上表示，歐盟成員國(guó)認(rèn)為特朗普的關(guān)稅威脅“完全不可接受”。

　　歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全等事務(wù)的委員謝夫喬維奇（Maros Sefcovic）7月14日表示，如果美歐貿(mào)易談判失敗，歐盟準(zhǔn)備對(duì)價(jià)值720億歐元（約合840億美元）的美國(guó)進(jìn)口商品征收額外反制關(guān)稅。

　　周一還有報(bào)道稱，巴西可能在與美國(guó)的談判中要求將關(guān)稅從50%降至30%。談判方案還可能包括要求推遲實(shí)施關(guān)稅60或90天。巴西政府將討論設(shè)立咖啡和橙子出口配額。

　　野村高級(jí)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrzej Szczepaniak表示，從表面上看，對(duì)歐洲的關(guān)稅水平顯然比預(yù)期更糟，但這很可能被視為在8月1日前的談判籌碼，符合投資者對(duì)特朗普上周寄給各貿(mào)易伙伴信函的解讀。

　　美國(guó)6月通脹再度回升 關(guān)稅影響逐步顯現(xiàn)

　　隨著特朗普推行的關(guān)稅政策逐漸對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）出現(xiàn)上漲。

　　根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，美國(guó)6月CPI同比上漲2.7%，符合預(yù)期。6月CPI環(huán)比上漲0.3%，符合預(yù)期。75位分析師的預(yù)測(cè)范圍為上升0.1%至上升0.4%。

　　不包括食品和能源，CPI環(huán)比上升0.2%，預(yù)估為0.3%。

　　美國(guó)基礎(chǔ)通脹在6月份連續(xù)第五個(gè)月錄得低于預(yù)期的漲幅，主要受到汽車價(jià)格的拖累。

　　勞工統(tǒng)計(jì)局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月不含經(jīng)常波動(dòng)的食品和能源之消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較5月上漲了0.2%。同比而言漲幅為2.9%。

　　對(duì)于一些嚴(yán)重依賴外國(guó)供應(yīng)鏈的產(chǎn)品而言，6月份通脹加速。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月娛樂(lè)用品價(jià)格上漲0.8%，高于4月和5月的0.4%。繼4月和5月分別上漲0.2%和0.3%之后，家居用品價(jià)格上漲了1%。服裝價(jià)格上漲0.4%，此前兩個(gè)月服裝價(jià)格有所下降。經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直在關(guān)注這些類別，以尋找關(guān)稅影響的跡象。

　　投資者密切關(guān)注該數(shù)據(jù)以探究特朗普政府關(guān)稅如何影響價(jià)格。

　　美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局還公布，6月實(shí)際平均周薪同比增長(zhǎng)0.7%，環(huán)比下降0.4%。6月實(shí)際平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比下降0.1%。

　　實(shí)際平均周薪比去年同期上漲2.76美元，達(dá)到386.15美元。

　　6月核心CPI低于預(yù)期 疑或加劇美聯(lián)儲(chǔ)降息分歧

　　受到汽車價(jià)格下跌的影響，美國(guó)核心CPI連續(xù)第五個(gè)月漲幅低于預(yù)期。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，玩具、家具、家電和服裝等受關(guān)稅影響較大的品類價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，這表明企業(yè)已開(kāi)始將更高的進(jìn)口成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。與此同時(shí)，新車和二手車價(jià)格出現(xiàn)下跌。

　　6月核心CPI低于預(yù)期引發(fā)了關(guān)于特朗普推出的關(guān)稅會(huì)在多大范圍內(nèi)影響消費(fèi)者價(jià)格的疑問(wèn)。一些企業(yè)通過(guò)在征稅前囤積庫(kù)存，或是以降低利潤(rùn)率為代價(jià)吸收部分額外成本，從而保護(hù)了消費(fèi)者免受影響。

　　這一低于預(yù)期的數(shù)據(jù)可能會(huì)讓特朗普更加強(qiáng)烈地呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息。盡管一些官員表示愿意在兩周后的會(huì)議上降息，但政策制定者們對(duì)于關(guān)稅會(huì)導(dǎo)致一次性價(jià)格沖擊，還是更持久的影響仍存在分歧，因此可能會(huì)再次維持利率不變。

　　資本市場(chǎng)部美國(guó)利率策略主管Ian Lyngen表示：“考慮到當(dāng)前的關(guān)稅環(huán)境，很難想象這份CPI報(bào)告會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)在9月前降息。報(bào)告公布后美國(guó)國(guó)債表現(xiàn)平淡，這一現(xiàn)象或許也說(shuō)明了這一點(diǎn)?！?/p>

　　他表示：“在通常情況下，人們可能會(huì)認(rèn)為這份報(bào)告會(huì)開(kāi)啟關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的討論?？上У氖?，8月1日即將實(shí)施的新一輪關(guān)稅將使美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)維持現(xiàn)狀。接下來(lái)，今日將有多場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)官員講話，投資者會(huì)密切關(guān)注其中是否有任何近期政策暗示——即便目前這類指引出現(xiàn)的可能性不大?！?/p>

　　信安資產(chǎn)管理公司首席全球策略師Seema Shah表示，家庭家具、娛樂(lè)用品及服裝等品類的價(jià)格上漲，表明關(guān)稅正逐漸滲透到核心商品價(jià)格中。

　　她稱，關(guān)稅的全部影響需要數(shù)月時(shí)間才會(huì)在通脹數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)。她補(bǔ)充道：“盡管關(guān)稅引發(fā)的通脹上升可能是短期的，但鑒于更高的關(guān)稅已宣布實(shí)施，美聯(lián)儲(chǔ)至少在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)保持按兵不動(dòng)才是明智之舉?！?/p>

　　加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行資本市場(chǎng)部的Katherine Judge表示：“我們?nèi)阅芸吹疥P(guān)稅上調(diào)前的商品庫(kù)存所產(chǎn)生的影響。鑒于企業(yè)在關(guān)稅實(shí)施前囤積了庫(kù)存，且部分成本由利潤(rùn)吸收，關(guān)稅的傳導(dǎo)效應(yīng)目前仍較為溫和。然而，這些庫(kù)存正逐漸減少，我們預(yù)計(jì)未來(lái)關(guān)稅的傳導(dǎo)效應(yīng)將會(huì)顯現(xiàn)，這也會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)按兵不動(dòng)?！?/p>

　　利率策略師Jersey與Hoffman指出，市場(chǎng)目前定價(jià)未來(lái)12個(gè)月CPI仍將高于3%，2026年中才開(kāi)始回落。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與通脹終將緩和的共識(shí)一致，今日略低于預(yù)期的核心CPI可能促使市場(chǎng)重新評(píng)估降息節(jié)奏與幅度。

　　特朗普將宣布700億美元人工智能與能源投資

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普將于本周二在賓夕法尼亞州匹茲堡郊區(qū)宣布一項(xiàng)高達(dá)700億美元的人工智能與能源領(lǐng)域投資計(jì)劃。

　　據(jù)一位不愿透露姓名的政府官員透露，該投資涉及數(shù)據(jù)中心建設(shè)、電力基礎(chǔ)設(shè)施升代、AI人才培訓(xùn)與學(xué)徒項(xiàng)目，來(lái)自多家私營(yíng)企業(yè)的支持也將共同推動(dòng)該戰(zhàn)略落地。

　　根據(jù)計(jì)劃，投資項(xiàng)目包括多個(gè)新建數(shù)據(jù)中心、電力生產(chǎn)擴(kuò)張與電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化，同時(shí)涵蓋AI培訓(xùn)課程和技術(shù)學(xué)徒機(jī)制，旨在打造一個(gè)能量充沛、技術(shù)領(lǐng)先的人才生態(tài)。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　英偉達(dá)再創(chuàng)歷史新高。該公司稱美國(guó)政府已承諾將批準(zhǔn)該公司H20芯片出口。

　　將于周二（7月15日）在孟買開(kāi)設(shè)其在全球第三大汽車市場(chǎng)的首家展廳。盡管高額進(jìn)口關(guān)稅和有限的居民收入可能抑制銷量，但印度市場(chǎng)對(duì)馬斯克而言仍是不可錯(cuò)失的戰(zhàn)略機(jī)遇。

　　就目前而言，現(xiàn)狀看似并不樂(lè)觀。印度汽車制造商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月的過(guò)去12個(gè)月里，印度新車銷量達(dá)430萬(wàn)輛，但JMK Research & Analytics的報(bào)告顯示其中電動(dòng)汽車僅占11.1萬(wàn)輛（2.5%）。當(dāng)?shù)仉妱?dòng)車平均售價(jià)不足2萬(wàn)美元。

　　2025年7月，在《環(huán)境可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》中披露了一組令人震驚的數(shù)據(jù)：因AI業(yè)務(wù)擴(kuò)張，公司能源消耗激增168%，碳排放較五年前上升23.4%。微軟總裁Brad Smith坦言：“實(shí)現(xiàn)2030年碳負(fù)排放目標(biāo)是一場(chǎng)馬拉松，而非短跑?！边@一聲明揭開(kāi)了AI產(chǎn)業(yè)光鮮背后的生態(tài)代價(jià)——當(dāng)大模型參數(shù)躍升至萬(wàn)億級(jí)，算力需求爆炸式增長(zhǎng)，全球數(shù)據(jù)中心用電量已突破4000億千瓦時(shí)，占全球用電量的3%以上。

　　公司已達(dá)成一項(xiàng)價(jià)值5億美元的協(xié)議，將從美國(guó)稀土生產(chǎn)商MP Materials購(gòu)買稀土礦物。MP上周剛獲得美國(guó)五角大樓的投資。蘋(píng)果周二在聲明中表示，兩家公司將在德克薩斯州建設(shè)一座工廠，為蘋(píng)果產(chǎn)品專門(mén)打造釹磁鐵生產(chǎn)線。

　　蘋(píng)果稱，此次對(duì)稀土礦物的投資是其此前承諾未來(lái)四年在美國(guó)投資超過(guò)5000億美元的一部分。MP股價(jià)在盤(pán)前交易中上漲9%。蘋(píng)果股價(jià)基本持平。

　　公司周二表示，未來(lái)兩年將在美國(guó)最大電網(wǎng)覆蓋的多個(gè)州投資250億美元，用于數(shù)據(jù)中心和人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。谷歌稱還將斥資30億美元對(duì)賓夕法尼亞州的兩座水電站進(jìn)行現(xiàn)代化改造，以滿足該地區(qū)數(shù)據(jù)中心和人工智能領(lǐng)域不斷增長(zhǎng)的電力需求。谷歌在該地區(qū)的投資正值PJM互網(wǎng)難以跟上數(shù)據(jù)中心和工業(yè)領(lǐng)域不斷增長(zhǎng)的電力需求之際。PJM是美國(guó)最大的電網(wǎng)，覆蓋中大西洋地區(qū)的13個(gè)州以及中西部和南部的部分地區(qū)，其中包括位于弗吉尼亞州北部的全球最大數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)。

　　消息稱有可能將獲準(zhǔn)恢復(fù)向出口MI308芯片。

　　美國(guó)稀土生產(chǎn)商MP Materials股價(jià)走高。有消息稱蘋(píng)果預(yù)計(jì)將宣布向公司投資5億美元。

　　第二季度銷售額同比下降6%遜預(yù)期。

　　分析師預(yù)計(jì)第二財(cái)季凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)53%創(chuàng)新高。