界面新聞?dòng)浾?| 安震

“去年12月?lián)Q了20萬(wàn)人民幣的美元，購(gòu)買(mǎi)了美元理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4.35%，比人民幣理財(cái)高不少，但最近到期之后發(fā)現(xiàn)，扣掉匯率波動(dòng)，實(shí)際收益和直接購(gòu)買(mǎi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品差不多，等于白折騰?！蓖顿Y者李靜向界面新聞表示。

在人民幣存款利率和理財(cái)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不斷降低的背景下，尋找相對(duì)穩(wěn)健的高息資產(chǎn)讓不少投資者感到苦惱。因此，不少投資者轉(zhuǎn)向了美元理財(cái)。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士提醒，購(gòu)買(mǎi)美元理財(cái)產(chǎn)品有一定門(mén)檻，投資應(yīng)該基于實(shí)際的資金使用需求，美元理財(cái)產(chǎn)品的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

美元理財(cái)“熱潮”持續(xù)

“我們之前代銷(xiāo)的美元理財(cái)產(chǎn)品最高收益率能到5%，現(xiàn)在收益率有所降低，和人民幣理財(cái)相比還是有優(yōu)勢(shì)的，所以額度一直比較緊俏。我行目前在售的美元理財(cái)產(chǎn)品一年期，R1風(fēng)險(xiǎn)，1美元起購(gòu)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.8%，100%投資于美元存款，同系列產(chǎn)品目前100%到期達(dá)標(biāo)兌付?！币晃怀巧绦芯W(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理向界面新聞?dòng)浾呓榻B。

事實(shí)上，美元理財(cái)近年來(lái)越來(lái)越多地進(jìn)入投資者視野。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月中旬，美元理財(cái)存續(xù)規(guī)模達(dá)到2820億元，相比2023年同期存續(xù)規(guī)模翻倍。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月10日，美元理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品總量1328只，存續(xù)規(guī)模達(dá)4616.99億元，較去年年底增長(zhǎng)50.2%。

今年，一些美元理財(cái)產(chǎn)品陸續(xù)出現(xiàn)了提前止盈的情況。7月8日，招銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，該公司發(fā)行的招睿美元海外QDII(存款存單）尊享目標(biāo)盈6號(hào)固收類(lèi)理財(cái)，原預(yù)計(jì)到期日為2026年12月15日。根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的相關(guān)約定，該產(chǎn)品現(xiàn)已達(dá)到止盈條件，將按產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)約定于2025年7月10日提前終止。

此外，2月25日，農(nóng)銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，該公司發(fā)行的農(nóng)銀精心·靈瓏2024年第15期固定收益類(lèi)美元理財(cái)產(chǎn)品(目標(biāo)盈)原預(yù)計(jì)到期日為2025年5月12日。根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的相關(guān)約定，該產(chǎn)品已達(dá)到止盈條件，并已于2025年2月27日提前終止。

有券商銀行業(yè)分析師對(duì)界面新聞表示，理財(cái)產(chǎn)品提前止盈是比較常規(guī)的，一般在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中有相關(guān)預(yù)設(shè)的條件，達(dá)到即可觸發(fā)提前止盈。這一操作可以幫助投資者獲利了結(jié)，避免波動(dòng)。對(duì)于銀行而言，投資期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品，可能會(huì)面臨美聯(lián)儲(chǔ)降息的壓力。從投資者的角度出發(fā)，提前拿回本金和收益，可能會(huì)面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

美元理財(cái)還能買(mǎi)嗎？

美元理財(cái)受青睞直接原因是其與人民幣理財(cái)產(chǎn)品的利差。

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月全市場(chǎng)共新發(fā)了2789款理財(cái)產(chǎn)品，其中685款為開(kāi)放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為1.97%；2104款為封閉式產(chǎn)品，其平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.54%。從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)看，在售的R2級(jí)人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為2.56%，R1級(jí)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為2.11%。

對(duì)比同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的美元理財(cái)產(chǎn)品，利差在2%左右。

前述券商研究員對(duì)界面新聞分析，之所以美元理財(cái)近段時(shí)間受歡迎，主要是兩方面原因，一是美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率與中國(guó)國(guó)內(nèi)宏觀利率存在顯著利差，盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)啟了降息周期，但利差還沒(méi)有顯著收窄。另一方面，在降息周期下，債券收益率降低，價(jià)格上升，有利于增厚理財(cái)產(chǎn)品的收益。

不過(guò)業(yè)內(nèi)人士普遍對(duì)于投資者購(gòu)買(mǎi)美元理財(cái)產(chǎn)品持有謹(jǐn)慎看法。

前述城商行網(wǎng)點(diǎn)客戶(hù)經(jīng)理對(duì)界面新聞表示，目前看美元理財(cái)產(chǎn)品還能夠維持4%左右的收益，但美聯(lián)儲(chǔ)降息只是時(shí)間問(wèn)題，所以長(zhǎng)期來(lái)看美元理財(cái)收益率肯定會(huì)下行。

李靜也對(duì)界面新聞表示，之前購(gòu)買(mǎi)的美元理財(cái)，扣掉人民幣升值的2%，實(shí)際收益也只有2.3%左右，這還不包括換匯的點(diǎn)差。另外，人民幣匯率在7.2左右波動(dòng)，購(gòu)買(mǎi)美元理財(cái)產(chǎn)品需要“擇時(shí)”，這已經(jīng)逐漸背離了“買(mǎi)銀行理財(cái)就是為了省心”的初衷。假如未來(lái)人民幣不斷升值，或者美聯(lián)儲(chǔ)降息，肯定會(huì)侵蝕美元理財(cái)產(chǎn)品的收益，對(duì)他而言得不償失。

上述城商行人士也對(duì)界面新聞建議，購(gòu)買(mǎi)美元理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)提前做好資金規(guī)劃，如果未來(lái)沒(méi)有使用美元的需求，無(wú)需兌換美元購(gòu)買(mǎi)美元計(jì)價(jià)的理財(cái)產(chǎn)品。