大型科技股可能很快將被迫迎接關(guān)鍵時(shí)刻。

　　對(duì)科技股多頭而言，這是一場(chǎng)成敗攸關(guān)的挑戰(zhàn)：需拿出一系列亮眼的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和前景展望，以匹配過去三個(gè)月股價(jià)的火爆上漲。

　　“我預(yù)計(jì)這些（大型科技）公司的盈利質(zhì)量將繼續(xù)保持強(qiáng)勁，但它們讓估值持續(xù)走高、完全不受限制的能力，在未來幾個(gè)季度肯定可能會(huì)受到挑戰(zhàn)，” 紐約人壽投資公司首席市場(chǎng)策略師勞倫?古德溫在雅虎財(cái)經(jīng)的《Opening Bid》節(jié)目（可觀看上文）中表示。

　　紐約人壽投資公司管理的資產(chǎn)超過 8000 億美元。

　　古德溫指出，成本挑戰(zhàn)和貿(mào)易不確定性是下半年科技股交易熱潮面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不受限制的科技股估值一直是近期大型科技股領(lǐng)域的慣用模式。

　　根據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)的分析，字母表（Alphabet，股票代碼 GOOG、GOOGL）、Meta（META）、英偉達(dá)（NVDA）和（MSFT）這些備受矚目的科技公司，在過去三個(gè)月平均上漲了 35%。表現(xiàn)最好的兩家是人工智能熱門股英偉達(dá)和 Meta，分別上漲了 52% 和 41%。

　　這四只科技巨頭股票的平均預(yù)期市盈率為 30 倍，遠(yuǎn)高于標(biāo)普 500 指數(shù)（^GSPC）的 22 倍。Meta、英偉達(dá)和微軟的預(yù)期市盈率均高于其三年平均值，而字母表的則略低于三年平均值。

　　大型科技股的強(qiáng)勁反彈不僅限于 “七大科技巨頭” 中的那些家喻戶曉的公司。

　　例如，博通（AVGO）在過去三個(gè)月上漲了 57%，使其估值倍數(shù)達(dá)到五年來的最高水平之一。（UBER）在過去三個(gè)月股價(jià)上漲 25% 后，也出現(xiàn)了同樣的情況。

　　在推高大型股估值的熱潮中，英偉達(dá)的表現(xiàn)最為明顯。

　　周三，由于市場(chǎng)對(duì)其人工智能芯片即將重返中國市場(chǎng)的熱情，該公司的市值達(dá)到近 4.2 萬億美元。

　　“人工智能革命正進(jìn)入下一個(gè)增長(zhǎng)階段，” 韋德布什證券公司的科技分析師丹?艾夫斯熱情洋溢地表示，這集中體現(xiàn)了該領(lǐng)域的樂觀情緒。

　　但其他關(guān)注科技股交易的人士在高價(jià)買入時(shí)，開始呼應(yīng)古德溫更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　“我們注意到，近期大型科技股和人工智能股的反彈主要是由市盈率擴(kuò)張推動(dòng)的，” 金融服務(wù)公司全球股票主管烏爾麗克?霍夫曼 - 伯查迪指出。“雖然我們?cè)诮Y(jié)構(gòu)上仍對(duì)人工智能持樂觀態(tài)度，但我們更希望看到進(jìn)一步的漲幅是由每股收益上調(diào)支撐的，而不僅僅是估值擴(kuò)張?！?/p>

　　她補(bǔ)充道：“領(lǐng)先的人工智能公司中部分估值過高、持續(xù)的地緣政治不確定性以及即將到來的第二季度財(cái)報(bào)季，都表明需要采取平衡和有選擇性的策略。我們建議投資者在半導(dǎo)體、軟件和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等領(lǐng)域?qū)で蠖嘣顿Y，而不是將風(fēng)險(xiǎn)集中在任何單一板塊或個(gè)股上。”