【導讀】IPO受理提速，頭部券商持續(xù)加碼北交所

剛剛過去的5月，A股IPO市場呈現(xiàn)暖意。據(jù)記者統(tǒng)計，三大交易所5月份共計受理IPO申請16家，超過今年前4個月的總和（11家）。在這27家企業(yè)中，北交所受理了18家，占比近七成。值得注意的是，近期北交所再現(xiàn)IPO集中受理，5月最后一周（5月26日至30日）就受理了6單。

如何看待近期IPO受理提速現(xiàn)象？開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱對記者表示：“隨著北交所‘深改19條’逐步落實，北交所市場功能更趨完善。去年以來，不少計劃在北交所上市的公司選擇在新三板掛牌一年后申報北交所。另一個重要原因是季節(jié)性因素，之前很多審核中的企業(yè)財務有效期到期，在補充年報或季報后，從中止狀態(tài)恢復到審核狀態(tài)，一些申報企業(yè)也在年報披露后抓緊申報?！?/p>

中小券商以特色“突圍”

數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，北交所在審項目數(shù)量排名前三的是（14家）、（12家）、開源證券和民生證券（均11家）。5月份，北交所在審項目最多的是（6家），浙商證券前5個月的在審項目排名一舉躍升至第六位，而前4個月還在前十名開外。

此前北交所、全國股轉公司發(fā)布的證券公司2024年執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價結果顯示，民生證券、、、浙商證券、、、、東莞證券從2023年的二檔券商進入一檔券商。

與2023年相比，2024年的一檔券商中小型綜合性券商轉型北交所進步明顯。例如，浙商證券通過打造“做早做小”體系，設立“專精特新”母基金來培育早期項目，同時，強化“投行+投資+投研”三投聯(lián)動，打造連接資本與產(chǎn)業(yè)的標桿性平臺，摸索出券商轉型的新范式。

國投證券表示，投行將主動適應從增量市場到存量市場的變化，做好中長期業(yè)務布局，利用北交所政策窗口期，重點培育和申報北交所項目，鞏固公司在股權融資方面的市場排名。

頭部券商持續(xù)加碼北交所

記者注意到，曾經(jīng)是中小券商主戰(zhàn)場的北交所，近年來也成為頭部券商角力的新戰(zhàn)場。

據(jù)成長企業(yè)投資銀行部執(zhí)行負責人王檑介紹，中金公司通過創(chuàng)新探索成立了“專精特新”企業(yè)服務中心，致力于構建一體化全生命周期服務生態(tài)，積極調(diào)動內(nèi)外部資源，擴充北交所業(yè)務儲備，加大力度服務更多創(chuàng)新型、科技型、成長型企業(yè)在北交所發(fā)行上市。

數(shù)據(jù)顯示，中小特色券商在儲備項目方面有一定優(yōu)勢，頭部券商的承銷金額則后來居上。

2023年北交所IPO承銷金額排名前十的券商中，有6家頭部券商（包括、中信建投、、國泰君安、中金公司和海通證券），而2022年僅有4家頭部券商（包括中信建投、申萬宏源、國泰君安以及）。到了2024年，進入前十的頭部券商達到7家。隨著國泰君安和海通證券合并，今年前5個月，排名前十的頭部券商繼續(xù)保持在6家，分別為中信建投、、國泰海通、申萬宏源、中信證券和中金公司。

值得注意的是，頭部券商的承銷金額斷崖式領先。2024年，排名前十的頭部券商的承銷金額占前十家的82.5%。今年前5個月，這一比例已經(jīng)高達77.5%。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南認為，由于申請北交所企業(yè)必須是掛牌滿12個月的新三板創(chuàng)新層公司，因此，在北交所開市前期，那些長期深耕新三板的中小券商具有先發(fā)優(yōu)勢。隨著借道新三板上市北交所越來越受到擬IPO企業(yè)和大型券商的重視，越來越多的頭部券商攜手優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極掛牌新三板并直接謀求北交所上市，大型券商在IPO保薦上的優(yōu)勢凸顯。

諸海濱表示，2024年，證券公司加大市場各項業(yè)務投入力度，推薦掛牌公司家數(shù)保持三年連續(xù)增長。與此同時，展業(yè)券商隊伍持續(xù)壯大，59家券商參與新三板推薦掛牌業(yè)務，其中13家為2023年以來首次參與。

王檑認為，北交所上市企業(yè)的創(chuàng)新成色越來越足，估值和流動性逐步改善，高質(zhì)量擴容成效顯著，隨著北交所產(chǎn)品和功能體系進一步豐富，有望成為越來越多“專精特新”中小企業(yè)和長期資本的集聚之所，發(fā)展空間巨大。