6月9日，受庫(kù)存和消費(fèi)數(shù)據(jù)改善推動(dòng)，日本經(jīng)濟(jì)今年一季度萎縮幅度小于初步預(yù)估，但這一結(jié)果仍凸顯日本央行在高度不確定性中權(quán)衡政策路徑時(shí)需保持謹(jǐn)慎。日本內(nèi)閣府周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月的三個(gè)月內(nèi)，日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算萎縮0.2%，優(yōu)于初值所顯示的0.7%降幅，且超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前維持初值的預(yù)期。具體來(lái)看，個(gè)人消費(fèi)環(huán)比微增0.1%，企業(yè)設(shè)備投資增長(zhǎng)1.1%。庫(kù)存變化對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為0.6個(gè)百分點(diǎn)，而凈出口則拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。修正后的數(shù)據(jù)表明，這個(gè)全球第四大經(jīng)濟(jì)體的萎縮甚至早于美國(guó)總統(tǒng)特朗普4月擴(kuò)大關(guān)稅措施給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的額外壓力。對(duì)于日本央行而言，這組數(shù)據(jù)仍可能支持其現(xiàn)階段采取觀望態(tài)度，尤其是在上次政策會(huì)議下調(diào)了本年度增長(zhǎng)預(yù)測(cè)之后。日本央行官員對(duì)關(guān)稅影響保持高度警惕，行長(zhǎng)植田和男稱當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不確定性“極高”。他上周警告稱，關(guān)稅可能通過(guò)多重渠道對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，并承諾將通過(guò)廣泛的指標(biāo)評(píng)估經(jīng)濟(jì)和物價(jià)走勢(shì)。

　　另外，在美國(guó)重磅非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)一直希望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，那么現(xiàn)在的情況應(yīng)該就是了。 Timiraos指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員們此前表示，相較于新增就業(yè)人數(shù)，他們可能更關(guān)注失業(yè)率，以判斷勞動(dòng)力需求是否正在減弱。原因在于，他們預(yù)計(jì)隨著邊境管控趨嚴(yán)，可用于工作的勞動(dòng)力數(shù)量會(huì)減少，從而導(dǎo)致就業(yè)增長(zhǎng)自然放緩。 Timiraos在非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后在X平臺(tái)上發(fā)帖稱： 美國(guó)失業(yè)率其實(shí)在走高。從未經(jīng)四舍五入的數(shù)據(jù)看，5月的失業(yè)率從4月份的4.187%上升至4.244%。去年失業(yè)率的最高值出現(xiàn)在2024年11月，為4.231%?？梢哉f(shuō)，美國(guó)5月失業(yè)率是自2021年10月以來(lái)的未經(jīng)四舍五入的最高水平。2021年10月時(shí)的失業(yè)率為4.500%。

　　今日需要關(guān)注的數(shù)據(jù)有，美國(guó)4月批發(fā)庫(kù)存月率終值和美國(guó)5月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期。

　　黃金/美元

　　上周五黃金大幅下挫，刷新4個(gè)交易日低位，現(xiàn)匯價(jià)交投于3311附近。時(shí)段內(nèi)美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)良好，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫支撐反彈的同時(shí)是施壓黃金回落的主要原因。此外，中美貿(mào)易憂慮有緩解跡象降溫市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒也對(duì)避險(xiǎn)黃金構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注3330附近的壓力情況，下方支撐在3280附近。

　　美元/日元

　　上周五美元/日元震蕩上行，日線小幅收漲，現(xiàn)匯價(jià)交投于144.50附近。除空頭回補(bǔ)持續(xù)對(duì)匯價(jià)構(gòu)成支撐外，美元指數(shù)在良好非農(nóng)就業(yè)報(bào)告降溫美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的支撐下反彈也是支撐匯價(jià)走高的重要因素。不過(guò)，日本央行的加息預(yù)期限制了匯價(jià)的反彈空間。今日關(guān)注145.50附近的壓力情況，下方支撐在143.50附近。

　　美元/加元

　　上周五美元/加元震蕩上行，日線小幅收漲，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.3680附近。除空頭回補(bǔ)對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐外，美元指數(shù)在良好非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的支撐下反彈也是支撐匯價(jià)反彈的重要因素。不過(guò)，原油價(jià)格反彈和時(shí)段內(nèi)加拿大表現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)限制了匯價(jià)的反彈空間。今日關(guān)注1.3750附近的壓力情況，下方支撐在1.3600附近。