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　　來源：潮峰投研

　　“為投資者創(chuàng)造價值”是公募基金常被提及的使命，但富國基金近期卻因“董事長高薪”與“基民長期虧損”的強烈反差，陷入輿論漩渦。

　　當董事長裴長江兩年領取超250萬元薪酬的消息曝光，旗下美女基金經理王園園管理的多只產品持續(xù)血虧的現(xiàn)實，更是讓投資產生諸多質疑。

　　富國基金百億美女基金經理王園園血虧，多只基金陷入長期虧超20%

　　從數(shù)據(jù)來看，王園園管理的多只基金任職回報為負，且部分基金虧損時間跨度長。

　　像國富遠見優(yōu)選混合C，自2022年2月16日任職至今超3年，任職回報-5.93%；國富遠見優(yōu)選混合A同期任職回報-3.99%。

　　還有國富品質生活混合C，2021年7月16日管理至今3年多，回報-26.31%；國內需增長混合C，同時間段任職回報-27.82%，虧損幅度較大。

　　國富高質量混合自2021年6月16日管理以來，4年多時間任職回報-24.88%；國富消費主題混合C，2021年1月18日起管理，4年多回報-29.41%。

　　國富價值創(chuàng)造混合C、A，2021年1月13日管理至今，分別虧損-29.54%、-27.63%。

　　但值得注意的是，國富消費精選30股票A，2020年11月05日-2024年07月08日管理期間，任職回報-30.94%；國富消費精選30股票C，2024年6月6日-2024年7月08日短短32天，就虧損-7.73%。

　　不過，并非所有產品都持續(xù)低迷。例如國富內需增長混合A，王園園自2020年3月26日管理至今5年多，任職回報達33.35%；國富品質生活混合A，2019年3月20日管理至今6年多，回報67.63%；國富消費主題混合A，2017年6月16日管理至今8年多，更是取得127.61%的可觀回報，展現(xiàn)出一定的管理能力。

　　王園園管理的基金中，既有任職回報超127%的國富消費主題混合A，也有虧超29%的同類產品，這種極端分化值得深思。

　　這背后，是投研團隊對不同產品的策略執(zhí)行差異，還是基金經理“精力分散”導致的顧此失彼？

　　這里就不得不提及一個問題，公募基金經理“一拖多”現(xiàn)象普遍，王園園同時管理多只基金，總規(guī)模龐大，精力分散或影響業(yè)績?；鸾浝砉芾懋a品數(shù)量是否應設限？

　　如何平衡“規(guī)模擴張”與“業(yè)績深耕”？若基金經理無法對每只產品投入足夠精力，“業(yè)績分化”將持續(xù)上演，基民恐怕成為最終受害者。

　　董事長裴長江兩年250萬高薪，基民虧損何解？

　　裴長江作為富國基金董事長，2022-2023年從股東海通證券處領取超250萬元薪酬。而同期，旗下多只基金業(yè)績慘淡，基民虧損嚴重。

　　這種“薪酬-業(yè)績”的脫鉤，似乎違背了公募基金行業(yè)“利益共享、風險共擔”的基本邏輯。

　　眾所周知，公募基金的核心是“代客理財”，管理費收入依賴基金規(guī)模與業(yè)績表現(xiàn)。當基民因基金虧損不斷贖回，基金規(guī)?？s水，管理費收入本應受影響，高管薪酬卻未體現(xiàn)這種關聯(lián)。

　　部分業(yè)內人士質疑，“董事長的高薪，是基于公司整體業(yè)績，還是單純的‘職位福利’？若公司旗下基金長期虧損，高管薪酬是否應相應調整？”

　　富國基金的薪酬爭議，折射出公司治理結構的隱憂。在當前架構下，高管薪酬由股東決定，缺乏對基民利益的充分考量。

　　基民作為基金的“實際出資人”，卻無法參與薪酬決策，導致“高管拿高薪、基民背虧損”的失衡局面。更關鍵的是，投資決策與薪酬激勵的關聯(lián)性不足。若高管薪酬不與基金長期業(yè)績、投資者回報掛鉤，容易滋生“重規(guī)模擴張、輕業(yè)績提升”的傾向。

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