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美聯(lián)儲報告稱利率重回近零水平的風(fēng)險依然存在

美聯(lián)儲報告稱利率重回近零水平的風(fēng)險依然存在

zdgjhnb666 2025-07-08 今日熱點 9 次瀏覽 0個評論

  盡管當(dāng)前短期借貸成本相對較高,但紐約聯(lián)邦儲備銀行和舊金山聯(lián)邦儲備銀行聯(lián)合發(fā)布的一份新報告稱,美聯(lián)儲在未來幾年內(nèi)再次將短期利率目標(biāo)設(shè)定在接近零的水平的可能性仍然存在。

  這份由紐約聯(lián)儲主席約翰·共同撰寫的報告于周一發(fā)布。報告稱,中長期來看,央行利率目標(biāo)重回超低水平的風(fēng)險“目前處于過去十五年觀察到的范圍的較低端”。但研究人員補充稱,由于近期不確定性升高,“中長期來看,利率重回近零水平的可能性仍然很大”。接近零的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)通常與經(jīng)濟困境時期及其后續(xù)階段相關(guān)聯(lián)。美聯(lián)儲在 2008 年金融危機爆發(fā)后將短期利率目標(biāo)定在這一水平,直至 2015 年末,隨后在 2020 年 3 月因新冠疫情再次將利率降至這一水平,之后從 2022 年春季開始大幅加息,以應(yīng)對數(shù)十年來最嚴(yán)重的通脹。

  美聯(lián)儲為實現(xiàn)其就業(yè)和物價穩(wěn)定目標(biāo)所采用的利率目標(biāo)接近于零,這給央行官員帶來了巨大挑戰(zhàn)。為了在超低利率目標(biāo)所能提供的刺激之外再施加刺激,官員們不得不采取備受爭議的債券購買計劃,旨在降低長期利率,這反過來又使美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模大幅增加。美聯(lián)儲還不得不采用溝通策略,官員們也希望借此增強低利率的刺激作用。

  近期利率接近零的狀況是在長達數(shù)十年的利率持續(xù)下降趨勢以及長期的通脹壓力下降趨勢背景下出現(xiàn)的。

  過去幾年的經(jīng)歷為央行帶來了全新的局面。由疫情引發(fā)的脹水平已大幅下降。但美聯(lián)儲目前的利率目標(biāo)區(qū)間在 4.25% 至 4.5% 之間,相對于近年來的經(jīng)驗而言仍處于相對較高的水平。此外,由于貿(mào)易政策的影響,其對未來的展望也充滿了不確定性。

  截至 6 月,美聯(lián)儲官員預(yù)計到 2027 年將把目標(biāo)利率下調(diào)至 3.4%,并將于今年開始這一進程。該央行還因唐納德·特朗普總統(tǒng)的要求而面臨加快寬松政策的壓力。

  與此同時,官員們也一直在上調(diào)與經(jīng)濟表現(xiàn)相對應(yīng)的中性利率的預(yù)測。目前這一預(yù)測為 3%,而這一預(yù)測以及 6 月的預(yù)測表明,與近年來相比,美聯(lián)儲在不觸及零利率的情況下降息時可能會有更多的緩沖空間。

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