界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦

當(dāng)前，我國獨(dú)居老人占比激增，30年后國內(nèi)家庭撫養(yǎng)比或?qū)⑦_(dá)到1:2，在老齡化的大潮下，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄已迫在眉睫。

日前，大都會(huì)人壽、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院《清華金融評論》發(fā)布的《中國家庭養(yǎng)老金融健康指數(shù)調(diào)研報(bào)告（2025年）》（以下簡稱《報(bào)告》）顯示，盡管多數(shù)家庭已開始關(guān)注養(yǎng)老金融規(guī)劃，但整體上仍存在“重當(dāng)下、輕未來”的傾向，養(yǎng)老金融參與率較低。

為何老齡化迫近時(shí)，大眾未雨綢繆意識(shí)不足？金融機(jī)構(gòu)又能發(fā)揮怎樣的作用？

養(yǎng)老儲(chǔ)備“重當(dāng)下、輕未來”

通過覆蓋全國34個(gè)省級行政區(qū)，調(diào)查26835個(gè)不同教育程度、婚姻狀況、家庭收入資產(chǎn)、子女?dāng)?shù)量的樣本后，《報(bào)告》顯示我國家庭養(yǎng)老金融健康處于積累期。受訪家庭已具備一定的金融健康基礎(chǔ)，處于主動(dòng)積累階段，開始關(guān)注養(yǎng)老金融規(guī)劃，參與個(gè)人養(yǎng)老金或養(yǎng)老理財(cái)，正朝著有意識(shí)建構(gòu)養(yǎng)老金融規(guī)劃方向發(fā)展，但投入金額有限，整體上存在“重當(dāng)下、輕未來”的傾向。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受訪家庭的資產(chǎn)配置呈現(xiàn)“房產(chǎn)占比超70%、金融資產(chǎn)不足5%"的失衡狀態(tài)。同時(shí)，受訪家庭主要依賴傳統(tǒng)養(yǎng)老金融方式，對低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的金融工具依賴較強(qiáng)，但對多元化養(yǎng)老金融產(chǎn)品認(rèn)知不足。

調(diào)研還顯示，超七成家庭養(yǎng)老金融產(chǎn)品年支出在5000元以下，其中2000元以下的占到34.75%。5萬元以下家庭，22%不愿支出，28%支出僅1000元以下。此外，中等收入家庭生活成本較高導(dǎo)致購買意愿較低，20萬-50萬元家庭超六成“不愿支出”。

對于這種現(xiàn)象，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國精算科技實(shí)驗(yàn)室主任陳輝表示，“養(yǎng)老要合理規(guī)劃家庭財(cái)務(wù)，制定科學(xué)的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄計(jì)劃，根據(jù)家庭的收入水平和支出情況，合理安排每月的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄金額。同時(shí)，要注重資產(chǎn)的多元化配置，不要將所有的資金都集中在一種資產(chǎn)上，而是要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和養(yǎng)老目標(biāo)，合理配置股票、債券、基金、保險(xiǎn)等多種資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。”

大都會(huì)人壽副總經(jīng)理、首席市場官姚兵建議家庭居民進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃一方面要考慮長期穩(wěn)定、確定的現(xiàn)金流；另一方面要提前規(guī)劃養(yǎng)老時(shí)所需的服務(wù)。此外，養(yǎng)老規(guī)劃要持續(xù)進(jìn)行，每年優(yōu)化。

養(yǎng)老產(chǎn)品如何提升吸引力？

除了家庭觀念問題，養(yǎng)老金融產(chǎn)品的吸引力不足也是痛點(diǎn)之一。

作為我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系“第三支柱”的重要組成部分，個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)三年，但“開戶熱、繳費(fèi)冷”問題仍存。

《報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，61.21%家庭因風(fēng)險(xiǎn)顧慮回避養(yǎng)老保險(xiǎn)投資，個(gè)人養(yǎng)老金參與率僅為26.73%，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率不足32%。

中國社會(huì)科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文指出，個(gè)人養(yǎng)老金制度“怠惰性”有余，活躍性不足。

在鄭秉文看來，導(dǎo)致個(gè)人養(yǎng)老金出現(xiàn)這種冷熱兩重天巨大反差的主要原因，一是資本市場波動(dòng)較大，投資收益率不穩(wěn)定，尤其權(quán)益類產(chǎn)品的收益率基本處于盈虧邊緣；二是制度設(shè)計(jì)上的問題，需要完善當(dāng)前的制度設(shè)計(jì)。

中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會(huì)原執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云認(rèn)為，我國養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品存在巨大優(yōu)化空間?！梆B(yǎng)老金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，從常理來講，結(jié)構(gòu)越簡單，條款越易懂，收益越穩(wěn)定，資金越安全，就更容易被公眾理解并接受，對于大眾來說是最適合的，這與私募股權(quán)投資和信托等高凈值人群的小受眾產(chǎn)品有本質(zhì)區(qū)別?！?/p>

曹德云認(rèn)為，近幾年，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品多為監(jiān)管政策推動(dòng)的，基于國家戰(zhàn)略需要的考量，但未必全部真實(shí)反映社會(huì)公眾現(xiàn)實(shí)需求。產(chǎn)品創(chuàng)新只有來源于市場，才更貼近公眾需要。

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師何林指出，在二、三支柱養(yǎng)老金擴(kuò)面和擴(kuò)容的過程中，金融機(jī)構(gòu)可發(fā)揮的空間很大，例如，可開發(fā)適配養(yǎng)老金投資特點(diǎn)的投資策略，為老年群體對接需要的金融和養(yǎng)老服務(wù)等。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生對長期、穩(wěn)健的耐心資本的巨大需求。最終，將形成“養(yǎng)老金融產(chǎn)品-資管服務(wù)-養(yǎng)老服務(wù)”的良性互動(dòng)，共同為國人養(yǎng)老提供有力的支持。