2025年，全球經(jīng)貿(mào)格局正經(jīng)歷深度結(jié)構(gòu)性重構(gòu)，其中，國際貨幣體系面臨穩(wěn)定幣等加密貨幣崛起的沖擊，金融波動頻發(fā)。如何看待穩(wěn)定幣及其未來發(fā)展趨勢，中國應(yīng)作何準備？

　　7月10日，由中歐國際工商學院主辦的2025智薈中歐·北京論壇聚焦“全球經(jīng)貿(mào)格局重構(gòu)下的企業(yè)策略”這一主題展開探討，服務(wù)集團聯(lián)席董事長、原副行長王永利以《美元穩(wěn)定幣發(fā)展與監(jiān)管啟示》為主題進行主旨演講。

　　王永利介紹道，美元穩(wěn)定幣因適配加密資產(chǎn)交易需求而快速興起，已形成獨立于傳統(tǒng)銀行體系的全新支付清算網(wǎng)絡(luò)。然而，其無監(jiān)管狀態(tài)也給美元和其他國家的貨幣及金融管理帶來越來越大的挑戰(zhàn)，2022-2023年加密資產(chǎn)暴跌更暴露穩(wěn)定幣價值偏離的隱患。隨著特朗普政府轉(zhuǎn)向支持加密資產(chǎn)，穩(wěn)定幣的全球監(jiān)管加速落地：美國《穩(wěn)定幣創(chuàng)新法案》及香港《穩(wěn)定幣條例》相繼通過，要求持牌經(jīng)營、足額儲備、全額托管、獨立審計并禁止信貸投放等，這將顯著削弱穩(wěn)定幣的“去中心化”屬性，強化其作為支付工具的“代幣”本質(zhì)。而美國推動穩(wěn)定幣發(fā)展隱含著鞏固美元霸權(quán)，搶占加密世界制高點的戰(zhàn)略意圖，對此，大國一定要高度重視。

　　面對挑戰(zhàn)，王永利認為，人民幣穩(wěn)定幣可以通過香港先行先試，面向境外推動離岸人民幣穩(wěn)定幣發(fā)展，但穩(wěn)定幣不是著重點，更重要的是必須加快中國對加密資產(chǎn)與穩(wěn)定幣的立法與監(jiān)管，同時中國要重點加快數(shù)字人民幣進程，如在支付效率、清算成本等方面不能跟上美元穩(wěn)定幣，人民幣國際化發(fā)展將面臨很大束縛。

　　王永利認為，穩(wěn)定幣的發(fā)展浪潮，正是重新審視貨幣根本問題的重要契機。貨幣的本質(zhì)屬性是價值尺度、交換媒介及可流通的價值通證，貨幣演進必然朝向無形化、數(shù)字化與智能化邁進，其終極形態(tài)將體現(xiàn)為一串加密的數(shù)碼或字符，由此，支付即可依托公共互聯(lián)網(wǎng)及公鏈，實現(xiàn)無國界、高效率、低成本的全球化點對點流通。人民幣的數(shù)字化，其核心應(yīng)是通過全流程加密技術(shù)，高效、安全地承載賬戶與支付功能，替代一切可優(yōu)化環(huán)節(jié)。

　　因此，數(shù)字人民幣應(yīng)突破其當下“M0現(xiàn)金替代”的定位，向全流程加密的智能賬戶或錢包轉(zhuǎn)型，推動其在效率和成本等方面盡快實現(xiàn)對美元穩(wěn)定幣的趕超，其中，可以借鑒穩(wěn)定幣的技術(shù)與模式，優(yōu)先推動數(shù)字人民幣海外版（可以與國內(nèi)版適當分離）的發(fā)展，推動其在境外的廣泛使用。若中國能把握美國暫停數(shù)字美元的窗口期，率先實現(xiàn)數(shù)字人民幣與數(shù)字身份的融合應(yīng)用，將有望重塑國際貨幣競爭格局。

　　他還強調(diào)，越來越多國家的法幣穩(wěn)定幣，甚至數(shù)字法定貨幣出現(xiàn)，相互競爭必然加強，也會帶動其運行的區(qū)塊鏈和互聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的競爭，必須加強這方面的國際協(xié)作，推動相關(guān)監(jiān)管制度的國際標準建設(shè)與有效執(zhí)行。

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