美銀證券發(fā)布研報(bào)稱，近期將2025年布蘭特原油平均價(jià)格預(yù)測上調(diào)至每桶67美元（此前為每桶65美元）。該行將股份（00857）2025及2026財(cái)年凈利潤預(yù)測分別上調(diào)16%及10%，至1，570億元及1，600億元人民幣，并將H股目標(biāo)價(jià)由6.8港元上調(diào)至8港元；中國石油（601857.SH）A股目標(biāo)價(jià)由9.5元人民幣上調(diào)至10元人民幣（過去12個(gè)月A股對H股溢價(jià)40%）。

　　2025年第二季，市場能源價(jià)格持續(xù)按季下降，其中中國動(dòng)力煤及冶金煤價(jià)格分別下跌12%及9%，布蘭特期油價(jià)格下跌11%，東北亞現(xiàn)貨液化天然氣（LNG）下跌12%。與此同時(shí)，受可再生能源替代、貿(mào)易沖突及刺激政策有限的影響，能源需求保持疲弱。2025年前五個(gè)月，中國動(dòng)力煤表觀需求為16.47億噸，同比下降0.4%；石油需求為3.81億噸，同比增長0.8%；天然氣需求為1，740億立方米，同比下降0.9%；精煉油消費(fèi)量為1.53億噸，同比下降6.7%。因此，美銀證券預(yù)計(jì)中國能源生產(chǎn)商2025年第二季度盈利將按季下降。

　　美銀證券預(yù)計(jì)中國石油股份第二季業(yè)績符合預(yù)期，2025年第二季凈利潤為397億元人民幣，按季下降15%，同比下降7%，主要受以下因素驅(qū)動(dòng)：（1）實(shí)現(xiàn)的原油價(jià)格下降；（2）油氣需求疲弱；（3）下游業(yè)務(wù)表現(xiàn)平淡。該行預(yù)計(jì)其A股回購計(jì)劃將與第二季業(yè)績一同發(fā)布。中國石化（00386）第二季業(yè)績預(yù)計(jì)低于預(yù)期，凈利潤為63億元人民幣，按季下降55%，同比下降66%，原因包括：（1）非旺季油氣實(shí)現(xiàn)價(jià)格下降；（2）潛在庫存損失導(dǎo)致煉油毛利（GRM）惡化。