據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，近日，高盛首席中國股票策略師劉勁津發(fā)布名為《中國民營企業(yè)的回歸：潮流已經(jīng)逆轉(zhuǎn)》的研究報(bào)告。劉勁津指出，在各種宏觀、政策和微觀因素驅(qū)動下，中國民營企業(yè)的中期投資前景正在改善。

最新研報(bào)仿效美股“七巨頭”，列出了中國“十巨頭”，即高盛特別看好的十大中國民營上市公司。他們分別是：騰訊、阿里巴巴、小米、比亞迪、美團(tuán)、網(wǎng)易、美的、恒瑞醫(yī)藥、攜程和安踏。

這些公司覆蓋了互動媒體、零售、科技硬件、汽車、餐飲、娛樂、家用耐用消費(fèi)品、醫(yī)藥、酒店和紡織服裝等多個(gè)子行業(yè)。它們共占MSCI中國指數(shù)42%的權(quán)重，日均交易額達(dá)110億美元，顯示出極高的市場影響力和投資吸引力。

從主題上看，“民營十巨頭”代表了人工智能/技術(shù)發(fā)展、自給自足、全球化、服務(wù)消費(fèi)及中國股東回報(bào)改善等五大投資趨勢。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，“民營十巨頭”展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長預(yù)期和相對合理的估值水平。高盛分析師預(yù)計(jì)，這些企業(yè)未來兩年的盈利年復(fù)合增長率（CAGR）將達(dá)到13%，中值為12%。目前，這些股票的平均市盈率（P/E）為16倍，前瞻性市盈增長比率（fPEG）為1.1倍，相較于美股“七姐妹”的28.5倍P/E和1.8倍fPEG，估值更具吸引力。

不過高盛還指出，基于基本面持續(xù)改善，中國“民營十巨頭”的估值仍處于歷史低位。報(bào)告顯示，“民營十巨頭”的平均交易估值為13.9倍12個(gè)月預(yù)期市盈率，較MSCI中國指數(shù)僅有22%的估值溢價(jià)，遠(yuǎn)低于歷史均值，更是大幅低于美國科技七巨頭43%的估值溢價(jià)水平。進(jìn)一步看，若中國民企能獲得類似美國的估值溢價(jià)，其市場集中度將從11%升至13%，為這些企業(yè)增加3130億美元市值。

高盛認(rèn)為，中國“民營十巨頭”具備類似“美股七姐妹”的市場主導(dǎo)潛力，可能在未來進(jìn)一步提升中國股市的集中度，改變投資者對中國資產(chǎn)的認(rèn)知。

此外，高盛還特別提及，AI技術(shù)正重塑競爭格局，大型民企在AI投資、開發(fā)和商業(yè)化方面表現(xiàn)更為突出。

高盛估算，AI技術(shù)的廣泛應(yīng)用可在未來十年中每年推動中國企業(yè)盈利增長2.5%，而民企在其定義的AI-科技宇宙中占比高達(dá)72%。

此外，高盛還對1300多份財(cái)報(bào)電話會議進(jìn)行分析，民企主導(dǎo)的科技行業(yè)（如媒體、軟件、IT服務(wù)和醫(yī)療）對AI的關(guān)注度顯著高于同行。

高盛預(yù)計(jì)已經(jīng)擁有龐大的客戶群和數(shù)據(jù)，正在擁抱新AI技術(shù)并致力于重塑商業(yè)模式的企業(yè)更有可能成為長期贏家。