中國基金報記者 曹雯璟

　　今年以來，公募基金產品增聘基金經理動作頻頻，年內有超700只公募產品增聘基金經理，其中不乏多位知名基金經理管理的產品，引發(fā)市場廣泛關注。

　　多位業(yè)內人士表示，近年來，監(jiān)管層持續(xù)強調基金管理人的受托責任和投資者保護。共管模式在一定程度上通過多人決策降低個體操作風險的方式強化了內部制衡，也提升了基金公司層面的決策效率和覆蓋廣度。預計未來隨著中國基金行業(yè)日趨成熟和專業(yè)化，這一趨勢將持續(xù)深化，成為常態(tài)。

　　年內超700只基金“共管式增聘”

　　Wind數據顯示，截至7月11日，今年以來，共計超1970只產品出現基金經理新任職變動，除去產品成立、基金經理換人等情況，其中超700只產品為“共管式增聘”，這些產品來自近130家基金公司，其中不乏劉格菘、李曉星、趙蓓、馮波、葛蘭等百億基金經理的產品。

　　談及“共管式增聘”模式逐漸興起的原因，基煜基金表示，“共管式增聘”的興起，首先是為了應對基金規(guī)模的快速增長，通過團隊協作來提升大資金的管理效率和精細度。其次，這是基金公司主動擺脫對“明星基金經理”個人依賴、打造平臺化和體系化投研能力的戰(zhàn)略轉型，有助于保障投資策略的穩(wěn)定與傳承。同時，該模式也為培養(yǎng)新生代基金經理、應對“固收+”等復雜策略提供了有效路徑。

　　在共管的基金經理中，“資深經理+新生代”的組合越來越常見。滬上一位資深公募人士表示，增聘內部研究員或助理基金經理作為共管基金經理也成了當前基金公司培養(yǎng)新人的重要途徑。讓資深基金經理“傳幫帶”，為未來儲備人才，這樣既可以使產品的投資風格得以延續(xù)，也遵循了監(jiān)管與公司治理要求。

　　北京一位基金行業(yè)研究人士指出，“共管增聘”模式逐漸興起的原因是多方面的，首先是為了應對基金經理離職以及更好地實現基金投資的內部專業(yè)化分工。其次，近年來市場波動加劇，對單一基金經理的能力要求和業(yè)績壓力陡增，尤其是管理多資產的“固收+”基金經理。在此背景下，增聘基金經理，特別是引入能力圈不同、風格互補的搭檔，成為很好的解決方案。

　　公募基金探索共管新路徑

　　共管模式將持續(xù)深化

　　隨著公募基金行業(yè)增聘動作持續(xù)升溫，多基金經理共管模式正走向行業(yè)常態(tài)。Wind數據顯示，截至7月11日，全市場共有1.29萬只基金產品（僅統(tǒng)計初始基金），有超3300只產品由兩位及以上數量的基金經理共同管理，占比超25%。這意味著，目前全市場超過四分之一的基金采取“共管”模式。

　　多位業(yè)內人士表示，海外市場普遍采用團隊模式，尤其在歐美等成熟市場，由投資團隊或聯席基金經理共同管理基金是主流模式，對于大型公募基金和對沖基金而言，被認為是更專業(yè)化、更可持續(xù)的管理方式。

　　基煜基金表示，多人共管的核心優(yōu)勢在于，通過團隊智慧互補提升決策質量、平滑業(yè)績波動，并顯著降低因核心基金經理離職帶來的“關鍵人風險”。借鑒海外成熟市場（如美國）的經驗，團隊管理是主流模式，預計未來隨著中國基金行業(yè)日趨成熟和專業(yè)化，這一趨勢將持續(xù)深化，成為常態(tài)。

　　“隨著中國基金市場規(guī)模擴大、投資專業(yè)度提升、投資者對收益及穩(wěn)定性的要求進一步提高，多人共管模式深化發(fā)展是必然趨勢。這是行業(yè)走向成熟和專業(yè)化的標志之一。未來幾年，這一趨勢很可能繼續(xù)加強，從應對離職或業(yè)績壓力的短期行為，逐步轉變?yōu)榛鸸局鲃舆M行團隊建設、優(yōu)化管理模式的長效機制。市場很可能形成以團隊共管為主流、優(yōu)秀單人管理為補充的格局，共管模式未來也很可能會出現更精細化的分工?！睖弦晃毁Y深公募人士談道。

　　北京一位基金行業(yè)研究人士指出，“共管增聘”的興起是基金行業(yè)應對復雜市場環(huán)境、提升管理韌性、分散風險、培養(yǎng)人才的必然選擇，其核心優(yōu)勢在于風險分散和能力互補。通過借鑒海外成熟市場經驗，并結合國內基金行業(yè)向高質量發(fā)展轉型的內在需求，多人共管模式在中國公募基金行業(yè)深化發(fā)展并逐漸成為主流管理形式之一，是一個確定性較高的長期趨勢。

　　校對：紀元

　　制作：小茉

　　審核：木魚

　　版權聲明

　　《中國基金報》對本平臺所刊載的原創(chuàng)內容享有著作權，未經授權禁止轉載，否則將追究法律責任。

　　授權轉載合作聯系人：于先生（電話：0755-82468670）