“港股市場上半年的IPO融資額應(yīng)該會超過去年全年，國際長線基金參與的項目數(shù)量也在顯著增加?！痹?月11日舉辦的媒體交流會上，高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍這樣說。

王亞軍提到，2022年和2023年，一單境外IPO項目有3至5家國際長線基金參與，現(xiàn)在這一數(shù)量擴大至超20家，且長線資金的認(rèn)購倍數(shù)也擴大到2倍以上。

港股IPO火熱

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，共有28家企業(yè)赴港上市，募資額達773.61億港元，較去年同期增長707.19%。

僅5月，就出現(xiàn)了兩個大型IPO項目。5月20日，寧德時代在港股上市，首發(fā)募集資金超410億港元，位居今年以來港股IPO募資金額第一位，創(chuàng)下今年以來全球最大的IPO募資金額紀(jì)錄。5月23日，恒瑞醫(yī)藥緊隨其后在港股上市，首發(fā)募集資金接近100億港元，位居今年以來港股IPO募資金額第二位。

“三大因素合力推動了港股IPO走熱，發(fā)行人質(zhì)量高、監(jiān)管政策‘給力’，最根本的原因是，中國市場重新回歸世界舞臺的中央?！闭劶案酃蒊PO火熱的原因，王亞軍認(rèn)為。

首先，中國的經(jīng)濟刺激政策帶來直接影響。王亞軍表示，今年以來，中國持續(xù)加大宏觀政策刺激，同時，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，帶動全球投資者對中國資產(chǎn)的關(guān)注度升溫，人工智能的技術(shù)突破讓國際投資者重新關(guān)注中國資產(chǎn)，帶動資本回流，繼而帶動港股IPO融資額的爆發(fā)性增長。沒有投資者的支持，IPO是做不大的?！逼浯?，內(nèi)地和香港的監(jiān)管均對IPO給予大力支持，備案速度加快，滿足了市場需求。此外，今年在香港上市的企業(yè)質(zhì)量非常高，IPO項目的成功率較高，平均回報率顯著提升。

王亞軍進一步表示，港股市場上半年的IPO融資額應(yīng)該會超過去年全年，不少數(shù)十億美元級的大型融資項目順利登陸港股市場，市場融資量非常強勁。

據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，高盛主導(dǎo)或參與了布魯可、古茗、蜜雪冰城等港股IPO項目，寧德時代、比亞迪、小米增發(fā)項目，以及中國石化集團、百度、小米可交換債等項目，以發(fā)行規(guī)模計算，位居今年以來海外中資股票資本市場發(fā)行項目首位，市場份額達21.7%。

國際長線資金回歸跡象明顯

長期位居一線，王亞軍觀察到，在過去一年的時間里，國際長線基金參與的港股IPO項目數(shù)量顯著增加，2022年和2023年時，一單境外IPO項目僅有3至5家國際長線基金參與，現(xiàn)在這一數(shù)量已擴大至超20家，且長線資金的認(rèn)購倍數(shù)大多在2倍以上。

不僅如此，基石投資者的踴躍認(rèn)購也從側(cè)面印證了市場熱度。王業(yè)軍表示，在港股融資項目中，基石投資者能夠保障認(rèn)購額度。而今年港股IPO的基石投資者認(rèn)購非常踴躍，甚至在部分優(yōu)質(zhì)項目中，機構(gòu)投資者難以獲得基石份額，只能通過錨定方式參與。

談及國際長線資金關(guān)注哪些賽道時，王亞軍分析說，經(jīng)歷了前幾年的市場調(diào)整后，國際長線投資者在挑選投資標(biāo)的時回歸到基本面表現(xiàn)，更加關(guān)注有盈利能力、盈利模式清晰、風(fēng)險比較小的企業(yè)，主要體現(xiàn)為消費類企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)以及一部分科技公司。

此外，今年以來，“A+H”公司上市數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，目前在港交所排隊上市的企業(yè)中，有近30家已在A股上市。“‘A+H’上市熱潮背后反映的是中國企業(yè)出海需求增加和監(jiān)管審批效率提升的雙重驅(qū)動，今年已有四十多家企業(yè)公布赴港上市計劃，遠(yuǎn)高于往年水平。”王亞軍說。

王亞軍還提到，今年港股再融資市場同樣活躍，全年融資規(guī)模有望超過300億美元，主要由國際資本推動，“資金回來了”。